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Relación de tasación

Relación de tasación

驴Qu茅 es el 铆ndice de tasaci贸n?

Un 铆ndice de evaluaci贸n es un 铆ndice que se utiliza para medir la calidad de la capacidad de selecci贸n de inversiones de un administrador de fondos .

La relaci贸n muestra cu谩ntas unidades de rendimiento activo produce el administrador por unidad de riesgo. Esto se logra comparando el alp ha del fondo,. la cantidad de rendimiento excedente que el administrador ha obtenido sobre el 铆ndice de referencia del fondo, con el riesgo no sistem谩tico o la desviaci贸n est谩ndar residual de la cartera.

Comprensi贸n de la tasa de tasaci贸n

Los gestores de un fondo de inversi贸n activo tienen la tarea de seleccionar una cesta de inversiones capaz de superar la rentabilidad de un 铆ndice de referencia relevante o del mercado en general. Si bien eso suena f谩cil en la pr谩ctica, pocos logran lograr este objetivo con regularidad, especialmente si se tienen en cuenta las tarifas que cobran.

Afortunadamente, hay varias maneras para que los inversores analicen qu茅 tan bien hacen los administradores de fondos de trabajo. Un m茅todo para determinar su capacidad de selecci贸n de inversiones es utilizar el 铆ndice de tasaci贸n.

El 铆ndice de evaluaci贸n mide el desempe帽o de los gerentes al comparar el rendimiento de sus selecciones de acciones con el riesgo espec铆fico de esas selecciones. Alpha, la parte de la rentabilidad de la que es responsable la gesti贸n activa, se compara con el riesgo asistem谩tico : la parte del riesgo asociada a las inversiones que se realizan en lugar de a todo el mercado de valores en general.

La relaci贸n se calcula de la siguiente manera:

<sem谩ntica> Ratio de tasaci贸n=AlfaRiesgo no sistem谩tico< mrow>donde: Alfa=tasa de rendimiento para una selecci贸n de acciones Riesgo no sistem谩tico=riesgo de la selecci贸n de acciones<codificaci贸n de anotaci贸n ="aplicaci贸n/x-tex">\begin &\text{Ratio de evaluaci贸n} = \frac { \text }{ \text{Riesgo no sistem谩tico} } \ &\textbf \ &\text = \text{tasa de rendimiento para una selecci贸n de acciones} \ &\text{Riesgo no sistem谩tico} = \text{riesgo de la selecci贸n de acciones} \ \end </anotaci贸n></sem谩ntica></matem谩ticas>

Cuanto mayor sea el 铆ndice, mejor ser谩 el desempe帽o del gerente en cuesti贸n. Los 铆ndices de tasaci贸n bajos indican que un fondo est谩 mal administrado y que asume muchos riesgos para generar los rendimientos que ofrece. Una lectura alta, por otro lado, es positiva, lo que implica que el administrador est谩 superando su 铆ndice de referencia de cartera pasivo sin hacer que los inversores suden demasiado exponi茅ndolos a un riesgo o volatilidad excesivos.

Importante

Los valores de riesgo alfa y no sistem谩tico para fondos espec铆ficos se pueden encontrar en Internet, incluso en varios sitios web de corredores.

Relaci贸n de tasaci贸n frente a la relaci贸n de Sharpe

Al igual que el 铆ndice de tasaci贸n, el 铆ndice de Sharpe tambi茅n funciona como un indicador de rendimientos ajustados al riesgo. Sin embargo, hay algunas disparidades notables.

El 铆ndice de Sharpe calcula la diferencia entre el rendimiento de la cartera y la tasa de rendimiento libre de riesgo. El 铆ndice de evaluaci贸n, por otro lado, se ocupa de medir el rendimiento ajustado al riesgo en relaci贸n con un 铆ndice de referencia, como el 铆ndice Standard & Poor's 500 (S&P 500), a diferencia de un activo libre de riesgo que est谩 garantizado para generar dinero de los inversionistas, como un t铆tulo del Tesoro de los Estados Unidos.

Ambas m茅tricas financieras pueden ser 煤tiles. Una de las 谩reas donde el 铆ndice de tasaci贸n quiz谩s tenga una ventaja es en su comparaci贸n de 铆ndices. Los fondos indexados suelen ser el punto de referencia que se utiliza para comparar el rendimiento de las inversiones y la rentabilidad del mercado suele ser superior a la rentabilidad libre de riesgo.

El 铆ndice de tasaci贸n tambi茅n es generalmente m谩s 煤til para medir la consistencia del desempe帽o de una inversi贸n.

Limitaciones del Ratio de Tasaci贸n

Los 铆ndices que miden los rendimientos ajustados al riesgo se pueden interpretar de manera diferente. No todos son iguales y cada inversionista tendr谩 diferentes niveles de tolerancia al riesgo,. seg煤n factores como la edad, la situaci贸n financiera, los ingresos y la personalidad en general.

Otro punto que vale la pena mencionar son las complicaciones que pueden surgir al comparar varios fondos con un 铆ndice de referencia. Cada fondo puede tener diferentes valores, asignaciones de activos para cada sector y puntos de entrada en sus inversiones, lo que dificulta la interpretaci贸n de dichas evaluaciones.

Como es el caso con todos los 铆ndices financieros, generalmente es mejor consultar varios de ellos en lugar de depender de uno solo. Cuanta m谩s informaci贸n se tenga en cuenta, m谩s posibilidades tendr谩n los inversores de tomar decisiones m谩s completas e informadas sobre d贸nde asignar su dinero.

Reflejos

  • Alpha se compara con el riesgo espec铆fico de la cartera, proporcionando a los inversores una instant谩nea de cu谩ntas unidades de rendimiento activo produce el gestor por unidad de riesgo.

  • Un 铆ndice de evaluaci贸n es un 铆ndice utilizado para medir la calidad de la capacidad de selecci贸n de inversiones de un administrador de fondos.

  • Cuanto mayor sea el ratio, mejor ser谩 el desempe帽o del gerente en cuesti贸n.