Múltiple
¿Qué es un múltiplo?
Un múltiplo mide algún aspecto del bienestar financiero de una empresa, determinado al dividir una métrica por otra métrica. Las métricas son herramientas cuantitativas que miden el desempeño de una empresa. La métrica del numerador suele ser mayor que la del denominador. Los inversores utilizan múltiplos para cuantificar el crecimiento, la productividad y la eficiencia de una empresa. Utilizan múltiplos para hacer comparaciones entre empresas y encontrar las mejores oportunidades de inversión.
Por ejemplo, se puede usar un múltiplo para mostrar cuánto están dispuestos a pagar los inversionistas por dólar de ganancias, calculado por la relación precio-ganancias (P/E). Suponga que está analizando una acción con $2 de ganancias por acción (EPS), que cotiza a $20. Esta acción tiene un P/E de 10. Esto significa que los inversores están dispuestos a pagar un múltiplo de 10 veces el EPS actual de la acción.
Esto se calcula como:
Comprender los múltiplos
En el mundo de la valoración de acciones,. los inversores y analistas generalmente confÃan en dos métodos principales. Uno se basa en el flujo de efectivo, mientras que el otro se basa en un múltiplo de alguna medida de desempeño, como las ganancias o las ventas. La valoración basada en el flujo de caja (es decir, el análisis de flujo de caja descontado ) se considera una valoración intrÃnseca. La valoración basada en un múltiplo se considera relativa porque el múltiplo es relativo a alguna medida de desempeño. El enfoque de múltiplos para la valoración es una teorÃa basada en el concepto de que activos similares deben venderse a precios similares.
Múltiplo de precio-beneficio (P/E)
El múltiplo más común utilizado en la valoración de acciones es el múltiplo P/E. Se utiliza para comparar el valor de mercado (precio) de una empresa con sus ganancias. Una empresa con un precio o valor de mercado alto en comparación con su nivel de ganancias tiene un múltiplo P/E alto. Una empresa con un precio bajo en comparación con su nivel de ganancias tiene un múltiplo P/E bajo.
AP/E de 5x significa que las acciones de una empresa cotizan a un múltiplo de cinco veces sus ganancias. AP/E de 10x significa que una empresa cotiza a un múltiplo que equivale a 10 veces las ganancias. Se considera que una empresa con un P/E alto está sobrevaluada. Asimismo, se considera que una empresa con un P/U bajo está infravalorada.
Múltiple VE/EBITDA
El valor empresarial (EV) es una métrica de rendimiento popular que se utiliza para calcular diferentes tipos de múltiplos. EV muestra cuánto dinero se necesitarÃa para comprar una empresa especÃfica. El EV de una empresa se calcula tomando la capitalización de mercado de la empresa,. sumando la deuda total (incluida la deuda a corto y largo plazo) y restando todo el efectivo y los equivalentes de efectivo. Muchos inversores ven a EV como una mejor métrica de rendimiento que confiar solo en la capitalización de mercado porque ofrece una imagen más completa de la valoración de una empresa.
Un múltiplo ampliamente utilizado es el múltiplo EV de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización ( EBITDA ), también conocido como EV/EBITDA. Este múltiplo ayuda a los inversores a comparar empresas de la misma industria o sector antes de tomar una decisión de inversión.
Muchos analistas de acciones consideran que EV/EBITDA es una medida sólida del flujo de caja disponible para una empresa.
Múltiplo VE/EBIT
El múltiplo EV a ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), también conocido como EV/EBIT, es similar al múltiplo P/E, pero algunos analistas lo prefieren por su capacidad para brindar una imagen más completa del desempeño financiero de una empresa. y el valor real. El múltiplo es útil para identificar empresas que pueden estar infravaloradas o sobrevaloradas. Se utiliza mejor para empresas con menos capital intensivo, con menos gastos de depreciación y amortización .
Múltiplo EV/Ventas
La relación EV/ventas, también conocida como EV/ventas,. compara el valor empresarial de una empresa con sus ventas anuales. El múltiplo EV/ventas se considera una herramienta de valoración importante porque tiene en cuenta el capital y la deuda de una empresa, al tiempo que proporciona a los inversores una métrica cuantificable de cómo valorar una empresa en función de las ventas. También es útil para evaluar empresas con ganancias negativas. Para ser más efectivos, los inversores deben comparar el EV/múltiplo de ventas de la empresa que están analizando con el de otras empresas de la misma industria.
Reflejos
El múltiplo más común utilizado en la valoración de acciones es el múltiplo de precio-beneficio (P/E).
El valor empresarial (EV) es una métrica de rendimiento popular que se utiliza para calcular diferentes tipos de múltiplos, como el EV para el múltiplo de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) y el EV para el múltiplo de ventas.
Un múltiplo mide el bienestar de una empresa comparando dos métricas, generalmente dividiendo una por la otra.
Los inversores suelen confiar en dos métodos de valoración de acciones: uno basado en el flujo de caja y el otro basado en un múltiplo de una medida de rendimiento.
