Dépôt de marge excédentaire

Qu'est-ce qu'un dépôt de marge excédentaire ?

Un dépôt de marge excédentaire est la garantie détenue dans un compte sur marge qui dépasse le niveau minimum requis pour maintenir la bonne réputation de ce compte. Les commerçants de marge qui ne parviennent pas à maintenir des dépôts de marge excédentaires peuvent se retrouver soumis à des appels de marge.

Comprendre les dépôts de marge excédentaire

Aux États-Unis, la réglementation T de la Réserve fédérale régit les dépôts initiaux nécessaires pour ouvrir un compte de trading sur marge. De même, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) est chargée de réglementer les exigences de maintien des marges, qui sont les niveaux minimaux de garantie requis dans les comptes sur marge. La valeur de la garantie dans un compte de trading sur marge qui dépasse ces exigences réglementaires est connue sous le nom de dépôt de marge excédentaire du compte.

Selon la réglementation T, un trader sur marge peut emprunter jusqu'à 50 % du prix d'achat d'une action, à condition que cette action soit elle-même éligible à la négociation sur marge. Certaines actions, telles que les titres à très petite capitalisation boursière,. peuvent être totalement exclues du trading sur marge.

Ce niveau de 50 % est appelé la marge initiale. Cependant, les sociétés de courtage individuelles ont le pouvoir discrétionnaire d'ajuster cette règle à condition que leurs propres normes soient plus strictes que celles du règlement T. Par exemple, un courtier serait autorisé à employer 30 % comme marge initiale, mais il ne serait pas autorisé à utiliser une norme plus agressive, comme 70 %.

Une fois qu'une action a été achetée sur marge, la réglementation de la FINRA exige que la garantie déposée dans le compte sur marge ne tombe pas en dessous de 25 % de la valeur marchande des titres achetés. Là encore, les sociétés de courtage ont la possibilité d'ajuster leurs exigences tant que leurs normes sont plus strictes que celles requises par la FINRA, telles que 35 % au lieu de 25 %.

Exemple de dépôt de marge excédentaire

À titre d'exemple, considérons un scénario dans lequel un investisseur achète pour 20 000 $ de titres. Pour financer l'achat, l'investisseur emprunte 10 000 $ à sa société de courtage en utilisant un compte de trading sur marge. Pour soutenir cet achat, l'investisseur dépose 10 000 $ supplémentaires dans le compte pour servir de garantie.

Si la valeur marchande des titres tombe à 18 000 $, la valeur nette du compte sur marge de l'investisseur diminuerait à 8 000 $ (18 000 $ d'actions moins le prêt de 10 000 $). Si la société de courtage de l'investisseur a une exigence de maintenance de 25 %, le compte de l'investisseur devra alors disposer d'au moins 4 500 $ de fonds propres pour rester en règle (25 % de 18 000 $). Étant donné que les 8 000 $ de capitaux propres sont supérieurs à l'exigence de maintien de 4 500 $, le compte sur marge de l'investisseur est toujours en règle.

Le dépôt de marge excédentaire, dans ce cas, est donc de 3 500 $ (8 000 $ de capitaux propres moins l'exigence de maintien de 4 500 $). L'utilisation de la marge excédentaire revient à savoir si la marge excédentaire est quelque chose que vous souhaitez utiliser pour une autre opportunité d'investissement ou la laisser sur le compte au cas où la transaction se déplacerait contre vous.

L'essentiel

La marge est un outil de trading couramment utilisé, mais qui doit être abordé avec prudence. Il est facile de se surendetter et si vous vous retrouvez dans une mauvaise transaction, les conséquences peuvent être bien plus importantes que si vous n'investissiez que votre principal.

Points forts

• Les réglementations prescrivent des normes minimales pour les niveaux de fonds propres requis dans les comptes sur marge. Cependant, les sociétés de courtage individuelles sont libres d'imposer des normes plus rigoureuses.

• Si le dépôt de marge excédentaire tombe en dessous de zéro, le trader sur marge peut être exposé à un appel de marge.

• Le minimum de marge initiale est de 50% du commerce.

• La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) réglemente les exigences de marge.

• Dans le trading sur marge, le dépôt de marge excédentaire est la différence entre la valeur actuelle d'un compte et son exigence de maintenance minimale.

FAQ

Le trading sur marge peut-il vous endetter ?

La marge peut absolument vous endetter et c'est l'une des raisons pour lesquelles il existe un processus d'approbation distinct pour ceux qui demandent une marge. Bien qu'il appartienne en fin de compte à la maison de courtage de déterminer la marge qu'elle souhaite accorder à un investisseur, l'investisseur doit être extrêmement prudent lorsqu'il s'engage dans des transactions utilisant la marge. En règle générale, une maison de courtage liquidera votre compte avant qu'il ne devienne négatif (et vous leur devez un excédent du capital perdu), mais dans certains cas, comme lorsqu'il y a des fluctuations de prix massives ou qu'une transaction est fortement marginalisée et va vers le sud, la maison de courtage ne peut pas agir assez vite pour couvrir la perte. Il est important de noter qu'une maison de courtage facture des taux d'intérêt élevés sur les prêts sur marge.

Qui paie la marge initiale ?

Le règlement T du Federal Reserve Board stipule que le prix minimum en pourcentage d'un titre qui doit être couvert par des espèces ou des garanties lors de l'utilisation d'un compte sur marge est de 50%. Les maisons de courtage individuelles peuvent fixer des exigences de marge supérieures aux exigences de la Fed (telles que 70% ou 80%), mais elles ne peuvent pas être inférieures, telles que 10%. La marge initiale est payée par le titulaire du compte (l'investisseur), et non par la maison de courtage.

Comment calculer la marge excédentaire ?

La marge excédentaire est un calcul simple qui se produit une fois que les exigences de marge d'une transaction ont été satisfaites. Il peut fluctuer en fonction du prix du titre (ce qui affecte le montant de la marge requise). Voir l'exemple ci-dessus pour une explication détaillée de la façon de calculer la marge excédentaire.

Pouvez-vous rembourser un prêt sur marge sans vendre ?

Vous pouvez, mais la maison de courtage liquidera généralement tous vos avoirs pour couvrir votre prêt sur marge si vous êtes dans un appel de marge, car c'est le moyen le plus rapide pour eux de récupérer leur pourcentage. Bien que l'investisseur soit "forcé" de vendre à un moment inopportun, cela peut en fait être meilleur pour lui à long terme car cela réduit le montant dû, ce qui réduit à son tour le montant des intérêts courus pendant qu'il rembourse le prêt sur marge.

Qu'est-ce qu'un excédent ou un déficit de marge ?

L'excédent de marge est le montant des fonds restants après avoir placé une transaction sur marge. Ce montant est dérivé du montant que la maison de courtage exige comme marge, la marge excédentaire étant le montant restant. Donc, si une transaction sur marge nécessite 1 000 $ et que votre compte dispose de 1 200 $, l'excédent de marge serait de 200 $.