Naken författare
Vad är en naken författare?
En naken skribent är säljaren av ett optionskontrakt som inte också har en kvittningsposition i det underliggande värdepapperet. Med andra ord, en naken call writer har inte en befintlig lång position, och en naken put writer har en befintlig kort position i det underliggande värdepapperet, vilket lämnar optionsskrivaren osäkrad i båda fallen. Sådana alternativ är också kända som oskyddade alternativ.
Den som skriver ett nakensamtal riskerar att realisera obegränsade förluster eftersom det teoretiskt sett inte finns någon gräns för hur högt en akties pris kan gå. En naken put- skribent, å andra sidan, riskerar potentiella förluster som kan uppstå om priset på det underliggande värdepappret sjunker till noll.
Förstå en naken författare
Nakna skribenter försöker tjäna pengar på att få premier för att skriva och sälja optionskontrakt utan att behöva säkra sig mot negativa rörelser i det underliggande värdepapperets pris. Optioner är kontrakt där köparen har rätt, men inte skyldighet, att köpa (call) eller sälja (put) aktier till ett visst pris och framtida datum.
Nakna optioner är attraktiva för handlare och investerare eftersom de har den förväntade volatiliteten inbyggd i priset. Mäklare har vanligtvis specifika regler för handel med naken optioner, och oerfarna handlare, eller de med begränsade medel, kanske inte tillåts att göra denna typ av beställning.
Nakna samtal
En handlare som skriver ett nakensamtal kan tjäna en maximal vinst som motsvarar premien som optionsskrivaren får i förskott, vilket vanligtvis krediteras deras konto. Så målet för författaren är att få alternativet att förfalla värdelöst. Brytpunkten för skribenten beräknas genom att lägga till mottagen premie och lösenpriset för det nakna samtalet.
Den maximala förlusten är teoretiskt obegränsad eftersom det inte finns något tak för hur högt priset på det underliggande värdepapperet kan stiga. Men i mer praktiska termer kommer säljaren av optionerna sannolikt att köpa tillbaka dem långt innan priset på de underliggande stiger för långt över lösenpriset,. baserat på deras risktolerans och stop-loss- inställningar.
Skrivande av nakna samtal är ofta begränsat till erfarna handlare med marginalkonton som uppfyller ett lägsta nettokontokapital på $100 000 eller mer.
Om optionskontraktet utnyttjas kommer den nakna skribenten att tvingas köpa ett antal aktier till ett potentiellt oönskat pris för att uppfylla sina avtalsenliga förpliktelser. Däremot, i en täckt köpstrategi äger handlaren den underliggande säkerheten på vilken köpoptionerna är skrivna.
Nakna putsar
En handlare som skriver en naken put innehar inte den underliggande positionen, vilket är en kort position i det underliggande värdepapperet för att täcka kontraktet om optionen utnyttjas. Eftersom den nakna skribenten har accepterat skyldigheten att köpa den underliggande tillgången till lösenpriset om optionen utnyttjas vid eller före dess utgångsdatum, kommer de att förlora pengar om värdepapperets pris faller.
Det mesta en naken put-skribent kan få är premien som erhålls från att sälja optionen om optionen löper ut utanför pengarna. En naken put-strategi är till sin natur riskabel på grund av den begränsade uppåtvinstpotentialen och teoretiskt sett en betydande nedåtförlustpotential .
Risken ligger i att den maximala vinsten endast kan uppnås om det underliggande priset stänger endast vid eller över lösenpriset vid utgången. Ytterligare ökningar av kostnaden för det underliggande värdepapperet kommer inte att resultera i någon ytterligare vinst. Den maximala förlusten är teoretiskt signifikant eftersom priset på det underliggande värdepapperet kan falla till noll. Ju högre lösenpris, desto högre förlustpotential.
Även om risken begränsas eftersom den underliggande tillgången bara kan sjunka till noll dollar, kan den fortfarande vara stor. Däremot kommer handlaren i en täckt put att behålla en kort position i det underliggande värdepapperet.
Höjdpunkter
– En handlare som skriver en naken option utsätts för en stor risk om marknaden rör sig mot positionen.
- Nakna skribenter tjänar på att få premier för att sälja optionskontrakt utan att säkra sig mot negativa rörelser i det underliggande värdepapprets pris.
– En naken skribent säljer ett optionskontrakt utan att behålla en kvittningsposition i det underliggande värdepapperet.
