Syntetisk fremtidskontrakt

Hva er en syntetisk fremtidskontrakt?

En syntetisk futureskontrakt bruker salgs- og kjøpsopsjoner med samme innløsningspris og utløpsdato for å simulere en tradisjonell futureskontrakt.

Forstå syntetiske fremtidskontrakter

Formålet med en syntetisk futureskontrakt, også kalt en syntetisk terminkontrakt,. er å etterligne en vanlig futureskontrakt. Investoren vil typisk betale en netto opsjonspremie når han utfører en syntetisk futureskontrakt, da den innbetalte premien vanligvis ikke oppveies av den innkrevde premien.

Det er to typer tradisjonelle futureskontrakter som kan replikeres med syntetiske futureskontrakter:

1. Lange futuresposisjoner: Kjøp samtaler og selg putter med identisk innløsningspris og utløpsdato.

2. Korte futuresposisjoner: Kjøp puts og selg samtaler med identisk innløsningspris og utløpsdato.

Syntetiske futureskontrakter kan hjelpe investorer med å redusere risikoen, men som med handel med futures direkte, står investorer fortsatt overfor muligheten for betydelige tap hvis de ikke implementerer riktige risikostyringsstrategier. En annen stor fordel med en syntetisk futureskontrakt er at en "fremtidig" posisjon kan opprettholdes uten de samme typene krav til motparter,. inkludert risikoen for at en av partene vil avstå fra avtalen.

Syntetisk langtidskontrakt

For å lage en syntetisk lang futures-kontrakt på en aksje, kjøp en samtale med en utløsningspris på $60 og selger samtidig en put med en utløsningspris på $60 og samme utløpsdato. Ved utløp vil investoren kjøpe den underliggende eiendelen ved å betale innløsningsprisen, uansett hvilken vei markedet beveger seg før det tidspunktet.

• Hvis aksjekursen er over innløsningskursen på utløpsdatoen, vil investoren, som eier samtalen, ønske å utøve den opsjonen og betale innløsningskursen for å kjøpe aksjen.

• Hvis aksjekursen ved utløpet er under innløsningskursen, vil eieren av puten som ble solgt ønske å utøve den opsjonen. Resultatet er at investoren også vil kjøpe aksjen ved å betale innløsningsprisen.

– I begge tilfeller ender investoren opp med å kjøpe aksjen til innløsningskursen, som var låst da den syntetiske futureskontrakten ble etablert.

Husk at det kan være en kostnad for denne garantien. Alt avhenger av innløsningsprisen og utløpsdatoen som er valgt. Put- og kjøpsopsjoner med samme streik og utløp kan prises forskjellig, avhengig av hvor langt inn eller ut av pengene streikprisene kan være. Vanligvis ender de valgte parameterne opp med at samtalepremien er litt høyere enn put-premien, noe som skaper en nettobelastning på kontoen ved starten.

Høydepunkter

– En stor fordel med en syntetisk futureskontrakt er at en "fremtidig" posisjon kan opprettholdes uten samme type krav til motparter, inkludert risiko for at en av partene vil frasi seg avtalen.

• En syntetisk futureskontrakt bruker salgs- og kjøpsopsjoner med samme innløsningspris og utløpsdato for å simulere en tradisjonell futureskontrakt.

– Syntetiske futureskontrakter kan hjelpe investorer med å redusere risikoen.