Gama Neutro
O que é Gama Neutro?
Uma posição de opções neutras em gama é aquela que foi imunizada para grandes movimentos em um título subjacente. Alcançar uma posição neutra de gama é um método de gerenciamento de risco na negociação de opções, estabelecendo uma carteira de ativos cuja taxa de variação do delta é próxima de zero, mesmo quando o subjacente sobe ou desce. Isso é conhecido como cobertura gama. Uma carteira gamma-neutral é, portanto, protegida contra a sensibilidade ao preço no tempo de segunda ordem.
Gamma é uma das "opções gregas " junto com delta,. rho,. theta e vega. Estes são usados para avaliar os diferentes tipos de risco em carteiras de opções.
Entendendo a Neutralidade Gama
O risco direcional de um portfólio de opções pode ser gerenciado por meio de hedge delta,. criando um portfólio delta neutro ou ambivalente direcional. A questão é que o delta de uma opção em si mudará conforme o preço dos movimentos subjacentes, o que significa que uma posição neutra delta pode ganhar ou perder deltas e se tornar uma aposta direcional, especialmente se o subjacente se mover substancialmente. A cobertura de gama tenta neutralizar essa mudança no delta.
Um portfólio neutro de gama pode ser criado tomando posições com valores de gama de compensação. Isso ajuda a reduzir as variações devido a mudanças nos preços e condições do mercado. No entanto, uma carteira neutra em gama ainda está sujeita a risco. Por exemplo, se as premissas usadas para estabelecer a carteira estiverem incorretas, uma posição que deveria ser neutra pode se tornar arriscada. Além disso, a posição deve ser reequilibrada à medida que os preços mudam e o tempo passa.
As estratégias de opções neutras de gama podem ser usadas para criar novas posições de segurança ou para ajustar uma existente. O objetivo é usar uma combinação de opções deixando o valor de gama geral o mais próximo possível de zero. Em um valor próximo de zero, o valor delta não deve se mover quando o preço do título subjacente se mover.
Observe que, se o objetivo é alcançar uma estratégia durável e neutra em delta, deve-se empregar hedging delta-gama. Mas, alternativamente, um trader pode querer manter uma posição delta específica, na qual pode ser delta positivo (ou negativo), mas neutro em gama.
Bloquear lucros é um uso popular para posições neutras de gama. Se um período de alta volatilidade é esperado e uma posição de negociação de opções teve um bom lucro até o momento, em vez de bloquear os lucros vendendo a posição e não colhendo mais recompensas, um hedge neutro delta ou neutro gama pode efetivamente selar os lucros .
Gama Neutro vs. Delta Neutro
Um simples delta hedge pode ser criado comprando opções de compra e vendendo a descoberto um certo número de ações do estoque subjacente ao mesmo tempo. Se o preço da ação permanecer o mesmo, mas a volatilidade aumentar, o trader pode lucrar, a menos que a erosão do valor do tempo destrua esses lucros. Um trader pode adicionar uma chamada curta com um preço de exercício diferente à estratégia para compensar a deterioração do valor do tempo e proteger contra um grande movimento no delta. Adicionar essa segunda chamada à posição é um hedge de gama.
À medida que a ação subjacente aumenta e diminui de valor, um investidor pode comprar ou vender ações da ação se desejar manter a posição neutra. Isso pode aumentar a volatilidade e os custos do comércio. O hedge de delta e gama não precisa ser completamente neutro, e os comerciantes podem ajustar a quantidade de gama positiva ou negativa a que estão expostos ao longo do tempo.
##Destaques
Uma carteira neutra em gama é uma posição de opções que não altera seu delta, mesmo que o título subjacente se mova significativamente para cima ou para baixo.
A cobertura delta-gama é frequentemente usada para bloquear os lucros criando uma posição neutra em gama que também é neutra em delta.
A neutralidade de gama é alcançada adicionando contratos de opções adicionais a um portfólio, geralmente em contraste com a posição atual em um processo conhecido como hedge de gama.
