Double sorcellerie
Qu'est-ce que la double sorcellerie ?
Le terme double sorcière fait référence à l'expiration simultanée de deux catégories différentes d' options sur actions ou de contrats à terme. La double sorcière a lieu le même jour, normalement le troisième vendredi de chaque mois sauf en mars, juin, septembre et décembre.
actifs qui peuvent tomber dans la catégorie des doubles sorcières comprennent les options sur actions, les options sur indices, les contrats à terme sur indices boursiers ou les contrats à terme sur action unique. La double sorcière est similaire à la triple sorcière et à la quadruple sorcière , mais au lieu de deux classes qui expirent, il y en a trois ou quatre, respectivement.
Comment fonctionne la double sorcellerie
Une double sorcellerie se produit lorsque deux types différents de contrats d'actions expirent le même jour le troisième vendredi de chaque mois, sauf en mars, juin, septembre et décembre. Comme indiqué ci-dessus, ces contrats comprennent des options sur actions, des options sur indice, des contrats à terme sur indice ou des contrats à terme sur action unique. Les doubles jours de sorcière peuvent entraîner une augmentation du volume et de la volatilité des transactions,. en particulier au cours de la dernière heure de négociation précédant la cloche de clôture. Cette période de la journée est connue sous le nom d' heure des sorcières.
Les contrats dont l'expiration est autorisée peuvent nécessiter l'achat ou la vente du titre sous-jacent. Cela signifie que les traders qui ne souhaitent qu'une exposition aux dérivés doivent clôturer, reconduire ou compenser leurs positions ouvertes avant la clôture de la négociation les jours de double sorcière. Les spéculateurs,. cependant, peuvent ajouter à la volatilité en recherchant des opportunités d' arbitrage.
Tout comme la double sorcellerie, les spéculateurs peuvent ajouter à la volatilité du marché lorsqu'ils recherchent des opportunités d'arbitrage.
Alors qu'une grande partie des transactions qui ont lieu pendant les jours de double sorcière sont liées à la quadrature des positions, la montée en flèche de l'activité peut également entraîner des inefficacités de prix, ce qui attire les arbitragistes à court terme. Ces opportunités sont souvent les catalyseurs d'un volume important à la clôture, alors que les traders tentent de tirer profit de petits déséquilibres de prix.
Considérations particulières
Un contrat à terme, qui est un accord d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent à un prix prédéterminé un jour spécifié, oblige la transaction convenue à avoir lieu après l'expiration du contrat. Par exemple, un contrat à terme sur le Standard & Poor's 500 (S&P 500) est évalué à 250 fois la valeur de l'indice. Si le prix de l' indice est de 2 000 $ à l'expiration, la valeur sous-jacente du contrat est de 500 000 $, soit le montant que le titulaire du contrat est tenu de payer si le contrat est autorisé à expirer.
Pour éviter cette obligation , le propriétaire du contrat ferme le contrat en le vendant avant l'expiration. Après la clôture du contrat expirant, l'exposition à l'indice S&P 500 peut être maintenue en achetant un nouveau contrat dans un mois à venir. C'est ce qu'on appelle le renouvellement d'un contrat.
Les options qui sont dans la monnaie présentent une situation similaire pour les titulaires de contrats arrivant à échéance. Par exemple, le vendeur d'une option d'achat couverte - qui génère un flux de revenus en détenant une position longue sur une action tout en vendant des options d'achat sur cet actif - peut faire racheter les actions sous-jacentes si le cours de l'action clôture au-dessus du prix d'exercice de l' action. option expirant. Dans cette situation, le vendeur a la possibilité de fermer la position avant la date d'expiration pour continuer à détenir les actions ou de permettre à l'option d'expirer et de faire racheter les actions.
Double sorcellerie contre triple sorcellerie contre quadruple sorcellerie
La double sorcellerie est comme la triple et la quadruple sorcellerie, avec quelques différences évidentes. Une triple sorcellerie se produit lorsque les options sur actions, les contrats à terme sur indices boursiers et les contrats d'options sur indices boursiers expirent tous le même jour. Contrairement à la double sorcellerie, la triple sorcellerie n'a lieu que quatre fois par an, le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. C'est au même moment que la quadruple sorcellerie a lieu. C'est à ce moment que les options sur actions, les contrats à terme sur indice boursier,. les options sur indice et les contrats à terme sur action unique expirent tous le même jour.
La double sorcellerie est plus susceptible de se produire le troisième vendredi des huit mois qui ne sont pas des quadruples sorcières. Les jours de double sorcière, les contrats expirant sont généralement des options sur actions et indices boursiers, car les options à terme expirent à des jours différents selon le contrat.
Comme la quadruple sorcellerie n'a jamais vraiment fait son chemin, même si les triples jours de sorcellerie incluent également l'expiration des contrats à terme sur actions depuis 2002, les quadruples jours de sorcellerie sont encore parfois appelés jours de triple sorcellerie.
Points forts
Une double sorcellerie se produit lorsque deux classes d'actifs différentes (options sur actions, options sur indice, contrats à terme sur indice boursier ou contrats à terme sur action unique) expirent en même temps.
Il a lieu tous les troisièmes vendredis de chaque mois sauf en mars, juin, septembre et décembre.
Les doubles jours de sorcière peuvent entraîner une augmentation du volume et de la volatilité des transactions, en particulier dans la dernière heure de négociation avant la cloche de clôture.
