Agente di pagamento

Che cos'è un agente di pagamento?

Un agente pagatore, noto anche come "agente erogatore", è colui che accetta pagamenti dall'emittente di un titolo e quindi distribuisce i fondi ai detentori del titolo.

Spiegazione dell'agente pagatore

Gli agenti di pagamento sono generalmente un dipartimento fiduciario aziendale di una banca o società fiduciaria designato per effettuare pagamenti di dividendi,. cedole e capitale a un titolare di titoli per conto dell'emittente. Quando gli agenti pagatori vengono utilizzati per le azioni, l'agente riceve dividendi, che poi sborsano agli azionisti. Per le obbligazioni, gli agenti pagatori ricevono pagamenti di cedole, che poi danno agli obbligazionisti. In un'emissione obbligazionaria , l' indenture dell'obbligazione di solito nomina un agente pagatore responsabile del pagamento degli interessi e del capitale. Un agente pagatore funge da intermediario in queste transazioni e riceve una commissione per i loro servizi.

Nelle emissioni obbligazionarie in cui vi è più di una giurisdizione, ci sarà più di un agente pagatore, uno dei quali svolgerà un ruolo di coordinamento. Se non si tratta di un affare fiduciario,. il ruolo di agente coordinatore sarà svolto dall'agente fiscale. Se si tratta di un accordo fiduciario, l'agente sarà chiamato "agente pagatore principale".

Altri servizi degli agenti pagatori

Società specializzate come le banche di investimento, che agiscono come agenti di pagamento, possono fornire servizi correlati che sono più ampi di un semplice esborso di fondi, inclusi ma non limitati a:

• Automatizzare il processo di pagamento di dividendi e /o interessi per massimizzare la convenienza per gli azionisti

• Strutturazione ed elaborazione di tutta la documentazione richiesta

• Fornire servizi aggiuntivi di gestione degli investimenti

• Offrendo accesso a un team completo di professionisti e alla tecnologia applicabile

Le agenzie di pagamento che sono banche di investimento possono anche aiutare a collegare i propri clienti con gli azionisti di una società target in caso di distribuzione in contanti dei proventi di un'acquisizione o di un leveraged buyout (LBO).

Ruoli di agente aggiunto

Nei mercati dei capitali di debito,. un'ampia gamma di ruoli amministrativi, oltre a quello dell'agente pagatore, aiutano a completare le transazioni relative all'immissione sul mercato di nuove emissioni.

• Banca agente. Questo ruolo è richiesto quando c'è un tasso di interesse variabile. La banca agente si limita a calcolare i pagamenti delle cedole relative a ciascun periodo di interesse in base alla formula(e) prevista nei termini e condizioni dei titoli.

• Agente di calcolo. Questo ruolo è richiesto quando ci sono pagamenti di cedole più complicati rispetto ai tassi di interesse variabili. Ad esempio, se sono necessari calcoli indicizzati o basati su derivati,. un agente di calcolo presso la banca agente esegue questa attività.

• Registro. Il cancelliere tiene i registri dei detentori di titoli nominativi. Spesso, questo ruolo è svolto dalla stessa parte che svolge il ruolo di custode o agente pagatore. Altre parti, denominate agenti di trasferimento, possono assistere con questo processo in altre giurisdizioni.

• Custode. Se l'emissione è garantita, le attività utilizzate come titolo sottostante possono includere strumenti di debito. Si tratta di uno scenario particolarmente frequente nei riconfezionamenti e in altre operazioni di finanza strutturata. In questo caso, un custode detiene le attività in un conto per conto dell'emittente.

• Agente di quotazione. Se gli strumenti di debito saranno quotati in una borsa valori, la borsa può specificare che deve essere presente un agente di quotazione. L'agente di quotazione funge da collegamento tra l'emittente e la borsa. Prepareranno tutto il materiale da presentare allo scambio, compreso il prospetto.

• Consulenti legali. Se l'emissione riguarda un sindacato di prestiti,. l'emittente e il sottoscrittore - e, se del caso, il fiduciario - nomineranno ciascuno i propri consulenti legali. Se il problema riguarda una giurisdizione estera, gli avvocati stranieri sono generalmente nominati per fornire consulenza su leggi locali, restrizioni di vendita e regolamenti.

Un contratto di agente pagatore

Esistono numerosi formati per i contratti di agente pagatore. Le banche generalmente hanno i propri accordi standard, così come la Securities and Exchange Commission (SEC). Un contratto di agente pagatore indica la data dell'accordo e le parti coinvolte, insieme agli indirizzi fisici, se del caso, dove verrà trattenuto l'importo principale. Questi accordi generalmente citano i dettagli dell'offerta, ad esempio "il governo municipale XYZ offre $ 200.000.000 di banconote a tasso variabile,. con scadenza il 10 agosto 2019". L'accordo potrebbe stabilire che il pagamento del capitale e degli interessi sulle note sarebbe garantito da un garante o da un fiduciario. L'accordo con l'agente pagatore descrive anche la tempistica e il metodo esatti (quando e come) l'agente pagatore consegnerà gli interessi sulle note o altri titoli emessi.

Mette in risalto

• Il ruolo dell'agente pagatore si mescola ad altri tipi di agenti nel complesso processo di immissione sul mercato di una nuova emissione.

• Sebbene gli agenti pagatori funzionino con tutti i titoli, comprese le azioni, sono ampiamente utilizzati con strumenti di debito,. come le obbligazioni.

• Un agente pagatore accetta pagamenti dall'emittente di un titolo e quindi distribuisce questi fondi ai detentori del titolo.