Вызываемый своп

Что такое вызываемый своп?

Срочный своп — это контракт между двумя контрагентами,. в котором обмен одного потока будущих процентных платежей на другой осуществляется на основе указанной основной суммы. Эти свопы обычно включают перевод денежных потоков с фиксированной процентной ставкой на денежные потоки с плавающей процентной ставкой.

Отличие данного свопа от обычного процентного свопа заключается в том, что плательщик фиксированной ставки имеет право, но не обязанность, расторгнуть договор до истечения срока его действия. Другой термин для этого производного — отменяемый своп.

Своп, при котором плательщик переменной или плавающей ставки имеет право, но не обязанность, расторгнуть договор до истечения срока его действия, называется пут-своп.

Как работает вызываемый своп

Существует небольшая разница между процентным свопом и отзывным свопом, кроме функции вызова. Однако это диктует другой механизм ценообразования, учитывающий риск, который должен взять на себя плательщик плавающей ставки . Функция вызова делает его более дорогим, чем простой ванильный процентный своп. Эта стоимость означает, что плательщик с фиксированной ставкой будет платить более высокую процентную ставку и, возможно, ему придется заплатить дополнительные средства для покупки функции вызова.

Хотя многие механизмы схожи, callable swap — это не то же самое, что swap option, более известный как swaption.

Зачем использовать вызываемый своп?

Инвестор может выбрать отзывной своп, если он ожидает, что ставка изменится таким образом, что это неблагоприятно повлияет на плательщика фиксированной ставки . Например, если фиксированная ставка составляет 4,5%, а процентные ставки по аналогичным деривативам с аналогичным сроком погашения падают, возможно, до 3,5%, плательщик фиксированной ставки может потребовать своп для рефинансирования по этой более низкой ставке.

Отзывные свопы часто сопровождают отзывные долговые обязательства, особенно когда плательщика с фиксированной ставкой больше интересует стоимость долга, а не срок погашения этого долга.

Еще одна причина для использования этого производного инструмента — защита от досрочного прекращения делового соглашения или актива. Например, компания обеспечивает финансирование завода или земли по переменной процентной ставке. Затем они могут попытаться зафиксировать фиксированную ставку с помощью свопа, если считают, что существует вероятность досрочной продажи финансируемого актива из-за изменения планов.

Дополнительная стоимость функции вызова аналогична страховому полису для финансирования.