Vurderingsforhold

Hva er vurderingsforholdet?

Et vurderingsforhold er et forhold som brukes til å måle kvaliteten på en fondsforvalters evne til å velge investeringer.

Forholdet viser hvor mange enheter aktiv avkastning forvalteren produserer per risikoenhet. Dette oppnås ved å sammenligne fondets alp ha,. mengden meravkastning forvalteren har tjent over fondets referanseindeks, med porteføljens usystematiske risiko eller gjenværende standardavvik.

Forstå vurderingsforholdet

Forvaltere av et aktivt investeringsfond har i oppgave å velge en kurv med investeringer som er i stand til å slå avkastningen til en relevant referanseindeks eller det totale markedet. Selv om det høres enkelt ut i praksis, er det få som regelmessig lykkes med å nå dette målet, spesielt når man tar hensyn til gebyrene de tar i betraktning.

Heldigvis er det flere måter for investorer å analysere hvor god jobb fondsforvaltere gjør. En metode for å bestemme deres investeringsevne er å bruke vurderingsforholdet.

Vurderingsforholdet måler ledernes ytelse ved å sammenligne avkastningen til aksjevalgene deres med den spesifikke risikoen ved disse valgene. Alpha, den delen av avkastningen som den aktive forvaltningen er ansvarlig for, sammenlignes med usystematisk risiko : risikoen knyttet til investeringene som gjøres i stedet for med hele verdipapirmarkedet generelt.

Forholdet beregnes som følger:

$\begin{aligned} Takstforhold = \frac{Alfa}{Usystematisk risiko} \\ < mrow> & hvor: \\ Alfa = rate avkastning for et utvalg aksjer \\ Usystematisk risiko = risiko ved valg av aksjer \end{aligned} <annotasjonskoding ="application/x-tex">\begin &\text = \frac { \text }{ \text } \ &\textbf \ &\text = \tekst \ &\text = \tekst \ \end$ < /span>

Jo høyere forholdet er, desto bedre prestasjoner har den aktuelle lederen. Lave vurderingsforhold signaliserer at et fond er dårlig drevet og tar mye risiko for å generere avkastningen det gir. En høy lesning er på den annen side positivt, og antyder at forvalteren overgår sin passive porteføljereferanse uten å få investorene til å svette for mye ved å utsette dem for overdreven risiko eller volatilitet.

###Viktig

Alfa- og usystematiske risikoverdier for spesifikke fond kan finnes på internett, inkludert på flere meglernettsteder.

Vurderingsforhold vs. Sharpe-forholdet

I likhet med vurderingsforholdet fungerer også Sharpe-forholdet som en indikator på risikojustert avkastning. Det er imidlertid noen bemerkelsesverdige forskjeller.

Sharpe-forholdet beregner forskjellen mellom porteføljeavkastningen og den risikofrie avkastningen. Appraisal ratio, derimot, er opptatt av å måle den risikojusterte avkastningen i forhold til en referanseindeks, som Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), i motsetning til en risikofri eiendel som garantert vil generere investors penger, for eksempel et amerikansk statspapir.

Begge økonomiske beregninger kan komme godt med. Et av områdene hvor vurderingsforholdet kanskje har en fordel er i indekssammenlikningen. Indeksfond er typisk referanseindeksen som brukes til å sammenligne investeringsresultater, og markedsavkastningen er vanligvis høyere enn den risikofrie avkastningen.

Vurderingsforholdet er også generelt mer nyttig for å måle konsistensen av en investerings ytelse.

Begrensninger for vurderingsforholdet

Nøkkeltall som måler risikojustert avkastning kan tolkes ulikt. Ikke alle er like, og hver investor vil ha varierende risikotoleransenivåer,. avhengig av faktorer som alder, økonomisk situasjon, inntekt og generell personlighet.

Et annet poeng verdt å ta opp er komplikasjonene som kan oppstå når man sammenligner flere fond mot en referanseindeks. Hvert fond kan ha forskjellige verdipapirer, aktivaallokeringer for hver sektor og inngangspunkter i investeringene, noe som gjør slike vurderinger vanskelige å tolke.

Som tilfellet er med alle økonomiske nøkkeltall, er det generelt best å konsultere flere av dem i stedet for å stole på bare én. Jo mer informasjon som vurderes, jo større sjanse har investorene til å ta mer omfattende og informerte beslutninger om hvor de skal allokere pengene sine.

##Høydepunkter

Alfa sammenlignes med porteføljens spesifikke risiko, og gir investorer et øyeblikksbilde av hvor mange enheter aktiv avkastning forvalteren produserer per risikoenhet.
En vurderingsgrad er et forhold som brukes til å måle kvaliteten på en fondsforvalters evne til å plukke ut investeringer.

– Jo høyere forholdstall, jo bedre prestasjoner har den aktuelle lederen.