मूल्यांकन अनुपात

मूल्यांकन अनुपात क्या है?

एक मूल्यांकन अनुपात एक अनुपात है जिसका उपयोग फंड मैनेजर की निवेश-चुनने की क्षमता की गुणवत्ता को मापने के लिए किया जाता है।

अनुपात से पता चलता है कि प्रबंधक प्रति यूनिट जोखिम की कितनी इकाइयाँ सक्रिय प्रतिफल का उत्पादन कर रहा है। यह फंड के अल्प हे की तुलना करके प्राप्त किया जाता है,. प्रबंधक ने फंड के बेंचमार्क पर अर्जित अतिरिक्त रिटर्न की राशि को पोर्टफोलियो के अस्थिर जोखिम या अवशिष्ट मानक विचलन से प्राप्त किया है ।

मूल्यांकन अनुपात को समझना

सक्रिय निवेश कोष के प्रबंधकों को एक प्रासंगिक बेंचमार्क या समग्र बाजार के रिटर्न को मात देने में सक्षम निवेश की एक टोकरी का चयन करने का काम सौंपा जाता है । जबकि यह व्यवहार में आसान लगता है, कुछ नियमित रूप से इस लक्ष्य को प्राप्त करने में सफल होते हैं, खासकर जब वे शुल्क लेते हैं जो वे ध्यान में रखते हैं।

निवेशकों के लिए यह विश्लेषण करने के कई तरीके हैं कि जॉब फंड मैनेजर कितना अच्छा करते हैं। उनकी निवेश-चयन क्षमता निर्धारित करने का एक तरीका मूल्यांकन अनुपात का उपयोग करना है।

मूल्यांकन अनुपात उन चयनों के विशिष्ट जोखिम के लिए उनके स्टॉक पिक की वापसी की तुलना करके प्रबंधकों के प्रदर्शन को मापता है। अल्फा, रिटर्न का वह हिस्सा जिसके लिए सक्रिय प्रबंधन जिम्मेदार है, की तुलना अव्यवस्थित जोखिम से की जाती है: सामान्य रूप से संपूर्ण प्रतिभूति बाजार के बजाय किए जा रहे निवेश से जुड़ा जोखिम ।

अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाती है:

$\begin{aligned} मूल्यांकन अनुपात = \frac{Alpha}{अव्यवस्थित जोखिम} \\ < mrow> & कहाँ: \\ Alpha = दर शेयरों के चयन के लिए वापसी की \\ अनियंत्रित जोखिम = स्टॉक के चयन का जोखिम \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग ="अनुप्रयोग/एक्स-टेक्स">\शुरू {गठबंधन} और amp;\पाठ{मूल्यांकन अनुपात} = \frac { \पाठ{अल्फा}} {\पाठ{असंगठित जोखिम} } \ &\textbf{कहां:} \ &\text = \text{स्टॉक के चयन के लिए वापसी की दर} \ &\text{अनसिस्टेमैटिक रिस्क} = \text{स्टॉक के चयन का जोखिम} \ \end$ < / अवधि>

अनुपात जितना अधिक होगा, प्रश्न में प्रबंधक का प्रदर्शन उतना ही बेहतर होगा। कम मूल्यांकन अनुपात संकेत देता है कि एक फंड खराब तरीके से चल रहा है, जो रिटर्न देने के लिए बहुत अधिक जोखिम लेता है। दूसरी ओर, एक उच्च रीडिंग सकारात्मक है, जिसका अर्थ है कि प्रबंधक अपने निष्क्रिय पोर्टफोलियो बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं, बिना निवेशकों को अत्यधिक जोखिम या अस्थिरता के लिए उजागर करके उन्हें बहुत अधिक पसीना बहाते हैं ।

###महत्वपूर्ण

विशिष्ट निधियों के लिए अल्फा और अव्यवस्थित जोखिम मान इंटरनेट पर पाए जा सकते हैं, जिसमें कई ब्रोकर वेबसाइट शामिल हैं।

मूल्यांकन अनुपात बनाम। शार्प अनुपात

मूल्यांकन अनुपात की तरह, शार्प अनुपात भी जोखिम-समायोजित रिटर्न के संकेतक के रूप में कार्य करता है । हालांकि कुछ उल्लेखनीय असमानताएं हैं।

जोखिम-मुक्त रिटर्न की दर के बीच अंतर का पता लगाता है । दूसरी ओर, मूल्यांकन अनुपात, मानक और गरीब के 500 इंडेक्स (एसएंडपी 500) जैसे बेंचमार्क के संबंध में जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापने से संबंधित है, जो जोखिम मुक्त संपत्ति के विपरीत है जो उत्पन्न करने की गारंटी है निवेशकों का पैसा, जैसे यूएस ट्रेजरी सुरक्षा।

दोनों वित्तीय मेट्रिक्स काम आ सकते हैं। उन क्षेत्रों में से एक जहां मूल्यांकन अनुपात में शायद बढ़त है, इसकी सूचकांक तुलना में है। इंडेक्स फंड आमतौर पर निवेश प्रदर्शन की तुलना करने के लिए उपयोग किए जाने वाले बेंचमार्क होते हैं और बाजार रिटर्न आमतौर पर जोखिम मुक्त रिटर्न से अधिक होता है।

किसी निवेश के प्रदर्शन की निरंतरता को मापने के लिए मूल्यांकन अनुपात भी आम तौर पर अधिक उपयोगी होता है।

मूल्यांकन अनुपात की सीमाएं

जोखिम-समायोजित प्रतिफल को मापने वाले अनुपातों की अलग-अलग व्याख्या की जा सकती है। उम्र, वित्तीय स्थिति, आय और सामान्य व्यक्तित्व जैसे कारकों के आधार पर, हर कोई एक जैसा नहीं होता है और प्रत्येक निवेशक के पास अलग-अलग जोखिम सहनशीलता स्तर होंगे।

एक और बात जो उठाने लायक है, वह जटिलताएं हैं जो एक बेंचमार्क के खिलाफ कई फंडों की तुलना करते समय उत्पन्न हो सकती हैं। प्रत्येक फंड में अलग-अलग प्रतिभूतियां, प्रत्येक क्षेत्र के लिए परिसंपत्ति आवंटन,. और उनके निवेश में प्रवेश बिंदु हो सकते हैं, जिससे ऐसे आकलन की व्याख्या करना मुश्किल हो जाता है।

जैसा कि सभी वित्तीय अनुपातों के मामले में होता है, आम तौर पर केवल एक पर भरोसा करने के बजाय उनमें से कई से परामर्श करना सबसे अच्छा होता है। जितनी अधिक जानकारी पर विचार किया जाता है, निवेशकों के पास अपना पैसा कहां आवंटित करने के बारे में अधिक व्यापक और सूचित निर्णय लेने का बेहतर मौका होता है।

##हाइलाइट

अल्फा की तुलना पोर्टफोलियो के विशिष्ट जोखिम से की जाती है, जो निवेशकों को एक स्नैपशॉट प्रदान करता है कि प्रबंधक प्रति यूनिट जोखिम की कितनी सक्रिय प्रतिफल का उत्पादन कर रहा है।
एक मूल्यांकन अनुपात एक अनुपात है जिसका उपयोग फंड मैनेजर की निवेश-चुनने की क्षमता की गुणवत्ता को मापने के लिए किया जाता है।
अनुपात जितना अधिक होगा, प्रश्न में प्रबंधक का प्रदर्शन उतना ही बेहतर होगा।