asema

Mikä on asema?

jonka joku henkilö tai muu yhteisö omistaa (tai myy lyhyeksi ). Elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja ottaa aseman tehdessään oston ostotoimeksiannon kautta, mikä merkitsee nousevaa aikomusta; tai jos he myyvät lyhyitä arvopapereita laskevassa tarkoituksessa.

Uuden positioiden avaamista seuraa lopulta jossain vaiheessa tulevaisuudessa positiosta poistuminen tai sulkeminen.

Asemien ymmärtäminen

Asemia on kahta päätyyppiä. Pitkät positiot ovat yleisimpiä ja niihin liittyy arvopaperin tai sopimuksen omistaminen. Pitkät positiot saavat, kun hinta nousee, ja häviävät, kun hinta laskee. Lyhyet positiot sen sijaan tuottavat voittoa, kun taustalla olevan arvopaperin hinta laskee. Shortsiin liittyy usein arvopapereita, jotka lainataan ja sitten myydään ja ostetaan takaisin toivottavasti halvemmalla.

Markkinatrendeistä, liikkeistä ja heilahteluista riippuen positio voi olla kannattava tai tappiollinen. Avoimen position arvon uudelleenmäärittämistä sen todellisen nykyarvon mukaan kutsutaan alalla " mark-to-market ".

Kolmannen tyyppistä asemaa kutsutaan neutraaliksi (tai delta neutraaliksi ). Tällainen positio ei muuta juurikaan arvoa, jos kohde-etuutena olevan instrumentin hinta nousee tai laskee. Sen sijaan neutraalit positiot kokevat voittoa tai tappiota, joka perustuu muihin tekijöihin, kuten korkojen, volatiliteetin tai valuuttakurssien muutoksiin.

Pitkän lyhyen markkinaneutraalit hedge-rahastot hyödyntävät näitä positioita ja käyttävät usein vertailukohtanaan riskitöntä tuottoprosenttia, koska ne eivät välitä markkinoiden suunnasta.

Erityisiä huomioita

Termiä asema voidaan käyttää useissa tilanteissa, kuten seuraavat esimerkit osoittavat:

1. Jälleenmyyjät ylläpitävät usein tiettyjen arvopapereiden pitkien positioiden välimuistia nopean kaupankäynnin helpottamiseksi.

2. Kauppias sulkee positio, jolloin nettovoitto on 10 %.

3. Oliiviöljyn maahantuojalla on luonnollinen lyhyt europositio, sillä euroja virtaa jatkuvasti sisään ja käsistä.

Positiot voivat olla joko spekulatiivisia,. riskiä vähentäviä tai tietyn liiketoiminnan luonnollisia seurauksia. Esimerkiksi valuuttakeinottelija voi ostaa Englannin puntaa olettaen, että niiden arvo nousee, ja sitä pidetään spekulatiivisena positiona. Yhdysvaltalaiselle yritykselle, joka käy kauppaa Yhdistyneen kuningaskunnan kanssa, voidaan kuitenkin maksaa Englannin punnissa, mikä antaa sille luonnollisen pitkän valuuttaposition punnissa.

Valuuttakeinottelija pitää spekulatiivista positiota, kunnes he päättävät realisoida sen, turvaamalla voiton tai rajoittamalla tappiota. Yhdistyneen kuningaskunnan kanssa kauppaa harjoittava yritys ei kuitenkaan voi yksinkertaisesti luopua luonnollisesta asemastaan Englannin punnissa samalla tavalla. Eristyäkseen valuuttakurssien heilahteluilta yritys voi suodattaa tulojaan kuittauspositiolla, jota kutsutaan suojaukseksi.

Avoimet positiot ja riski

Avoin positio edustaa sijoittajalle markkinariskiä. Riski on olemassa siihen asti, kunnes positio sulkeutuu. Avoimet positiot voidaan pitää minuuteista vuosiin riippuen sijoittajan tai kauppiaan tyylistä ja tavoitteesta.

Tietenkin salkut koostuvat monista avoimista positioista. Avoimeen positioon liittyvän riskin suuruus riippuu positioiden koosta suhteessa tilin kokoon ja pitoaikaan. Yleisesti ottaen pitkät pitoajat ovat riskialttiimpia, koska odottamattomille markkinatapahtumille altistuu enemmän.

Ainoa tapa eliminoida altistuminen on sulkea pois tai suojautua avoimia positioita vastaan. Erityisesti lyhyen position sulkeminen edellyttää osakkeiden takaisinostoa, kun taas pitkien positioiden sulkeminen edellyttää pitkän positioiden myymistä.

Huomaa, että kun käytät optiosopimuksia, voit ottaa pitkän position putoamiseen,. mutta tämä antaa sinulle lyhyen altistuksen taustalla olevalle arvopaperille.

Sulkemispositiot ja tuotot ja tappiot

Jotta päästään pois avoimesta asennosta, se on suljettava. Pitkä myydään sulkea ; lyhyt ostaa sulkea. Aseman sulkeminen sisältää siis päinvastaisen toiminnan, joka avasi sijainnin alun perin.

Arvopaperin positio avaushinnan ja sen sulkemishinnan välinen erotus edustaa kyseisen position bruttovoittoa tai -tappiota (P&L). Positiot voidaan sulkea useista syistä – vapaaehtoisesti voittojen ottamiseksi tai tappioiden vähentämiseksi, altistumisen vähentämiseksi, käteisen tuottamiseksi jne. Sijoittaja, joka haluaa kuittaa esimerkiksi luovutusvoittoverovelan,. sulkee tappiollisen arvopaperin positiota realisoidakseen tai korjatakseen tappion.

Välittäjä tai selvitysyritys voi myös sulkea positioita tahattomasti; esimerkiksi lyhyen positioiden realisoinnissa, jos puristus synnyttää marginaalin,. jota ei voida täyttää. Tätä kutsutaan pakkoselvitystilaksi. Sijoittajan voi myös olla tarpeetonta käynnistää sulkupositioita arvopapereille, joilla on rajallinen maturiteetti tai eräpäivä, kuten joukkovelkakirja- ja optiosopimukset. Tällaisissa tapauksissa sulkemispositio muodostuu automaattisesti joukkovelkakirjalainan erääntyessä tai option erääntyessä.

Arvopaperin positioiden avaamisen ja sulkemisen välinen aika ilmaisee arvopaperin pitoajan. Tämä säilytysaika voi vaihdella suuresti riippuen sijoittajan mieltymyksistä ja arvopaperityypistä. Esimerkiksi päiväkauppiaat yleensä sulkevat kaupankäyntipositiot samana päivänä, kun ne avattiin, kun taas pitkäaikainen sijoittaja voi sulkea pitkän position blue-chip-osakkeessa monta vuotta positioiden ensimmäisen avaamisen jälkeen.

Spot vs. Futuuripositiot

Välittömästi toimitettavaksi suunniteltu omaisuuserän suora positio tunnetaan nimellä " spot " tai käteispositio. Spotit voidaan toimittaa kirjaimellisesti seuraavana päivänä, seuraavana arkipäivänä tai joskus kahden arkipäivän kuluttua, jos kyseinen arvopaperi vaatii. Kauppapäivänä hinta asetetaan, mutta se ei yleensä sovi kiinteään hintaan markkinoiden vaihteluiden vuoksi.

Muita kuin avistatapahtumia voidaan kutsua "futuureiksi" tai "termiinipositioksiksi", ja vaikka hinta on vielä asetettu tapahtumapäivänä, tapahtuman suorittamisen ja toimitetun arvopaperin toimituspäivä voi tapahtua tulevaisuudessa. Nämä ovat epäsuoria positioita, koska ne eivät sisällä suoria positioita varsinaisessa kohde-etuudessa.

##Kohokohdat

• Positiot voidaan sulkea vapaaehtoisesti tai tahattomasti – kuten pakkoselvitystilanteessa tai erääntyneen joukkovelkakirjalainan tapauksessa.

• Avoimet positiot voivat olla pitkiä, lyhyitä tai neutraaleja vastauksena sen hinnan suuntaan.

• Positioita voidaan sulkea joko voitolla tai tappiolla ottamalla päinvastainen asema; esimerkiksi myymällä osakkeita, jotka ostettiin pitkän position avaamiseksi.

• Positio muodostuu, kun elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja tekee kaupan, joka ei kompensoi olemassa olevaa positiota.