Alpha pondéré

Qu'est-ce que l'alpha pondéré ?

L'alpha pondéré mesure la performance d'un titre sur une certaine période, généralement un an, mais avec relativement plus d'importance accordée à l'activité récente par rapport à la performance antérieure.

Alpha (α) est un terme utilisé pour décrire la capacité d'une stratégie d'investissement à battre le marché, ou son "avantage". Alpha est donc aussi souvent appelé «rendement excédentaire » ou «taux de rendement anormal », qui fait référence à l'idée que les marchés sont efficaces, et il n'y a donc aucun moyen de gagner systématiquement des rendements qui dépassent le marché dans son ensemble.

Comprendre l'alpha pondéré

Comme son nom l'indique, l'alpha pondéré est une mesure pondérée de l'augmentation ou de la baisse d'un titre, disons une action, sur une période définie, généralement un an. Généralement, on met davantage l'accent sur l'activité récente en attribuant des poids plus élevés aux mesures de performance ultérieures qu'aux mesures antérieures. Cela aide à donner un chiffre de rendement qui se concentre davantage sur la période la plus actuelle, ce qui devrait s'avérer plus pertinent lors de l'analyse de ce titre. Cette métrique est très populaire auprès des analystes techniques et de ceux qui ont tendance à s'appuyer sur l'analyse pour augmenter leur décision de trading.

L'alpha pondéré utilise des calculs mathématiques pondérés pour arriver à un chiffre de performance alpha . L'alpha est une mesure de la performance ajustée au risque par rapport à un indice de référence. Dans le domaine de la gestion d'actifs,. l'alpha est souvent considéré comme un proxy de la compétence du gestionnaire de fonds. Ce raisonnement peut également être valable lors de l'analyse d'un titre, qui est, en partie, le reflet de l'efficacité de l'équipe de direction d'une entreprise.

Par exemple, une action dont les rendements sont équivalents à ceux de l'indice de référence, ajusté en fonction du niveau de risque assumé, a un alpha de zéro. Un alpha positif indique que l'action a produit un rendement supérieur à l'indice de référence, tandis qu'un alpha négatif indique l'inverse.

Calcul de l'alpha pondéré

Les calculs pondérés donnent un poids attribué en fonction de divers facteurs. Les indices utilisent la pondération pour donner une pondération plus élevée aux titres en fonction du prix ou de la capitalisation boursière. Dans un calcul d'alpha pondéré, une pondération plus élevée est généralement accordée aux rendements de la période la plus récente sur une série chronologique.

Les calculs de l'alpha pondéré se concentrent généralement sur une année de rendement d'un titre . En général, si un titre a un alpha pondéré positif, un investisseur peut supposer que son prix a augmenté au cours de l'année écoulée. À l'inverse, si le prix d'un titre a un alpha pondéré négatif, les investisseurs peuvent supposer que le rendement du prix sur un an est inférieur.

$\begin &\text{Alpha pondéré} = \frac { \sum ( W \ fois \alpha ) } \ &\textbf{où :} \ &W = \text{poids attribué à chaque point de données} \ &\alpha = \text \ & n = \text{nombre de jours dans la série chronologique définie} \ \end$ ​Alpha pondéré=n∑( W×α)</ span>​ où :</ span>W =pondération attribuée à chaque donnée pointeα=alphan=nombre de jours dans une série chronologique définie​< /span>< /span>

Dans un calcul alpha pondéré, les pondérations peuvent varier en fonction des préférences ou des logiciels d'analyse technique. Certains calculs alpha pondérés peuvent attribuer des pondérations par quartiles, tandis que d'autres utilisent une méthodologie standard de pondération décroissante.

L'alpha est souvent utilisé en conjonction avec le bêta (la lettre grecque β), qui mesure la volatilité ou le risque global du marché au sens large, connu sous le nom de risque de marché systématique.

Inférences alpha pondérées

L'alpha pondéré est utilisé par une variété d'investisseurs. Le plus souvent, les analystes techniques utiliseront l'alpha pondéré comme indicateur pour soutenir les signaux d'achat et de vente. Les analystes techniques utilisent cette mesure pour identifier les entreprises qui ont affiché une forte tendance au cours de la dernière année et, plus précisément, pour concentrer leur attention sur les entreprises dont la dynamique se renforce. Lorsque l'alpha pondéré est positif, il peut soutenir un signal d'achat haussier. Lorsque l'alpha pondéré est négatif, il peut soutenir un signal de vente baissier.

À titre d'exemple, considérons une action qui a connu plusieurs hauts et bas au cours de l'année dernière à travers des tendances à la fois haussières et baissières. Un analyste technique utilisant un canal Bol linger Band peut voir que le prix se rapproche de sa ligne de tendance de support. Si l'action a un alpha pondéré positif, cela peut être une affirmation que le prix de l'action a largement augmenté au cours de la dernière année, soutenant une autre poussée haussière vers le haut.

Dans un autre scénario, un trader peut voir le cours d'une action atteindre et commencer à dépasser sa bande de résistance dans un canal de la bande de Bollinger. Il s'agit souvent d'un signal d'inversion et indiquerait un signal de vente. Cependant, si ce titre a un alpha pondéré positif, il est plus susceptible de dépasser son niveau de résistance et de monter. Par conséquent, l'alpha pondéré pourrait soutenir une transaction d'achat dans ce scénario.

Points forts

• L'alpha pondéré mesure la performance d'un titre sur une certaine période, généralement un an, en accordant plus d'importance à l'activité récente.

• L'alpha pondéré permet d'identifier les entreprises qui ont affiché une forte tendance au cours de l'année écoulée et, plus précisément, les entreprises dont la dynamique se construit.

• Un alpha pondéré positif indique que le titre a produit un rendement supérieur à l'indice de référence ; une mesure négative indique l'inverse.