نسبة التقييم
ما هي نسبة التقييم؟
نسبة التقييم هي نسبة تستخدم لقياس جودة قدرة انتقاء الاستثمار لمدير الصندوق .
توضح النسبة عدد وحدات العائد النشط التي ينتجها المدير لكل وحدة مخاطرة. يتم تحقيق ذلك من خلال مقارنة alpha للصندوق ، ومقدار فائض العائد الذي حققه المدير على مؤشر الصندوق ، إلى مخاطر المحفظة غير المنتظمة أو الانحراف المعياري المتبقي.
فهم نسبة التقييم
مديري صندوق الاستثمار النشط باختيار سلة من الاستثمارات قادرة على التغلب على عوائد معيار ذي صلة أو السوق ككل. في حين أن هذا يبدو سهلاً من الناحية العملية ، إلا أن القليل منهم ينجح بانتظام في تحقيق هذا الهدف ، لا سيما عند أخذ الرسوم التي يتقاضاها في الاعتبار.
لحسن الحظ ، هناك عدة طرق للمستثمرين لتحليل مدى جودة أداء مديري الصناديق الوظيفية. تتمثل إحدى طرق تحديد قدرتها على انتقاء الاستثمار في استخدام نسبة التقييم.
تقيس نسبة التقييم أداء المديرين من خلال مقارنة عائد اختيارات الأسهم الخاصة بهم بالمخاطر المحددة لتلك الاختيارات. تتم مقارنة ألفا ، الجزء من العائد الذي تتحمله الإدارة النشطة ، بالمخاطر غير المنتظمة : جزء المخاطر المرتبط بالاستثمارات التي يتم إجراؤها بدلاً من سوق الأوراق المالية بأكمله بشكل عام.
يتم حساب النسبة على النحو التالي:
كلما ارتفعت النسبة ، كان أداء المدير المعني أفضل. تشير نسب التقييم المنخفضة إلى أن الصندوق يعمل بشكل سيء ، ويتحمل الكثير من المخاطر لتوليد العوائد التي يحققها. من ناحية أخرى ، تعتبر القراءة العالية إيجابية ، مما يعني أن المدير يتفوق على معيار محفظته السلبية دون جعل المستثمرين يعرقون كثيرًا من خلال تعريضهم لمخاطر مفرطة أو تقلبات.
هام
يمكن العثور على قيم المخاطر ألفا وغير المنتظمة لأموال محددة على الإنترنت ، بما في ذلك على العديد من مواقع الوسطاء.
نسبة التقييم مقابل نسبة شارب
مثل نسبة التقييم ، تعمل نسبة شارب أيضًا كمؤشر للعوائد المعدلة حسب المخاطر. ومع ذلك ، هناك بعض التفاوتات الملحوظة.
تعمل نسبة شارب على الفرق بين عائد المحفظة ومعدل العائد الخالي من المخاطر. من ناحية أخرى ، تهتم نسبة التقييم بقياس العائد المعدل حسب المخاطر فيما يتعلق بمعيار ، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) ، على عكس الأصول الخالية من المخاطر المضمونة لتوليدها. أموال المستثمرين ، مثل سندات الخزانة الأمريكية.
يمكن أن يكون كلا المقياسين الماليين في متناول اليد. أحد المجالات التي ربما يكون فيها لنسبة التقييم ميزة في مقارنة المؤشر. عادة ما تكون صناديق المؤشرات هي المعيار المستخدم في مقارنة أداء الاستثمار وعادة ما يكون عائد السوق أعلى من العائد الخالي من المخاطر.
تعد نسبة التقييم أيضًا أكثر فائدة بشكل عام لقياس اتساق أداء الاستثمار.
حدود نسبة التقييم
يمكن تفسير النسب التي تقيس العوائد المعدلة حسب المخاطر بشكل مختلف. ليس الجميع متشابهين وسيكون لكل مستثمر مستويات متفاوتة من تحمل المخاطر ، اعتمادًا على عوامل مثل العمر والوضع المالي والدخل والشخصية العامة.
هناك نقطة أخرى تستحق الإثارة وهي التعقيدات التي يمكن أن تنشأ عند مقارنة صناديق متعددة مقابل معيار. قد يكون لكل صندوق أوراق مالية مختلفة ، وتخصيصات أصول لكل قطاع ، ونقاط دخول في استثماراتهم ، مما يجعل من الصعب تفسير مثل هذه التقييمات.
كما هو الحال مع جميع النسب المالية ، من الأفضل عمومًا استشارة العديد منها بدلاً من الاعتماد على واحدة فقط. كلما زادت المعلومات التي يتم أخذها في الاعتبار ، كانت هناك فرصة أفضل للمستثمرين لاتخاذ قرارات أكثر شمولاً واستنارة حول مكان تخصيص أموالهم.
يسلط الضوء
تتم مقارنة Alpha بالمخاطر المحددة للمحفظة ، مما يوفر للمستثمرين لمحة سريعة عن عدد وحدات العائد النشط التي ينتجها المدير لكل وحدة مخاطرة.
نسبة التقييم هي نسبة تستخدم لقياس جودة قدرة انتقاء الاستثمار لمدير الصندوق.
كلما ارتفعت النسبة ، كان أداء المدير المعني أفضل.
