Doppelte Hexerei
Was ist Double Witching?
Der Begriff Double Witching bezeichnet den gleichzeitigen Verfall zweier unterschiedlicher Klassen von Aktienoptionen oder Futures. Double Witching findet am selben Tag statt, normalerweise am dritten Freitag jedes Monats, außer im März, Juni, September und Dezember.
Vermögenswerten,. die in die Kategorie Double Witching fallen können, gehören Aktienoptionen, Indexoptionen, Aktienindex-Futures oder Einzelaktien-Futures. Double Witching ähnelt Triple Witching und Quadruple Witching,. aber statt zwei auslaufenden Klassen gibt es drei bzw. vier.
Wie Double Witching funktioniert
Double Witching tritt auf, wenn zwei verschiedene Arten von Aktienkontrakten am dritten Freitag jedes Monats am selben Tag auslaufen, außer im März, Juni, September und Dezember. Wie oben erwähnt, umfassen diese Kontrakte Aktienoptionen, Indexoptionen, Index-Futures oder Einzelaktien-Futures. Double Witching Days können zu erhöhtem Handelsvolumen und erhöhter Volatilität führen – insbesondere in der letzten Handelsstunde vor der Schlussglocke. Diese Tageszeit wird Geisterstunde genannt.
zugrunde liegenden Wertpapiers erforderlich machen . Das bedeutet, dass Trader, die nur ein Derivat -Engagement wünschen, ihre offenen Positionen vor Handelsschluss an Double Witching-Tagen schließen, verlängern oder ausgleichen müssen. Spekulanten können jedoch die Volatilität erhöhen, indem sie nach Arbitragemöglichkeiten Ausschau halten.
Genau wie Double Witching können Spekulanten die Marktvolatilität erhöhen, wenn sie nach Arbitragemöglichkeiten suchen.
Während ein Großteil des Handels, der während der Double Witching Days stattfindet, mit dem Ausgleich von Positionen zusammenhängt, kann der Aktivitätsanstieg auch zu Preisineffizienzen führen, was kurzfristige Arbitrageure anzieht. Diese Gelegenheiten sind oft die Katalysatoren für ein hohes Volumen, das in den Schlusskurs geht, da Händler versuchen, von kleinen Preisungleichgewichten zu profitieren.
Besondere Überlegungen
Ein Futures-Kontrakt, der eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten Tag darstellt, schreibt vor, dass die vereinbarte Transaktion nach Ablauf des Kontrakts stattfindet. Beispielsweise wird ein Futures-Kontrakt auf den Standard & Poor's 500 (S&P 500) mit dem 250-fachen Wert des Index bewertet. Wenn der Index bei Ablauf mit 2.000 $ bewertet wird, beträgt der zugrunde liegende Wert des Kontrakts 500.000 $, was der Betrag ist, zu dessen Zahlung der Vertragsinhaber verpflichtet ist, wenn der Vertrag auslaufen darf.
Um diese Verpflichtung zu umgehen,. schließt der Vertragsinhaber den Vertrag durch Verkauf vor Ablauf. Nach Abschluss des auslaufenden Kontrakts kann das Engagement im S&P 500-Index durch den Kauf eines neuen Kontrakts in einem Terminmonat aufrechterhalten werden. Dies wird als Vertragsverlängerung bezeichnet.
Optionen, die im Geld sind, stellen eine ähnliche Situation für Inhaber auslaufender Kontrakte dar. Beispielsweise kann der Verkäufer einer gedeckten Call-Option – der einen Einkommensstrom generiert, indem er eine Long-Position in einer Aktie hält, während er Call-Optionen auf diesen Vermögenswert verkauft – die zugrunde liegenden Aktien zurückrufen lassen, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis der Aktie schließt auslaufende Option. In dieser Situation hat der Verkäufer die Möglichkeit, die Position vor dem Verfallsdatum zu schließen, um die Aktien weiter zu halten, oder die Option verfallen zu lassen und die Aktien abzurufen.
Double Witching vs. Triple Witching vs. Quadruple Witching
Double Witching ist genau wie Triple und Quadruple Witching, mit einigen offensichtlichen Unterschieden. Triple Witching tritt auf, wenn Aktienoptionen, Aktienindex-Futures und Aktienindex-Optionskontrakte alle am selben Tag ablaufen. Im Gegensatz zum Double Witching findet das Triple Witching nur viermal im Jahr statt – am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember. Dies ist die gleiche Zeit, in der vierfache Hexerei stattfindet. Dies ist der Fall, wenn Aktienoptionen, Aktienindex-Futures,. Indexoptionen und Einzelaktien-Futures alle am selben Tag verfallen.
Doppelter Witching tritt am wahrscheinlichsten am dritten Freitag der acht Monate auf, die kein vierfacher Witching sind. An Double Witching Days sind die auslaufenden Kontrakte typischerweise Optionen auf Aktien und Aktienindizes, da Futures-Optionen je nach Kontrakt an unterschiedlichen Tagen auslaufen.
Da sich vierfacher Hexentag nie wirklich als Begriff durchgesetzt hat, obwohl dreifache Hexentage seit 2002 auch das Verfallen von Einzelaktien-Futures beinhalten, werden vierfache Hexentage manchmal immer noch als dreifache Hexentage bezeichnet.
Höhepunkte
Double Witching tritt auf, wenn zwei verschiedene Anlageklassen – Aktienoptionen, Indexoptionen, Aktienindex-Futures oder Einzelaktien-Futures – gleichzeitig auslaufen.
Es findet jeden dritten Freitag im Monat statt, außer im März, Juni, September und Dezember.
Double Witching Days können zu erhöhtem Handelsvolumen und erhöhter Volatilität führen – insbesondere in der letzten Handelsstunde vor der Schlussglocke.
