Investor's wiki

Ringbar Swap

Ringbar Swap

Hvad er en Callable Swap?

En konverterbar swap er en kontrakt mellem to modparter,. hvor udvekslingen af en strøm af fremtidige rentebetalinger ombyttes til en anden baseret på et specificeret hovedbeløb. Disse swaps involverer normalt overførsel af pengestrømmene fra en fast rente for pengestrømmene af en variabel rente.

Forskellen mellem denne swap og en almindelig renteswap er, at betaleren af den faste rente har ret, men ikke pligt, til at afslutte kontrakten inden dens udløbsdato. En anden betegnelse for dette derivat er en annullerbar swap.

En swap, hvor betaleren af den variable eller variabel rente har ret, men ikke pligt, til at afslutte kontrakten inden udløb, kaldes en putable swap.

SĂĄdan fungerer en kaldbar swap

Der er lille forskel mellem en renteswap og en konverterbar swap ud over call-funktionen. Dette dikterer dog en anden prissætningsmekanisme, som tager højde for den risiko, betaleren af den variable rente skal tage. Opkaldsfunktionen gør det dyrere end en almindelig vanilje renteswap. Denne omkostning betyder, at betaleren med fast rente vil betale en højere rente og muligvis skal betale yderligere midler for at købe opkaldsfunktionen.

Selvom mange af mekanikken er ens, er en kaldbar swap ikke det samme som en swap-mulighed, der er bedre kendt som en swaption.

Hvorfor bruge en Callable Swap?

En investor kan vælge en konverterbar swap, hvis de forventer, at kursen ændrer sig på en måde, der ville have en negativ indvirkning på betaleren med fast rente . For eksempel, hvis den faste rente er 4,5 %, og renten på lignende derivater med lignende løbetider falder til måske 3,5 %, kan den fastforrentede betaler kalde swappen for at refinansiere til den lavere rente.

Konverterbare swaps ledsager ofte konverterbare gældsudstedelser, især når den fastforrentede betaler er mere interesseret i gældsomkostninger frem for løbetiden af denne gæld.

En anden grund til at bruge dette derivat er at beskytte mod tidlig opsigelse af et forretningsarrangement eller et aktiv. For eksempel sikrer en virksomhed finansiering af en fabrik eller jord til en variabel rente. De kan derefter søge at fastlåse en fast rente med en swap, hvis de mener, at der er en chance for, at det vil sælge det finansierede aktiv tidligt på grund af en ændring i planer.

Merprisen for opkaldsfunktionen svarer til en forsikringspolice for finansieringen.