Útkallanleg skipti

Hvað er útkallanlegt skipti?

Innkallanleg skiptasamningur er samningur milli tveggja mótaðila þar sem skipti á einum straumi framtíðarvaxtagreiðslna er skipt út fyrir annan miðað við tilgreinda höfuðstólsfjárhæð. Þessir skiptasamningar fela venjulega í sér að sjóðstreymi er flutt frá föstum vöxtum fyrir sjóðstreymi breytilegra vaxta.

Munurinn á þessum skiptasamningi og venjulegum vaxtaskiptasamningi er sá að greiðandi fastra vaxta hefur rétt, en ekki skyldu, til að slíta samningnum áður en hann rennur út. Annað hugtak fyrir þessa afleiðu er uppsegjanleg skipti.

Skiptasamningur þar sem greiðandi breytilegra eða breytilegra vaxta hefur rétt, en ekki skyldu, til að binda enda á samninginn áður en hann rennur út er kallaður skiptasamningur.

Hvernig innkallanleg skipti virkar

Það er lítill munur á vaxtaskiptasamningi og innkallanlegum skiptasamningi annar en símtalseiginleikinn. Hins vegar segir þetta til um annað verðlagningarkerfi sem gerir grein fyrir áhættunni sem greiðandi breytilegra vaxta verður að taka. Símtalseiginleikinn gerir hann dýrari en venjulegan vanillu vaxtaskiptasamning. Þessi kostnaður þýðir að greiðandi með föstum vöxtum greiðir hærri vexti og þarf mögulega að greiða viðbótarfé til að kaupa hringingareiginleikann.

Þó að mörg aflfræðin sé svipuð, er innkallanlegt skipti ekki það sama og skiptivalkostur, sem er betur þekktur sem skipti.

Af hverju að nota útkallanlegt skipti?

Fjárfestir gæti valið innkallanlegt skipti ef þeir búast við að vextirnir breytist á þann hátt sem myndi hafa slæm áhrif á greiðanda með föstum vöxtum . Til dæmis, ef fastir vextir eru 4,5% og vextir á svipuðum afleiðum með svipaðan gjalddaga lækka í kannski 3,5%, gæti fastvaxtagreiðandinn hringt í skiptasamninginn til að endurfjármagna á þeim lægra vöxtum.

Innkallanlegir skiptasamningar fylgja oft innkallanlegum skuldamálum, sérstaklega þegar fastvaxtagreiðandinn hefur meiri áhuga á skuldakostnaði frekar en gjalddaga þeirrar skuldar.

Önnur ástæða til að nota þessa afleiðu er til að verjast því að viðskiptafyrirkomulagi eða eign verði hætt snemma. Sem dæmi tryggir fyrirtæki fjármögnun fyrir verksmiðju eða land á breytilegum vöxtum. Þeir gætu þá reynt að festa fasta vexti með skiptasamningi ef þeir telja líkur á að það muni selja fjármögnuðu eignina snemma vegna breytinga á áætlunum.

Viðbótarkostnaður við símtalseiginleikann er svipaður og tryggingarskírteini fyrir fjármögnunina.