Selja til að loka
Hvað á að selja til að loka?
Selja til að loka gefur til kynna að valréttarpöntun sé lögð til að hætta viðskiptum. Kaupmaðurinn á nú þegar valréttarsamninginn og með því að selja samninginn mun hann loka stöðunni.
Selja til að loka er notað til að loka langri stöðu sem upphaflega var stofnuð með kaupum til að opna pöntun og hægt er að bera saman við kaup til að loka og selja fyrir opnar pantanir. Það er einnig notað, en sjaldnar, í hlutabréfa- og skuldabréfaviðskiptum til að gefa til kynna sölu sem lokar núverandi langa stöðu.
Skilningur á að selja til að loka
Selja til að loka vísar til aðgerðarinnar við að loka stöðunni með því að selja samninginn. Í kaupréttarviðskiptum eru bæði stuttar og langar stöður teknar með samningum sem eru keyptir. Þegar samningur er í eigu kaupmanns er aðeins hægt að meðhöndla hann á þrjá vegu:
Valkosturinn er út af peningunum (OTM) og rennur út einskis virði;
Valrétturinn er í peningum (ITM) og hægt er að nýta hann til að eiga viðskipti fyrir undirliggjandi eða gera upp fyrir mismuninn; eða
Hægt er að selja þann möguleika að loka stöðunni. Hægt er að selja til loka pöntun með valkostinum ITM, OTM eða jafnvel á peninga (hraðbanka).
Kaupmenn munu venjulega selja til að loka kaupréttarsamningum sem þeir eiga þegar þeir vilja ekki lengur hafa langa bullish stöðu á undirliggjandi eign. Þeir selja til að loka söluvalréttarsamningum sem þeir eiga þegar þeir vilja ekki lengur hafa langa beygjustöðu á undirliggjandi eign.
Dæmi um að selja til loka
Gerum ráð fyrir að kaupmaður sé lengi kaupréttur með kauprétti til að opna pöntun á kauprétti hjá fyrirtæki A. Ímyndaðu þér að á þeim tíma hafi hlutabréfið verið verðlagt á $175,00. Við skulum líka gera ráð fyrir að $170,00 verkfallsboðið,. með fyrningardagsetningu eftir 90 daga, hafi selst á $7,50 á hlut. Þetta gefur valmöguleikann $5,00 af innra virði ($175,00 hlutabréfaverð - $170,00 verkfallsverð = $5,00 innra verðmæti) og $2,50 af ytra virði ($7,50 valréttarálag - $5,00 innra verðmæti = $2,50 innra gildi).
Eftir því sem tíminn líður og verðmæti fyrirtækis A sveiflast upp og niður, mun verðmæti kaupréttarins einnig sveiflast. Því hærra sem verðmæti kaupréttarins er, því arðbærari verður hann. Aftur á móti, því lægra sem verðmæti kaupréttarins fer, því minni arðsemi verður hann. Hins vegar verður þessi hagnaður, eða tap, aðeins að veruleika þegar kaupmaðurinn fer úr stöðunni með því að nota sölu til að loka pöntun.
Það eru þrjár mögulegar niðurstöður þegar kaupmaður selur til að loka langan valkost.
Dæmi: Selja til að loka í hagnaðarskyni
Ef verð undirliggjandi eignar hækkar meira en nóg til að vega upp á móti rýrnunartímanum sem valrétturinn mun upplifa (því nær sem hann nær að renna út) mun verðmæti kaupréttarins einnig hækka. Í þessu tilviki getur kaupmaður selt til að loka langa kaupréttinum með hagnaði.
Gerum ráð fyrir í þessari atburðarás að fyrirtæki A hækki úr $175,00 í $180,00 þegar það rennur út, sem hækkar verðmæti kaupréttarins úr $7,50 í $10,00. Þessi valkostur samanstendur nú af $10,00 af innra virði ($180,00 hlutabréfaverð - $170,00 verkfallsverð = $10,00 innra verðmæti) og $0,00 af innra virði (valkostir hafa ekkert innra gildi við gildistíma). Kaupmaðurinn getur nú selt til að loka langri kaupréttarstöðu fyrir hagnað upp á $2,50 ($10,00 núvirði - $7,50 kaupverð = $2,50 hagnaður).
Dæmi: Selja til að loka í bili
Ef verð undirliggjandi eignar hækkar aðeins nægilega mikið til að vega upp á móti rýrnun tímans sem valrétturinn verður fyrir mun verðmæti kaupréttarins haldast óbreytt. Í þessu tilviki getur kaupmaður selt til að loka langa kaupréttinum á jöfnuði.
Gerum ráð fyrir í þessari atburðarás að fyrirtæki A hækki úr $175,00 í $177,50 þegar það rennur út, þannig að verðmæti kaupréttarins haldist í $7,50. Þetta gildi samanstendur af $7,50 af innra virði ($177,50 hlutabréfaverð - $170,00 verkfallsverð = $7,50 innra verðmæti) og $0,00 af innra virði. Kaupmaðurinn getur nú selt til að loka langa kaupréttarstöðunni við jafnvægi ($7,50 núvirði - $7,50 kaupverð = $0,00 hagnaður).
Dæmi: Selja til að loka fyrir tap
Ef verð undirliggjandi eignar hækkar ekki nægilega mikið til að vega upp á móti þeim tímaskekkju sem valrétturinn verður fyrir, þá mun verðmæti kaupréttarins lækka. Í þessu tilviki getur kaupmaður selt til að loka langa kaupréttinum með tapi.
Gerum ráð fyrir í þessari atburðarás að fyrirtæki A hækki aðeins úr $175,00 í $176,00 þegar það rennur út, og lækkar verðmæti kaupréttarins í $6,00. Þetta gildi samanstendur af $6,00 af innra virði ($176,00 hlutabréfaverð - $170,00 verkfallsverð = $6,00 innra verðmæti) og $0,00 af innra virði. Kaupmaðurinn getur nú aðeins selt til að loka langri kaupréttarstöðu með tapi upp á $1,50 ($6,00 núvirði - $7,50 kaupverð = $1,50 tap).
##Hápunktar
Ef valkostur er út af peningunum og rennur út einskis virði, gæti kaupmaður samt valið að selja til að loka til að hreinsa stöðuna.
Selja til að loka tilgreinir að sala sé notuð til að loka núverandi langri stöðu og er oft notað í samhengi við afleiðuviðskipti.
Kaupmenn nota venjulega sölu til að loka pöntun til að fara út úr opinni langri stöðu, sem „kaupa til að opna“ pöntun kemur á fót.
