असममित अस्थिरता घटना (एवीपी)

असममित अस्थिरता घटना (एवीपी) क्या है?

असममित अस्थिरता घटना (एवीपी) बढ़ते बाजारों की तुलना में गिरावट वाले बाजारों में इक्विटी बाजार की अस्थिरता की देखी गई प्रवृत्ति है। इसका मतलब यह है कि 10% लाभ की तुलना में मौजूदा मूल्य स्तरों से 10% की गिरावट के बाद अस्थिरता अधिक बढ़ जाएगी।

बाजार मनोविज्ञान इस घटना में एक भूमिका निभाता है क्योंकि लोग डर या घबराहट के साथ बिकवाली के लिए प्रतिक्रिया कर सकते हैं। छोटी अवधि में अपसाइड गेन बेचने के बजाय पोजीशन को डाउनसाइड लॉस से बचाने की अधिक स्वाभाविक प्रवृत्ति है।

असममित अस्थिरता घटना (एवीपी) को समझना

असममित अस्थिरता एक वास्तविक घटना है: बाजार में तेजी की प्रवृत्ति अधिक क्रमिक होती है और नीचे की प्रवृत्ति तेज और तेज होती है और व्यापक गिरावट बन जाती है। और कीमतों में दैनिक सीमा अपट्रेंड की तुलना में डाउनट्रेंड के दौरान अधिक होती है।

हालांकि, इसके कारणों को लेकर एकमत नहीं है। एक व्याख्या यह है कि ट्रेडिंग लीवरेज से मार्जिन कॉल और जबरन बिक्री होती है। अन्य स्पष्टीकरण व्यवहार वित्त के क्षेत्र से आते हैं,. जैसे व्यवहार प्रतिक्रिया लूप जिसमें कुछ व्यवहार समान व्यवहार और घबराहट की बिक्री को अधिक उत्तेजित करता है ।

विकल्प बाजार इस तथ्य को पहचानते हैं, और डाउनसाइड स्ट्राइक के लिए उच्च निहित अस्थिरता (IV) स्तरों को शामिल करते हैं , 10% डाउनसाइज विकल्प को 10% ऊपर वाले विकल्प की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक महंगा बनाते हैं।

विशेष ध्यान

1979 में कन्नमैन और टावर्सकी द्वारा विकसित व्यवहार अर्थशास्त्र और संभावना सिद्धांत के अनुसार, लोग हानि से बचने के अधीन हैं । दूसरे शब्दों में, वे समान लाभ प्राप्त करने के लिए नुकसान से बचना पसंद करते हैं। कुछ अध्ययनों से पता चलता है कि नुकसान दोगुने शक्तिशाली हैं, मनोवैज्ञानिक रूप से, लाभ के रूप में। यह पूर्वाग्रह संभाव्यता के हमारे आकलन को कम कर देता है।

उदाहरण के लिए, संभावना सिद्धांत अन्य अतार्किक वित्तीय व्यवहारों के लिए भी जिम्मेदार है,. जैसे कि स्वभाव प्रभाव, जो निवेशकों के लिए बहुत लंबे समय तक शेयरों को खोने और जीतने वाले शेयरों को बहुत जल्द बेचने की प्रवृत्ति है। कन्नमैन और टावर्सकी के काम पर निर्माण, विकासवादी मनोवैज्ञानिकों ने सिद्धांतों को विकसित किया है कि क्यों जोखिम और बाधाओं का आकलन भावनाओं से अविभाज्य है- और क्यों नुकसान से बचने से असममित अस्थिरता हो सकती है।

असममित अस्थिरता के कारणों की पहचान करने में कठिन कारकों में से एक बाजार-व्यापी (व्यवस्थित) कारकों को स्टॉक-विशिष्ट (मूर्खतापूर्ण) कारकों से अलग करना है। हानि-विक्षेप सिद्धांत असममित मान फलन में विकसित हुआ है ।

असममित अस्थिरता का अस्तित्व जोखिम प्रबंधन और हेजिंग रणनीतियों के साथ-साथ विकल्प मूल्य निर्धारण में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। एवीपी के कारण, एक अस्थिरता मुस्कान या तिरछा होता है, जिससे कम-स्ट्राइक विकल्प, औसतन, उच्च स्ट्राइक की तुलना में अधिक निहित अस्थिरता (IV) होते हैं। कुछ व्यापारी 1987 के ब्लैक मंडे स्टॉक मार्केट क्रैश के लिए मूल्य निर्धारण विकल्पों में एवीपी की शुरूआत का श्रेय देते हैं ।

एवीपी को बाजार की विसंगति के रूप में माना जाता है क्योंकि यदि बाजार कुशल थे और बाजार सहभागियों के तर्कसंगत अभिनेता थे, तो कीमतों में उतार-चढ़ाव से अस्थिरता प्रभावित नहीं होनी चाहिए या नीचे की ओर।

##हाइलाइट

• कुछ लोगों ने एवीपी को बाजार मनोविज्ञान के लिए जिम्मेदार ठहराया है जैसे कि नुकसान से बचने, या उल्टा मुनाफे से कहीं अधिक नकारात्मक नुकसान की रक्षा करने की आवश्यकता है।

• तर्क यह है कि लोग, कुल मिलाकर, अपसाइड सट्टा से अधिक डाउनसाइड बीमा खरीदने की परवाह करते हैं।

• एवीपी को बाजार की विसंगति माना जाता है क्योंकि कुशल बाजारों में तर्कसंगत अभिनेताओं को समान रूप से ऊपर और नीचे के झूलों का इलाज करना चाहिए।

• क्योंकि अस्थिरता इस तरह से असममित है, विकल्प कीमतों में एक तिरछा या "मुस्कान" शामिल है, जिसमें डाउनसाइड स्ट्राइक आमतौर पर उच्चतर की तुलना में अधिक निहित अस्थिरता होती है।

• असममित अस्थिरता घटना (एवीपी) यह पालन है कि कीमतों में गिरावट आने पर अस्थिरता अधिक बढ़ जाती है जब कीमतों में समान मात्रा में वृद्धि होती है।

##सामान्य प्रश्न

अस्थिरता के प्रकार क्या हैं?

अस्थिरता का आकलन कई तरीकों से किया जा सकता है। वास्तविक या ऐतिहासिक अस्थिरता यह है कि अतीत में कीमतों में कितना बड़ा और तेज उतार-चढ़ाव रहा है। भविष्य की अस्थिरता वह है जो उन्हें भविष्य में होने की उम्मीद है। इंप्लाइड वोलैटिलिटी (IV) वोलैटिलिटी की उम्मीद है जो बाजार में ऑप्शन की कीमतों से संकेत मिलता है।

क्या कम अस्थिरता या उच्च अस्थिरता व्यापार के लिए बेहतर है?

यह इस बात पर निर्भर करता है कि आप किस प्रकार के व्यापारी हैं। दिन के व्यापारियों और स्विंग व्यापारियों को बढ़ी हुई अस्थिरता से लाभ होता है, जबकि प्रवृत्ति अनुयायियों और खरीद-और-निवेशक आमतौर पर समय के साथ स्थिर लाभ पसंद करते हैं। डेरिवेटिव अनुबंधों से जुड़ी विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करते हुए, एक व्यापारी उच्च या निम्न अस्थिरता वाले वातावरण से पैसा कमा सकता है।

असममित निवेश क्या है?

असममित निवेश संभावित नुकसान से अधिक संभावित भुगतान को भुनाने का प्रयास करता है। उदाहरणों में एक विकल्प अनुबंध खरीदना शामिल हो सकता है, जहां नकारात्मक पक्ष अनुबंध के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है।

अस्थिर बाजार में कौन से विकल्प खरीदना सबसे अच्छा है?

विकल्प की कीमतें बाजार की अस्थिरता के साथ बढ़ती हैं, चाहे वे कॉल हों या पुट। इसके अलावा, लंबी अवधि के विकल्प अनुबंध अस्थिरता में बदलाव के लिए अधिक मूल्य-संवेदनशील होते हैं। इसलिए, यदि आप मानते हैं कि बाजार में अस्थिरता बढ़ेगी, तो आप लंबी परिपक्वता विकल्प रणनीतियाँ खरीद सकते हैं, जैसे कि स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल ।