platicúrtico
¿Qué significa platicúrtico?
El término "platicúrtico" se refiere a una distribución estadística en la que el valor de exceso de curtosis es negativo. Por esta razón, una distribución platicúrtica tendrá colas más delgadas que una distribución normal, lo que resultará en menos eventos extremos positivos o negativos. Lo opuesto a una distribución platicúrtica es una distribución leptocúrtica,. en la que el exceso de curtosis es positivo.
Los inversores considerarán qué distribuciones estadísticas están asociadas con diferentes tipos de inversiones al decidir dónde invertir. Los inversores más reacios al riesgo pueden preferir activos y mercados con distribuciones platykurtic porque es menos probable que esos activos produzcan resultados extremos.
Comprender las distribuciones platicúrticas
Hay tres tipos básicos de distribuciones estadísticas: leptocúrtica, mesocúrtica y platicúrtica. Estas distribuciones difieren según su cantidad de exceso de curtosis, que se relaciona con la probabilidad de eventos extremos positivos o negativos. La distribución normal, que es un tipo de distribución mesocúrtica, tiene una curtosis de tres. Por lo tanto, se dice que las distribuciones con una curtosis superior a tres tienen un "exceso de curtosis positivo", mientras que aquellas con una curtosis inferior a tres se dice que tienen un "exceso de curtosis negativo".
Aunque las distribuciones mesocúrticas tienen una curtosis de tres, las distribuciones leptocúrticas y platicúrticas tienen un exceso de curtosis positivo y negativo, respectivamente. Por lo tanto, las distribuciones leptocúrticas tienen una probabilidad relativamente alta de eventos extremos, mientras que lo contrario es cierto para las distribuciones platicúrticas.
Las siguientes figuras muestran gráficos de estos tres tipos de distribuciones, todas con la misma desviación estándar. Aunque la figura de la izquierda no revela muchas de las diferencias entre las colas de estas distribuciones, la figura de la derecha ofrece una visión más clara al graficar los cuantiles de las distribuciones entre sí. Esta técnica se conoce como gráfica cuantil-cuantil, o QQ para abreviar.
Consideraciones Especiales
La mayoría de los inversores creen que los rendimientos del mercado de valores se asemejan más a una distribución leptocúrtica que a una platicúrtica. Es decir, aunque es probable que la mayoría de las rentabilidades sean similares a la rentabilidad media del mercado en su conjunto, en ocasiones las rentabilidades se desviarán mucho de la media. Estos eventos dramáticos e impredecibles, a veces denominados cisnes negros,. tienen menos probabilidades de ocurrir en mercados que son platykurtic.
Por esta razón, los inversores más cautelosos podrían evitar invertir en mercados leptocúrticos y centrarse en inversiones que ofrezcan rendimientos platicúrticos. Por otro lado, algunos inversores buscan deliberadamente inversiones con rendimientos leptocúrticos, creyendo que sus rendimientos positivos extremos compensarán con creces sus rendimientos negativos extremos.
Ejemplo del mundo real de una distribución platicúrtica
Morningstar publicó un artículo de investigación que presentaba información sobre los niveles de exceso de curtosis de diferentes tipos de activos, observados entre febrero de 1994 y junio de 2011. La lista incluía una amplia gama de inversiones, desde acciones estadounidenses e internacionales hasta bienes raíces,. materias primas,. efectivo, y bonos.
Los niveles de exceso de curtosis fueron igualmente variados. En el extremo inferior del espectro estaban el efectivo y los bonos internacionales, que tenían un exceso de curtosis de -1,43 y 0,58, respectivamente. En el otro extremo del espectro estaban los bonos estadounidenses de alto rendimiento y las estrategias de arbitraje de fondos de cobertura, que ofrecían un exceso de curtosis de 9,33 y 22,59.
Las clases de activos con niveles intermedios de exceso de curtosis incluyeron bienes raíces internacionales (2,61), acciones de economías emergentes internacionales (1,98) y materias primas (2,29).
Un inversor que observe estos datos podría discernir rápidamente en qué tipo de activos desea invertir, dada su tolerancia a posibles eventos de cisne negro. Los inversores con aversión al riesgo que quieran minimizar la probabilidad de eventos extremos podrían centrarse en inversiones de baja curtosis, mientras que los inversores más cómodos con los eventos extremos podrían centrarse en inversiones de alta curtosis.
Reflejos
Para minimizar el riesgo de grandes eventos negativos, los inversores adversos al riesgo pueden centrarse en inversiones cuyos rendimientos sigan una distribución platicúrtica.
Las distribuciones platicúrticas son aquellas con exceso de curtosis negativo.
Tienen una menor probabilidad de eventos extremos en comparación con una distribución normal.
