गामा तटस्थ

गामा न्यूट्रल क्या है?

एक गामा तटस्थ विकल्प स्थिति वह है जिसे अंतर्निहित सुरक्षा में बड़े कदमों के लिए प्रतिरक्षित किया गया है । एक गामा तटस्थ स्थिति प्राप्त करना एक परिसंपत्ति पोर्टफोलियो की स्थापना करके विकल्प ट्रेडिंग में जोखिम के प्रबंधन का एक तरीका है, जिसका डेल्टा परिवर्तन की दर शून्य के करीब है, भले ही अंतर्निहित वृद्धि या गिरावट हो। इसे गामा हेजिंग के रूप में जाना जाता है । इस प्रकार एक गामा-तटस्थ पोर्टफोलियो को दूसरे क्रम के समय मूल्य संवेदनशीलता के खिलाफ बचाव किया जाता है ।

गामा डेल्टा,. रो,. थीटा और वेगा के साथ " यूनानियों के विकल्प" में से एक है । इनका उपयोग विकल्प पोर्टफोलियो में विभिन्न प्रकार के जोखिम का आकलन करने के लिए किया जाता है।

गामा तटस्थता को समझना

एक विकल्प पोर्टफोलियो का दिशात्मक जोखिम डेल्टा हेजिंग के माध्यम से प्रबंधित किया जा सकता है, एक डेल्टा तटस्थ,. या प्रत्यक्ष रूप से द्विपक्षीय पोर्टफोलियो बना सकता है। मुद्दा यह है कि एक विकल्प का डेल्टा स्वयं अंतर्निहित चालों की कीमत के रूप में बदल जाएगा, जिसका अर्थ है कि एक डेल्टा तटस्थ स्थिति डेल्टा हासिल कर सकती है या खो सकती है और एक दिशात्मक शर्त बन सकती है, खासकर यदि अंतर्निहित चाल काफी हद तक चलती है। गामा हेजिंग डेल्टा में इस तरह के बदलाव को बेअसर करने की कोशिश करती है।

गामा मूल्यों को ऑफसेट करने के साथ पदों को लेकर एक गामा तटस्थ पोर्टफोलियो बनाया जा सकता है। यह बाजार की कीमतों और स्थितियों को बदलने के कारण भिन्नता को कम करने में मदद करता है । हालांकि, गामा तटस्थ पोर्टफोलियो अभी भी जोखिम के अधीन है। उदाहरण के लिए, यदि पोर्टफोलियो को स्थापित करने के लिए उपयोग की जाने वाली धारणाएं गलत हो जाती हैं, तो एक स्थिति जिसे तटस्थ माना जाता है वह जोखिम भरा हो सकता है। इसके अलावा, कीमतों में बदलाव और समय बीतने के साथ स्थिति को फिर से संतुलित करना पड़ता है।

गामा तटस्थ विकल्प रणनीतियों का उपयोग नई सुरक्षा स्थिति बनाने या मौजूदा को समायोजित करने के लिए किया जा सकता है। लक्ष्य समग्र गामा मान को यथासंभव शून्य के करीब छोड़कर विकल्पों के संयोजन का उपयोग करना है। शून्य के करीब मूल्य पर, अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत बढ़ने पर डेल्टा मूल्य नहीं बढ़ना चाहिए।

ध्यान दें कि यदि लक्ष्य एक टिकाऊ, डेल्टा तटस्थ रणनीति प्राप्त करना है, तो कोई व्यक्ति डेल्टा-गामा हेजिंग को नियोजित करेगा । लेकिन, वैकल्पिक रूप से, एक व्यापारी एक विशिष्ट डेल्टा स्थिति बनाए रखना चाहता है, जिसमें यह डेल्टा सकारात्मक (या नकारात्मक) हो सकता है लेकिन गामा तटस्थ हो सकता है।

गामा तटस्थ पदों के लिए मुनाफे में ताला लगाना एक लोकप्रिय उपयोग है। यदि उच्च अस्थिरता की अवधि की उम्मीद है और एक विकल्प ट्रेडिंग स्थिति ने आज तक एक अच्छा लाभ कमाया है, तो स्थिति को बेचकर और आगे कोई पुरस्कार नहीं लेने के बजाय, एक डेल्टा तटस्थ या गामा तटस्थ हेज प्रभावी रूप से मुनाफे में सील कर सकता है .

गामा न्यूट्रल बनाम। डेल्टा तटस्थ

कॉल ऑप्शन खरीदकर और एक ही समय में अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की एक निश्चित संख्या को छोटा करके एक साधारण डेल्टा हेज बनाया जा सकता है। यदि स्टॉक की कीमत समान रहती है, लेकिन अस्थिरता बढ़ जाती है, तो व्यापारी को तब तक लाभ हो सकता है जब तक कि समय मूल्य क्षरण उन लाभों को नष्ट नहीं कर देता। एक ट्रेडर समय के मूल्य में गिरावट को ऑफसेट करने और डेल्टा में एक बड़े कदम से बचाने के लिए रणनीति में एक अलग स्ट्राइक मूल्य के साथ एक छोटी कॉल जोड़ सकता है । उस दूसरी कॉल को स्थिति में जोड़ना एक गामा हेज है।

जैसे ही अंतर्निहित स्टॉक बढ़ता है और मूल्य में गिरता है, एक निवेशक स्टॉक में शेयरों को खरीद या बेच सकता है यदि वे स्थिति को तटस्थ रखना चाहते हैं। यह व्यापार की अस्थिरता और लागत को बढ़ा सकता है। डेल्टा और गामा हेजिंग को पूरी तरह से तटस्थ नहीं होना चाहिए, और व्यापारी समय के साथ कितना सकारात्मक या नकारात्मक गामा को समायोजित कर सकते हैं।

##हाइलाइट

एक गामा न्यूट्रल पोर्टफोलियो एक विकल्प स्थिति है जो अंतर्निहित सुरक्षा के काफी ऊपर या नीचे जाने पर भी अपना डेल्टा नहीं बदलता है।
डेल्टा-गामा हेजिंग का उपयोग अक्सर गामा-तटस्थ स्थिति बनाकर मुनाफे में लॉक करने के लिए किया जाता है जो डेल्टा-तटस्थ भी होता है।
गामा तटस्थ एक पोर्टफोलियो में अतिरिक्त विकल्प अनुबंध जोड़कर हासिल किया जाता है, आमतौर पर गामा हेजिंग के रूप में जानी जाने वाली प्रक्रिया में वर्तमान स्थिति के विपरीत।