Contrat à terme synthétique

Qu'est-ce qu'un contrat à terme synthétique ?

Un contrat à terme synthétique utilise des options de vente et d' achat avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration pour simuler un contrat à terme traditionnel .

Comprendre les contrats à terme synthétiques

Le but d'un contrat à terme synthétique, également appelé contrat à terme synthétique , est d'imiter un contrat à terme ordinaire. L'investisseur paiera généralement une prime d'option nette lors de l'exécution d'un contrat à terme synthétique car la prime payée n'est généralement pas compensée par la prime perçue.

Il existe deux types de contrats à terme traditionnels qui peuvent être répliqués par des contrats à terme synthétiques :

Position longue sur les contrats à terme : achetez des options d'achat et vendez des options de vente avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration.
Position courte sur les contrats à terme : achetez des options de vente et vendez des options d'achat avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration.

Les contrats à terme synthétiques peuvent aider les investisseurs à réduire leur risque, même si, comme pour le trading à terme, les investisseurs sont toujours confrontés à la possibilité de pertes importantes s'ils ne mettent pas en œuvre des stratégies de gestion des risques appropriées. Un autre avantage majeur d'un contrat à terme synthétique est qu'une position "future" peut être maintenue sans les mêmes types d'exigences pour les contreparties,. y compris le risque que l'une des parties revienne sur l'accord.

Contrat à terme long synthétique

Pour créer un contrat à terme long synthétique sur une action, achetez un call avec un prix d'exercice de 60 $ et, en même temps, vendez un put avec un prix d'exercice de 60 $ et la même date d'expiration. À l'expiration, l'investisseur achètera l' actif sous-jacent en payant le prix d'exercice, quelle que soit l'évolution du marché avant cette date.

Si le prix de l'action est supérieur au prix d'exercice à la date d'expiration, l'investisseur, qui détient l'appel, voudra exercer cette option et payer le prix d'exercice pour acheter l'action.
Si le cours de l'action à l'expiration est inférieur au prix d'exercice, le propriétaire de l'option de vente vendue voudra exercer cette option. Le résultat est que l'investisseur achètera également l'action en payant le prix d'exercice.
Dans les deux cas, l'investisseur finit par acheter l'action au prix d'exercice, qui était bloqué lors de l'établissement du contrat à terme synthétique.

Gardez à l'esprit qu'il pourrait y avoir un coût pour cette garantie. Tout dépend du prix d'exercice et de la date d'expiration choisie. Les options de vente et d'achat avec le même prix d'exercice et la même expiration peuvent être tarifées différemment, en fonction de la distance dans ou hors de la monnaie des prix d'exercice. Typiquement, les paramètres choisis aboutissent à une prime d'appel légèrement supérieure à la prime de vente, créant un débit net sur le compte au départ.

Points forts

Un avantage majeur d'un contrat à terme synthétique est qu'une position "future" peut être maintenue sans les mêmes types d'exigences pour les contreparties, y compris le risque que l'une des parties revienne sur l'accord.
Un contrat à terme synthétique utilise des options de vente et d'achat avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration pour simuler un contrat à terme traditionnel.
Les contrats à terme synthétiques peuvent aider les investisseurs à réduire leur risque.