Índice de Avaliação

Qual é o Índice de Avaliação?

Um índice de avaliação é um índice usado para medir a qualidade da capacidade de seleção de investimentos de um gestor de fundos.

O índice mostra quantas unidades de retorno ativo o gerente está produzindo por unidade de risco. Isso é obtido comparando o alp ha do fundo,. o valor do excesso de retorno que o gestor obteve em relação ao benchmark do fundo, com o risco não sistemático da carteira ou o desvio padrão residual.

Entendendo o Índice de Avaliação

Os gestores de um fundo de investimento ativo têm a tarefa de selecionar uma cesta de investimentos capaz de superar os retornos de um benchmark relevante ou do mercado geral. Embora isso pareça fácil na prática, poucos conseguem atingir esse objetivo regularmente, especialmente quando levam em consideração as taxas que cobram.

Felizmente, existem várias maneiras de os investidores analisarem o desempenho dos gestores de fundos de empregos. Um método para determinar sua capacidade de escolha de investimentos é usar o índice de avaliação.

O índice de avaliação mede o desempenho dos gerentes comparando o retorno de suas escolhas de ações com o risco específico dessas seleções. Alpha, a parcela do retorno que a gestão ativa é responsável, é comparada ao risco não sistemático : o risco associado aos investimentos que estão sendo feitos e não a todo o mercado de valores em geral.

A proporção é calculada da seguinte forma:

$\begin &\text = \frac { \text }{ \text{Risco Não Sistemático} } \ &\textbf \ &\text = \text{taxa de retorno para uma seleção de ações} \ &\text{Risco não sistemático} = \text{risco da seleção de ações} \ \end$ < /span>

Quanto maior o índice, melhor o desempenho do gestor em questão. Índices de avaliação baixos indicam que um fundo é mal administrado, assumindo muitos riscos para gerar os retornos que oferece. Uma leitura alta, por outro lado, é positiva, implicando que o gestor está superando o benchmark passivo de sua carteira sem fazer com que os investidores suem demais, expondo-os a risco excessivo ou volatilidade.

###Importante

Valores de risco alfa e não sistemático para fundos específicos podem ser encontrados na internet, inclusive em diversos sites de corretoras.

Índice de Avaliação vs. a razão de Sharpe

Assim como o índice de avaliação, o índice de Sharpe também funciona como um indicador de retornos ajustados ao risco. Existem algumas disparidades notáveis, no entanto.

O índice de Sharpe calcula a diferença entre o retorno da carteira e a taxa de retorno livre de risco. O índice de avaliação, por outro lado, preocupa-se em medir o retorno ajustado ao risco em relação a um benchmark, como o Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), em oposição a um ativo livre de risco com garantia de gerar dinheiro dos investidores, como um título do Tesouro dos EUA.

Ambas as métricas financeiras podem ser úteis. Uma das áreas em que o índice de avaliação talvez tenha vantagem é na comparação de índices. Os fundos de índice são normalmente a referência usada para comparar o desempenho do investimento e o retorno do mercado geralmente é maior do que o retorno livre de risco.

O índice de avaliação também é geralmente mais útil para medir a consistência do desempenho de um investimento.

Limitações do Índice de Avaliação

Índices que medem retornos ajustados ao risco podem ser interpretados de forma diferente. Nem todos são iguais e cada investidor terá diferentes níveis de tolerância ao risco,. dependendo de fatores como idade, situação financeira, renda e personalidade geral.

Outro ponto que vale a pena levantar são as complicações que podem surgir ao comparar vários fundos com um benchmark. Cada fundo pode ter diferentes títulos, alocações de ativos para cada setor e pontos de entrada em seus investimentos, dificultando a interpretação dessas avaliações.

Como é o caso de todos os índices financeiros, geralmente é melhor consultar vários deles em vez de confiar em apenas um. Quanto mais informações forem levadas em consideração, maiores serão as chances de os investidores tomarem decisões mais abrangentes e informadas sobre onde alocar seu dinheiro.

##Destaques

• Alpha é comparado ao risco específico da carteira, fornecendo aos investidores um instantâneo de quantas unidades de retorno ativo o gestor está produzindo por unidade de risco.

• Um índice de avaliação é um índice usado para medir a qualidade da capacidade de seleção de investimentos de um gestor de fundos.

• Quanto maior o índice, melhor o desempenho do gestor em questão.