Продать, чтобы закрыть

Что нужно продать, чтобы закрыть?

Sell to close указывает на размещение опционного ордера для выхода из сделки. Трейдер уже владеет опционным контрактом и, продав контракт, закроет позицию.

Продажа для закрытия используется для закрытия длинной позиции, первоначально установленной с помощью ордера на покупку для открытия,. и ее можно сравнить с ордерами на покупку для закрытия и продажу для открытия. Он также используется, но реже, в торговле акциями и инструментами с фиксированной доходностью для обозначения продажи, которая закрывает существующую длинную позицию.

Понимание продажи до закрытия

Продажа для закрытия относится к закрытию позиции путем продажи контракта. В торговле опционами как короткие, так и длинные позиции открываются через покупаемые контракты. Когда контракт принадлежит трейдеру, с ним можно работать только тремя способами:

Опцион вне денег (OTM) и истекает впустую;
Опцион находится в деньгах (ITM) и может быть исполнен для торговли базовым активом или расчета на разницу; или же
Опцион можно продать, чтобы закрыть позицию. Ордер на продажу для закрытия может быть сделан с опцией ITM, OTM или даже при деньгах (ATM).

Трейдеры, как правило, продают опционы колл, которые у них есть, когда они больше не хотят удерживать длинную бычью позицию по базовому активу. Они продают, чтобы закрыть принадлежащие им опционы пут, когда больше не хотят удерживать длинную медвежью позицию по базовому активу.

Пример продажи для закрытия

Предположим, трейдер открыл длинную позицию по биржевому опциону, используя ордер на покупку для открытия колл-опциона компании А. Представьте, что в то время акции стоили 175 долларов. Давайте также предположим, что страйк - колл на 170 долларов, срок действия которого истекает через 90 дней, продавался по 7,50 долларов за акцию. Таким образом, внутренняя стоимость опциона составляет 5,00 долларов (цена акции 175,00 долларов — цена исполнения 170,00 долларов = внутренняя стоимость 5,00 долларов) и внешняя стоимость 2,50 долларов (премия опциона 7,50 долларов — внутренняя стоимость 5,00 долларов = внешняя стоимость 2,50 долларов).

С течением времени, когда стоимость компании А колеблется вверх и вниз, стоимость колл-опциона также будет колебаться. Чем выше будет стоимость опциона колл, тем более прибыльным он станет. И наоборот, чем ниже стоимость опциона колл, тем менее прибыльным он становится. Однако эти прибыли или убытки будут реализованы только после того, как трейдер закроет позицию, используя ордер на продажу для закрытия.

Есть три возможных исхода, когда трейдер продает, чтобы закрыть длинный опцион.

Пример: продать, чтобы закрыть с прибылью

Если цена базового актива вырастет более чем достаточно, чтобы компенсировать временной упадок опциона (чем ближе он подходит к истечению), то стоимость опциона колл также увеличится. В этом случае трейдер может продать, чтобы закрыть длинный колл-опцион с прибылью.

Предположим в этом сценарии, что компания А вырастет со 175,00 до 180,00 долларов к моменту истечения срока действия, увеличив стоимость опциона колл с 7,50 до 10,00 долларов. Этот опцион теперь состоит из 10 долларов США внутренней стоимости (цена акции 180 долларов США – цена исполнения 170 долларов США = 10 долларов США внутренней стоимости) и 0 долларов США внешней стоимости (опционы не имеют внешней стоимости по истечении срока действия). Теперь трейдер может продать, чтобы закрыть длинную позицию опциона колл с прибылью в размере 2,50 доллара (текущая стоимость 10,00 долларов - цена покупки 7,50 долларов = прибыль 2,50 доллара).

Пример: продажа до закрытия в точке безубыточности

Если цена базового актива увеличивается только настолько, чтобы компенсировать временной спад опциона, то стоимость опциона колл останется неизменной. В этом случае трейдер может продать, чтобы закрыть длинный колл -опцион в безубыточности.

Предположим в этом сценарии, что компания А вырастет со 175,00 до 177,50 долларов к моменту истечения срока действия, сохраняя стоимость опциона колл на уровне 7,50 долларов. Эта стоимость состоит из 7,50 долларов США внутренней стоимости (177,50 долларов США цена акции – 170,00 долларов США цена исполнения = 7,50 долларов США внутренней стоимости) и 0,00 долларов США внешней стоимости. Теперь трейдер может продать, чтобы закрыть длинную позицию опциона колл в безубыточности (текущая стоимость 7,50 долл. США – цена покупки 7,50 долл. США = прибыль 0,00 долл. США).

Пример: продать, чтобы закрыть с убытком

Если цена базового актива не вырастет настолько, чтобы компенсировать период распада опциона, то стоимость опциона колл снизится. В этом случае трейдер может продать, чтобы закрыть длинный колл-опцион с убытком.

Давайте предположим в этом сценарии, что компания А вырастет только со 175,00 до 176,00 долларов к моменту истечения срока действия, снизив стоимость опциона колл до 6,00 долларов. Эта стоимость состоит из 6,00 долларов внутренней стоимости (цена акции 176,00 долларов - цена исполнения 170,00 долларов = 6,00 долларов внутренней стоимости) и 0,00 долларов внешней стоимости. Теперь трейдер может продать только для закрытия длинной позиции опциона колл с убытком в 1,50 доллара (текущая стоимость 6,00 доллара - цена покупки 7,50 доллара = убыток 1,50 доллара).

Особенности

Если опцион вне денег и истекает бесполезно, трейдер все равно может продать его, чтобы закрыть позицию.
Sell to close указывает, что продажа используется для закрытия существующей длинной позиции, и часто используется в контексте торговли деривативами.
Трейдеры обычно используют ордер на продажу для закрытия открытой длинной позиции, которую устанавливает ордер на покупку для открытия.