dubbel häxning

Vad är dubbelhäxning?

Termen dubbelhäxning hänvisar till den samtidiga utgången av två olika klasser av aktieoptioner eller terminer. Dubbelhäxning äger rum på samma dag, normalt den tredje fredagen i varje månad utom i mars, juni, september och december.

Tillgångar som kan falla i kategorin dubbelhäxning inkluderar aktieoptioner, indexoptioner, aktieindexterminer eller singelaktieterminer. Dubbelhäxning liknar trippelhäxning och fyrdubbel häxning,. men istället för två utgående klasser finns det tre respektive fyra.

Hur dubbelhäxning fungerar

Dubbelhäxning uppstår när två olika typer av aktiekontrakt löper ut samma dag den tredje fredagen i varje månad förutom mars, juni, september och december. Som nämnts ovan inkluderar dessa kontrakt aktieoptioner, indexoptioner, indexterminer eller enstaka aktieterminer. Dubbla häxningsdagar kan resultera i ökad handelsvolym och volatilitet - särskilt under den sista timmen av handeln före stängningsklockan . Denna period på dygnet är känd som häxningstiden.

Kontrakt som tillåts löpa ut kan kräva köp eller försäljning av den underliggande säkerheten. Detta innebär att handlare som bara vill ha derivatexponering måste stänga, rulla över eller kompensera sina öppna positioner innan handeln stängs på dubbelhäxningsdagar. Spekulanter kan dock öka volatiliteten genom att leta efter arbitragemöjligheter.

Precis som dubbelhäxning kan spekulanter öka marknadens volatilitet när de söker arbitragemöjligheter.

Även om mycket av handeln som äger rum under dubbelhäxningsdagar är relaterad till kvadreringen av positioner, kan ökningen av aktivitet också driva på prisineffektivitet, vilket drar till sig kortsiktiga arbitragörer. Dessa möjligheter är ofta katalysatorerna för att stora volymer går in i slutet, eftersom handlare försöker tjäna på små prisobalanser.

Särskilda överväganden

Ett terminskontrakt, som är ett avtal om att köpa eller sälja ett underliggande värdepapper till ett förutbestämt pris på en angiven dag, kräver att den överenskomna transaktionen ska äga rum efter kontraktets utgång. Till exempel är ett terminskontrakt på Standard & Poor's 500 (S&P 500) värderat till 250 gånger indexvärdet. Om indexet är prissatt till 2 000 USD vid utgången är det underliggande värdet av kontraktet 500 000 USD, vilket är det belopp som kontraktsägaren är skyldig att betala om avtalet tillåts löpa ut.

För att undvika denna förpliktelse stänger kontraktsägaren kontraktet genom att sälja det innan det löper ut. Efter stängning av det utgående kontraktet kan exponeringen mot S&P 500-indexet bibehållas genom att köpa ett nytt kontrakt under en terminsmånad. Detta kallas att rulla över ett kontrakt.

Optioner som finns i pengarna presenterar en liknande situation för innehavare av kontrakt som löper ut. Till exempel kan säljaren av en täckt köpoption – som genererar en inkomstström genom att hålla en lång position i en aktie samtidigt som han skriver köpoptioner på den tillgången – få de underliggande aktierna tillbakadragna om aktiekursen stänger över lösenpriset för aktien. alternativ som löper ut. I den här situationen har säljaren möjlighet att stänga positionen före utgångsdatumet för att fortsätta inneha aktierna eller att låta optionen förfalla och få aktierna indragna.

Double Witching vs. Triple Witching vs. Quadruple Witching

Dubbelhäxning är precis som trippel- och fyrdubbelhäxning, med några uppenbara skillnader. Triple Witching inträffar när aktieoptioner, aktieindexterminer och aktieindexoptioner alla löper ut samma dag. Till skillnad från dubbelhäxning tar trippelhäxning bara tredjeplatsen fyra gånger varje år - fredagen i mars, juni, september och december. Detta är samma tidpunkt då fyrfaldig häxning äger rum. Detta är när aktieoptioner, aktieindexterminer,. indexoptioner och singelaktieterminer alla löper ut samma dag.

Dubbelhäxning är mest sannolikt att inträffa den tredje fredagen av de åtta månaderna som inte är fyrdubbel häxning. På dubbla häxdagar är de utgående kontrakten vanligtvis optioner på aktier och aktieindex, eftersom terminsoptioner löper ut på olika dagar beroende på kontraktet.

Eftersom quadruple Witching aldrig riktigt har slagit fast som ett begrepp, även om triple Witching Days också har inkluderat utgången av enstaka aktieterminer sedan 2002, kallas fyrdubbla häxdagar fortfarande ibland som triple Witching days.

##Höjdpunkter

• Dubbelhäxning uppstår när två olika tillgångsklasser – aktieoptioner, indexoptioner, aktieindexterminer eller singelaktieterminer – löper ut samtidigt.

• Det inträffar var tredje fredag i varje månad utom i mars, juni, september och december.

• Dubbla häxningsdagar kan resultera i ökad handelsvolym och volatilitet – särskilt under den sista timmen av handeln före stängningsklockan.