Gama Nötr
Gama Nötr Nedir?
altta yatan bir menkul kıymette büyük hamlelere karşı bağışıklı olan pozisyondur . Gama nötr bir pozisyon elde etmek, altta yatan yükselişler veya düşüşler olsa bile delta değişim oranı sıfıra yakın olan bir varlık portföyü oluşturarak opsiyon ticaretinde riski yönetmenin bir yöntemidir. Bu, gama korunma olarak bilinir . Böylece gama-nötr bir portföy, ikinci dereceden zaman fiyat duyarlılığına karşı korunmaktadır.
Gama , delta,. rho,. teta ve vega ile birlikte " Yunanlıların seçeneklerinden" biridir . Bunlar, opsiyon portföylerindeki farklı risk türlerini değerlendirmek için kullanılır.
Gama Tarafsızlığını Anlama
delta riskten korunma , bir delta nötr veya yönlü olarak kararsız portföy oluşturma yoluyla yönetilebilir . Sorun şu ki, bir opsiyonun deltasının kendisi, altta yatan hareketlerin fiyatı olarak değişecektir; bu, bir delta nötr pozisyonunun delta kazanabileceği veya kaybedebileceği ve özellikle altta yatan önemli ölçüde hareket ederse, yönlü bir bahis olabileceği anlamına gelir. Gama korunma, deltadaki böyle bir değişikliği etkisiz hale getirmeye çalışır.
Dengeli gama değerlerine sahip pozisyonlar alınarak bir gama nötr portföyü oluşturulabilir. Bu, değişen piyasa fiyatları ve koşulları nedeniyle varyasyonları azaltmaya yardımcı olur . Ancak gama nötr bir portföy yine de riske tabidir. Örneğin, portföy oluşturmak için kullanılan varsayımlar yanlış çıkarsa, tarafsız olması gereken bir pozisyon riskli hale gelebilir. Ayrıca, fiyatlar değiştikçe ve zaman geçtikçe pozisyonun yeniden dengelenmesi gerekir.
Gama nötr seçenekleri stratejileri, yeni güvenlik pozisyonları oluşturmak veya mevcut olanı ayarlamak için kullanılabilir. Amaç, genel gama değerini mümkün olduğunca sıfıra yakın bırakarak bir seçenekler kombinasyonu kullanmaktır. Sıfıra yakın bir değerde, temel menkul kıymetin fiyatı hareket ettiğinde delta değeri hareket etmemelidir.
Amaç, kalıcı, delta nötr bir strateji elde etmekse, delta-gama riskinden korunma uygulanacağını unutmayın. Ancak alternatif olarak, bir tüccar, delta pozitif (veya negatif) ancak gama nötr olabileceği belirli bir delta pozisyonunu korumak isteyebilir.
Kârı kilitlemek, gama nötr pozisyonları için popüler bir kullanımdır. Yüksek bir oynaklık dönemi bekleniyorsa ve bir opsiyon alım satım pozisyonu bugüne kadar iyi bir kâr elde ettiyse, pozisyonu satarak karı kilitlemek ve daha fazla ödül elde etmek yerine, bir delta nötr veya gama nötr hedge, karı etkin bir şekilde kapatabilir. .
Gama Nötr vs. Delta Nötr
Alım opsiyonlarını satın alarak ve aynı anda temel hisse senedinin belirli sayıda hissesini açığa çıkararak basit bir delta hedge oluşturulabilir. Hisse senedinin fiyatı aynı kalır ancak oynaklık artarsa, zaman değeri erozyonu bu kârları yok etmedikçe tüccar kâr edebilir. Bir tüccar, zaman değerindeki düşüşü dengelemek ve deltadaki büyük bir harekete karşı koruma sağlamak için stratejisine farklı bir kullanım fiyatıyla kısa bir çağrı ekleyebilir . Bu ikinci çağrıyı pozisyona eklemek bir gama korumasıdır.
Altta yatan hisse senedinin değeri yükseldikçe ve düştükçe, bir yatırımcı pozisyonu nötr tutmak istiyorsa hisse senetlerini satın alabilir veya satabilir. Bu, ticaretin oynaklığını ve maliyetlerini artırabilir. Delta ve gama riskinden korunma tamamen tarafsız olmak zorunda değildir ve tüccarlar zaman içinde ne kadar pozitif veya negatif gamaya maruz kalacaklarını ayarlayabilirler.
##Öne çıkanlar
Gama nötr portföy, temel menkul kıymet önemli ölçüde yukarı veya aşağı hareket etse bile deltasını değiştirmeyen bir opsiyon pozisyonudur.
Delta-gama korunma, genellikle aynı zamanda delta-nötr olan gama-nötr bir konum yaratarak kârları sabitlemek için kullanılır.
Gama nötr, genellikle gama riskten korunma olarak bilinen bir süreçteki mevcut pozisyonun aksine, bir portföye ek opsiyon sözleşmeleri eklenerek elde edilir.
