Agent payeur
Qu'est-ce qu'un agent payeur ?
Un agent payeur - également connu sous le nom d '«agent de décaissement» - est celui qui accepte les paiements de l' émetteur d'un titre, puis distribue les fonds aux détenteurs du titre.
Explication de l'agent payeur
Les agents payeurs sont généralement un service fiduciaire d'entreprise d'une banque ou d' une société de fiducie qui est désigné pour effectuer des paiements de dividendes,. de coupons et de principal à un porteur de titres au nom de l'émetteur. Lorsque des agents payeurs sont utilisés pour des actions, l'agent reçoit des dividendes, qu'il verse ensuite aux actionnaires. Pour les obligations, les agents payeurs reçoivent des paiements de coupons, qu'ils remettent ensuite aux détenteurs d'obligations. Lors d'une émission d' obligations,. l'acte de fiducie nomme généralement un agent payeur responsable du paiement des intérêts et du principal. Un agent payeur agit en tant qu'intermédiaire dans ces transactions et perçoit une rémunération pour ses services.
Dans les émissions obligataires où il y a plus d'une juridiction, il y aura plus d'un agent payeur, dont l'un jouera un rôle de coordination. S'il ne s'agit pas d'un accord fiduciaire,. le rôle d'agent de coordination sera assuré par l' agent fiscal. S'il s'agit d'un accord de fiducie, l'agent sera appelé "l'agent payeur principal".
Autres services des agents payeurs
Les entreprises spécialisées telles que les banques d'investissement, qui agissent en tant qu'agents payeurs, peuvent fournir des services connexes qui vont au-delà d'un simple décaissement de fonds, y compris, mais sans s'y limiter :
Automatiser le processus de paiement des dividendes et /ou des paiements d' intérêts pour maximiser la commodité des actionnaires
Structuration et traitement de toute la documentation requise
Fournir des services supplémentaires de gestion des investissements
Offrir un accès à une équipe complète de professionnels et à la technologie applicable
Les organismes payeurs qui sont des banques d'investissement peuvent également contribuer à mettre en relation leurs clients avec les actionnaires d'une société cible en cas de distribution en numéraire du produit d'une acquisition ou d'un LBO ( LBO).
Rôles d'agent auxiliaire
marchés des capitaux d' emprunt , un large éventail de rôles administratifs, en plus de celui de l'agent payeur, aident à mener à bien les transactions liées à la mise sur le marché de nouvelles émissions.
Agent bancaire. Ce rôle est requis lorsqu'il existe un taux d'intérêt variable. L'agent bancaire consiste simplement à calculer les paiements de coupons relatifs à chaque période d'intérêts sur la base de la ou des formules énoncées dans les termes et conditions des titres.
Agent de calcul. Ce rôle est requis lorsque les paiements de coupons sont plus compliqués que les taux d'intérêt flottants. Par exemple, si des calculs indexés ou basés sur des dérivés sont nécessaires, un agent de calcul de la banque agent effectue cette tâche.
Registraire. Le teneur de registre tient les registres des détenteurs de titres nominatifs. Souvent, ce rôle est joué par la même partie qui remplit les rôles de dépositaire ou d'agent payeur. D'autres parties, appelées agents de transfert, peuvent participer à ce processus dans d'autres juridictions.
Gardien. Si l'émission est sécurisée, les actifs servant de sous-jacent peuvent comprendre des titres de créance. Il s'agit d'un scénario particulièrement fréquent dans les reconditionnements et autres opérations de financement structuré. Dans ce cas, un dépositaire détient les actifs sur un compte pour le compte de l'émetteur.
Agent inscripteur. Si les titres de créance seront cotés en bourse, la bourse peut spécifier qu'il doit y avoir un agent de cotation. L'agent de cotation agit comme agent de liaison entre l'émetteur et la bourse. Ils prépareront tout le matériel à soumettre à la bourse, y compris le prospectus.
Conseillers juridiques. Si l'émission implique un syndicat de prêt,. l'émetteur et le souscripteur — et le cas échéant, le fiduciaire — nommeront chacun leurs propres conseillers juridiques. Si le problème implique une juridiction étrangère, des avocats étrangers sont généralement nommés pour donner des conseils sur les lois locales, les restrictions de vente et les réglementations.
Un accord d'agent payeur
Il existe de nombreux formats d'accords d'agent payeur. Les banques ont généralement leurs propres accords types, tout comme la Securities and Exchange Commission (SEC). Un accord d'agent payeur indique la date de l'accord et les parties impliquées, ainsi que les adresses physiques, le cas échéant, où le montant principal sera conservé. Ces accords citent généralement les détails de l'offre, tels que « le gouvernement municipal de XYZ offre 200 000 000 $ en billets à taux variable,. échéant le 10 août 2019 ». L'accord pourrait stipuler que le paiement du principal et des intérêts sur les billets serait garanti par un garant ou un fiduciaire. L'accord d'agent payeur décrit également le moment exact et la méthode (quand et comment) l'agent payeur versera les intérêts sur les billets ou autres titres émis.
Points forts
Le rôle de l'agent payeur se mêle à d'autres types d'agents dans le processus complexe de mise sur le marché d'une nouvelle émission.
Bien que les agents payeurs travaillent avec tous les titres, y compris les actions, ils sont largement utilisés avec les titres de créance,. comme les obligations.
Un agent payeur accepte les paiements de l'émetteur d'un titre et distribue ensuite ces fonds aux détenteurs du titre.
