Коэффициент оценки

Что такое коэффициент оценки?

Коэффициент оценки — это коэффициент, используемый для измерения качества способности управляющего фондом выбирать инвестиции.

Коэффициент показывает, сколько единиц активной прибыли производит менеджер на единицу риска. Это достигается путем сравнения alp ha фонда,. суммы избыточной прибыли, которую менеджер заработал по сравнению с эталоном фонда, с несистематическим риском портфеля или остаточным стандартным отклонением.

Понимание коэффициента оценки

менеджерами активного инвестиционного фонда стоит задача выбрать корзину инвестиций, способную превзойти доходность соответствующего эталона или рынка в целом. Хотя на практике это звучит просто, немногим регулярно удается достичь этой цели, особенно если принять во внимание комиссию, которую они взимают.

инвесторов есть несколько способов проанализировать, насколько хорошо работают управляющие фондами. Одним из методов определения их способности выбирать инвестиции является использование коэффициента оценки.

Коэффициент оценки измеряет эффективность работы менеджеров, сравнивая прибыль от их выбора акций с конкретным риском, связанным с этим выбором. Альфа, часть дохода, за которую отвечает активное руководство, сравнивается с несистематическим риском : частью риска, связанного с осуществляемыми инвестициями, а не со всем рынком ценных бумаг в целом.

Коэффициент рассчитывается следующим образом:

$\begin &\text{Коэффициент оценки} = \frac { \text }{ \text{Несистематический риск} } \ &\textbf{где:} \ &\text{Альфа} = \text{доходность для выбора акций} \ &\text{Несистематический риск} = \text{риск выбора акций} \ \end$

Чем выше этот коэффициент, тем выше эффективность рассматриваемого менеджера. Низкие коэффициенты оценки сигнализируют о том, что фонд плохо управляется, беря на себя большой риск, чтобы получить прибыль,. которую он приносит. Высокое значение, с другой стороны, является положительным, подразумевая, что управляющий превосходит свой контрольный показатель пассивного портфеля, не заставляя инвесторов слишком сильно попотеть, подвергая их чрезмерному риску или волатильности.

Важно

Значения альфа- и несистематического риска для конкретных фондов можно найти в Интернете, в том числе на сайтах нескольких брокеров.

Коэффициент оценки по сравнению с коэффициентом Шарпа

Как и коэффициент оценки, коэффициент Шарпа также служит индикатором доходности с поправкой на риск. Однако есть некоторые заметные различия.

Коэффициент Шарпа определяет разницу между доходностью портфеля и безрисковой доходностью. Коэффициент оценки, с другой стороны, связан с измерением доходности с поправкой на риск по отношению к контрольному показателю, такому как индекс Standard & Poor's 500 (S&P 500), в отличие от безрискового актива,. который гарантированно генерирует деньги инвесторов, такие как ценные бумаги казначейства США.

Оба финансовых показателя могут пригодиться. Одной из областей, где коэффициент оценки, возможно, имеет преимущество, является сравнение его индексов. Индексные фонды обычно являются эталоном, используемым для сравнения эффективности инвестиций, и рыночная доходность обычно выше, чем безрисковая доходность.

Коэффициент оценки также обычно более полезен для измерения постоянства эффективности инвестиций.

Ограничения коэффициента оценки

Коэффициенты, измеряющие доходность с поправкой на риск, можно интерпретировать по-разному. Не все одинаковы, и у каждого инвестора будет разный уровень терпимости к риску в зависимости от таких факторов, как возраст, финансовое положение, доход и личность в целом.

Еще один момент, на который стоит обратить внимание, — это сложности, которые могут возникнуть при сравнении нескольких фондов с эталоном. У каждого фонда могут быть разные ценные бумаги, распределение активов по каждому сектору и точки входа в свои инвестиции, что затрудняет интерпретацию таких оценок.

Как и в случае со всеми финансовыми коэффициентами, обычно лучше сверяться с несколькими из них, чем полагаться только на один. Чем больше информации принимается во внимание, тем больше у инвесторов шансов принять более всестороннее и обоснованное решение о том, куда направить свои деньги.

Особенности

• Альфа сравнивается с конкретным риском портфеля, предоставляя инвесторам моментальную картину того, сколько единиц активной прибыли получает управляющий на единицу риска.

• Коэффициент оценки — это коэффициент, используемый для измерения качества способности управляющего фондом выбирать инвестиции.

• Чем выше коэффициент, тем выше эффективность рассматриваемого менеджера.