Callable Swap
Vad Àr en anropsbar swap?
En inlösbar swap Àr ett kontrakt mellan tvÄ motparter dÀr utbytet av en ström av framtida rÀntebetalningar byts ut mot en annan baserat pÄ ett specificerat kapitalbelopp. Dessa swappar innebÀr vanligtvis överföring av kassaflöden frÄn en fast rÀnta för kassaflödena för en rörlig rÀnta.
Skillnaden mellan denna swap och en vanlig rÀnteswap Àr att betalaren av den fasta rÀntan har rÀtt, men inte skyldighet, att avsluta avtalet före dess utgÄngsdatum. En annan term för detta derivat Àr en uppsÀgningsbar swap.
En swap dÀr betalaren av den rörliga eller rörliga rÀntan har rÀtten, men inte skyldigheten, att avsluta kontraktet innan det löper ut kallas en putable swap.
Hur en anropsbar swap fungerar
Det Àr liten skillnad mellan en rÀnteswap och en inlösbar swap förutom samtalsfunktionen. Detta krÀver dock en annan prissÀttningsmekanism som tar hÀnsyn till risken som betalaren av den rörliga rÀntan mÄste ta. Samtalsfunktionen gör det dyrare Àn en vanlig vaniljrÀnteswap. Denna kostnad innebÀr att betalaren med fast rÀnta kommer att betala en högre rÀnta och eventuellt mÄste betala ytterligare pengar för att köpa samtalsfunktionen.
Ăven om mĂ„nga av mekanikerna liknar varandra, Ă€r en inlösbar swap inte detsamma som ett swap-alternativ, som Ă€r mer kĂ€nt som en swaption.
Varför anvÀnda en Callable Swap?
En investerare kan vÀlja en inlösbar swap om de förvÀntar sig att kursen kommer att förÀndras pÄ ett sÀtt som negativt skulle pÄverka betalaren med fast rÀnta . Till exempel, om den fasta rÀntan Àr 4,5 % och rÀntorna pÄ liknande derivat med liknande löptider sjunker till kanske 3,5 %, kan betalaren med fast rÀnta kalla swappen för att refinansiera till den lÀgre rÀntan.
Inlösbara swappar Ätföljer ofta inlösbara skuldemissioner, sÀrskilt nÀr betalaren med fast rÀnta Àr mer intresserad av skuldkostnaden snarare Àn löptiden för den skulden.
Ett annat skÀl att anvÀnda detta derivat Àr att skydda mot förtida uppsÀgning av ett affÀrsarrangemang eller tillgÄng. Ett företag sÀkrar till exempel finansiering för en fabrik eller mark till rörlig rÀnta. De kan dÄ försöka lÄsa in en fast rÀnta med en swap om de tror att det finns en chans att den kommer att sÀlja den finansierade tillgÄngen tidigt pÄ grund av Àndrade planer.
Merkostnaden för samtalsfunktionen liknar en försÀkring för finansieringen.
