جاما محايد
ما هو جاما محايد؟
وضع خيارات جاما المحايدة هو الذي تم تحصينه لتحركات كبيرة في ورقة مالية أساسية. يعد تحقيق مركز محايد جاما طريقة لإدارة المخاطر في تداول الخيارات من خلال إنشاء محفظة أصول يكون معدل تغير دلتا فيها قريبًا من الصفر حتى مع ارتفاع أو انخفاض الأساس. يُعرف هذا باسم تحوط جاما. وبالتالي فإن المحفظة المحايدة جاما يتم التحوط ضد حساسية سعر الوقت من الدرجة الثانية .
جاما هي واحدة من "خيارات اليونانيين " إلى جانب دلتا ، ورو ، وثيتا ، وفيجا. تستخدم هذه لتقييم أنواع مختلفة من المخاطر في محافظ الخيارات.
فهم حيادية جاما
يمكن إدارة المخاطر الاتجاهية لمحفظة الخيارات من خلال تحوط دلتا ، وإنشاء محفظة دلتا محايدة أو متناقضة اتجاهياً. تكمن المشكلة في أن دلتا الخيار نفسها ستتغير مع تغير سعر الحركات الأساسية ، مما يعني أن مركز دلتا المحايد يمكن أن يربح أو يخسر دلتا ويصبح رهانًا اتجاهيًا ، خاصة إذا كانت التحركات الأساسية تحركات كبيرة. تحاول Gamma hedging تحييد مثل هذا التغيير في الدلتا.
يمكن إنشاء محفظة جاما المحايدة عن طريق اتخاذ مراكز مع قيم جاما معادلة. هذا يساعد على تقليل الاختلافات بسبب تغير أسعار السوق وظروفه. ومع ذلك ، لا تزال المحفظة المحايدة جاما عرضة للمخاطر. على سبيل المثال ، إذا تبين أن الافتراضات المستخدمة لإنشاء المحفظة غير صحيحة ، فقد يتضح أن الموقف الذي من المفترض أن يكون محايدًا محفوفًا بالمخاطر. علاوة على ذلك ، يجب إعادة توازن الموقف مع تغير الأسعار ومضي الوقت.
يمكن استخدام استراتيجيات خيارات جاما المحايدة لإنشاء مواقع أمان جديدة أو لتعديل وضع موجود. الهدف هو استخدام مجموعة من الخيارات مع ترك قيمة جاما الإجمالية قريبة من الصفر قدر الإمكان. عند قيمة قريبة من الصفر ، يجب ألا تتحرك قيمة دلتا عندما يتحرك سعر الورقة المالية الأساسية.
لاحظ أنه إذا كان الهدف هو تحقيق استراتيجية دائمة ومحايدة دلتا ، يمكن للمرء أن يستخدم تحوط دلتا جاما. ولكن ، بدلاً من ذلك ، قد يرغب المتداول في الاحتفاظ بمركز دلتا محدد ، حيث يمكن أن يكون دلتا موجبًا (أو سلبيًا) ولكن جاما محايدة.
يعد تأمين الأرباح استخدامًا شائعًا لصفقات جاما المحايدة. إذا كان من المتوقع وجود فترة تقلبات عالية وكان مركز تداول الخيارات قد حقق ربحًا جيدًا حتى الآن ، فبدلاً من تأمين الأرباح عن طريق بيع المركز وعدم جني المزيد من المكافآت ، يمكن للتحوط المحايد من دلتا أو جاما المحايدة أن يختم الأرباح بشكل فعال .
جاما محايد مقابل دلتا محايد
يمكن إنشاء تحوط دلتا بسيط عن طريق شراء خيارات الشراء والبيع على المكشوف لعدد معين من الأسهم في الأسهم الأساسية في نفس الوقت. إذا ظل سعر السهم على حاله ولكن التقلبات ارتفعت ، فقد يربح المتداول ما لم يدمر تآكل القيمة الزمنية تلك الأرباح. يمكن للمتداول إضافة مكالمة قصيرة بسعر إضراب مختلف للإستراتيجية لتعويض اضمحلال القيمة الزمنية والحماية من حركة كبيرة في دلتا. إضافة ذلك الاستدعاء الثاني إلى المركز هو تحوط جاما.
نظرًا لارتفاع السهم الأساسي وانخفاض قيمته ، يجوز للمستثمر شراء أو بيع الأسهم في السهم إذا كان يرغب في الحفاظ على المركز محايدًا. هذا يمكن أن يزيد من تقلب التجارة والتكاليف. لا يجب أن يكون التحوط في دلتا وغاما محايدًا تمامًا ، وقد يقوم المتداولون بتعديل مقدار جاما الإيجابية أو السلبية التي يتعرضون لها بمرور الوقت.
يسلط الضوء
محفظة جاما المحايدة هي مركز خيارات لا يغير دلتاها حتى لو تحركت الأوراق المالية الأساسية لأعلى أو لأسفل بشكل ملحوظ.
غالبًا ما يتم استخدام تحوط Delta-gamma لجني الأرباح من خلال إنشاء مركز محايد جاما يكون أيضًا محايدًا لدلتا.
يتم تحقيق جاما المحايدة عن طريق إضافة عقود خيارات إضافية إلى محفظة ، عادة على عكس الوضع الحالي في عملية تعرف باسم تحوط جاما.
