Vendre pour fermer

Qu'est-ce que vendre pour conclure ?

Vendre pour clôturer indique qu'un ordre d' options est placé pour sortir d'une transaction. Le trader possède déjà le contrat d'options et en vendant le contrat, il fermera la position.

Vendre pour clôturer est utilisé pour clôturer une position longue établie à l'origine avec un ordre d'achat pour ouvrir et peut être comparé à des ordres d' achat pour fermer et de vente pour ouvrir. Il est également utilisé, mais moins souvent, dans le négoce d'actions et de titres à revenu fixe pour indiquer une vente qui clôture une position longue existante.

Comprendre vendre pour conclure

Vendre pour clôturer fait référence à l'action de clôturer la position en vendant le contrat. Dans le trading d'options, les positions courtes et longues sont prises par le biais de contrats achetés. Une fois qu'un contrat appartient à un commerçant, il ne peut être traité que de trois manières :

1. L'option est hors de la monnaie (OTM) et expire sans valeur ;

2. L'option est dans la monnaie (ITM) et peut être exercée pour négocier le sous-jacent ou régler la différence ; ou

3. L'option peut être vendue pour clôturer la position. Un ordre de vente pour fermer peut être effectué avec l'option ITM, OTM ou même à la monnaie (ATM).

Les traders vendent généralement pour clôturer les contrats d'options d'achat qu'ils détiennent lorsqu'ils ne souhaitent plus détenir une position longue haussière sur l'actif sous-jacent. Ils vendent pour clôturer les contrats d'options de vente qu'ils détiennent lorsqu'ils ne veulent plus détenir une position longue baissière sur l'actif sous-jacent.

Exemple de vente pour clôturer

Supposons qu'un trader est long sur une option négociée en bourse en utilisant un ordre d'achat pour ouvrir sur une option d'achat sur la société A. Imaginez qu'à l'époque, l'action était au prix de 175,00 $. Supposons également que l' appel à la grève de 170,00 $,. avec une date d'expiration dans 90 jours, se vendait 7,50 $ par action. Cela donne à l'option 5,00 $ de valeur intrinsèque (cours de l'action de 175,00 $ - prix d'exercice de 170,00 $ = valeur intrinsèque de 5,00 $) et 2,50 $ de valeur extrinsèque (prime d'option de 7,50 $ - valeur intrinsèque de 5,00 $ = valeur extrinsèque de 2,50 $).

Au fur et à mesure que le temps passe et que la valeur de la société A fluctue de haut en bas, la valeur de l'option d'achat va également fluctuer. Plus la valeur de l'option d'achat est élevée, plus elle deviendra rentable. Inversement, plus la valeur de l'option d'achat diminue, moins elle deviendra rentable. Cependant, ces profits ou pertes ne seront réalisés qu'une fois que le trader aura quitté la position en utilisant un ordre de vente pour clôturer.

Il y a trois résultats possibles lorsqu'un trader vend pour fermer une option longue.

Exemple : Vendre pour réaliser un profit

Si le prix de l' actif sous-jacent augmente plus que suffisamment pour compenser la décroissance temporelle de l'option (plus elle se rapproche de l'expiration), la valeur de l'option d'achat augmentera également. Dans ce cas, un trader peut vendre pour clôturer l'option d'achat longue dans un but lucratif.

Supposons dans ce scénario que la société A passe de 175,00 $ à 180,00 $ à l'expiration, augmentant ainsi la valeur de l'option d'achat de 7,50 $ à 10,00 $. Cette option est maintenant composée de 10,00 $ de valeur intrinsèque (cours de l'action de 180,00 $ - prix d'exercice de 170,00 $ = valeur intrinsèque de 10,00 $) et de 0,00 $ de valeur extrinsèque (les options n'ont aucune valeur extrinsèque à l'expiration). Le trader peut maintenant vendre pour clôturer la position longue de l'option d'achat pour un profit de 2,50 $ (valeur actuelle de 10,00 $ - prix d'achat de 7,50 $ = profit de 2,50 $).

Exemple : Vendre pour clôturer au seuil de rentabilité

Si le prix de l'actif sous-jacent n'augmente que suffisamment pour compenser la décroissance temporelle de l'option, la valeur de l'option d'achat restera inchangée. Dans ce cas, un trader peut vendre pour clôturer l'option d'achat longue au seuil de rentabilité.

Supposons dans ce scénario que la société A passe de 175,00 $ à 177,50 $ à l'expiration, en maintenant la valeur de l'option d'achat à 7,50 $. Cette valeur comprend 7,50 $ de valeur intrinsèque (cours de l'action de 177,50 $ - prix d'exercice de 170,00 $ = valeur intrinsèque de 7,50 $) et 0,00 $ de valeur extrinsèque. Le trader peut maintenant vendre pour clôturer la position longue de l'option d'achat au seuil de rentabilité (valeur actuelle de 7,50 $ - prix d'achat de 7,50 $ = profit de 0,00 $).

Exemple : Vendre pour conclure une perte

Si le prix de l'actif sous-jacent n'augmente pas suffisamment pour compenser la décroissance temporelle de l'option, la valeur de l'option d'achat diminuera. Dans ce cas, un trader peut vendre pour clôturer l'option d'achat longue à perte.

Supposons dans ce scénario que la société A n'augmente que de 175,00 $ à 176,00 $ à l'expiration, ce qui fait chuter la valeur de l'option d'achat à 6,00 $. Cette valeur comprend 6,00 $ de valeur intrinsèque (cours de l'action de 176,00 $ - prix d'exercice de 170,00 $ = valeur intrinsèque de 6,00 $) et 0,00 $ de valeur extrinsèque. Le trader ne peut désormais vendre que pour clôturer la position longue de l'option d'achat avec une perte de 1,50 $ (valeur actuelle de 6,00 $ - prix d'achat de 7,50 $ = perte de 1,50 $).

Points forts

• Si une option est hors de la monnaie et expirera sans valeur, un trader peut toujours choisir de vendre jusqu'à la clôture pour effacer la position.

• Vendre pour clôturer spécifie qu'une vente est utilisée pour clôturer une position longue existante, et est souvent utilisée dans le contexte de la négociation de produits dérivés.

• Les traders utilisent normalement un ordre de vente pour clôturer pour sortir d'une position longue ouverte, qu'un ordre « acheter pour ouvrir » établit.