Sprzedaj do zamknięcia
Co to jest sprzedaż, aby zamknąć?
Sprzedaj do zamknięcia oznacza, że składane jest zlecenie opcji w celu wyjścia z transakcji. Trader posiada już kontrakt na opcje i sprzedając kontrakt, zamknie pozycję.
Sprzedaż do zamknięcia służy do zamknięcia długiej pozycji pierwotnie ustalonej za pomocą zlecenia kupna do otwarcia i można ją porównać ze zleceniami kupna do zamknięcia i sprzedaży do otwarcia. Jest również używany, ale rzadziej, w obrocie akcjami i stałymi dochodami, aby wskazać sprzedaż, która zamyka istniejącą długą pozycję.
Zrozumienie sprzedaży do zamknięcia
Sprzedaj do zamknięcia odnosi się do akcji zamknięcia pozycji poprzez sprzedaż kontraktu. W handlu opcjami, zarówno krótkie, jak i długie pozycje są zajmowane poprzez kupowane kontrakty. Gdy kontrakt jest własnością tradera, można nim zajmować się tylko na trzy sposoby:
Opcja jest out of the money (OTM) i wygasa bezwartościowa;
Opcja jest w pieniądzu (ITM) i może być wykorzystana do handlu instrumentem bazowym lub rozliczenia różnicy; lub
Opcję można sprzedać, aby zamknąć pozycję. Zlecenie sprzedaży do zamknięcia może być wykonane z opcją ITM, OTM, a nawet za pieniądze (ATM).
Handlowcy zazwyczaj sprzedają, aby zamknąć posiadane przez siebie kontrakty na opcje kupna,. gdy nie chcą już dłużej utrzymywać długiej, byczej pozycji na aktywach bazowych. Sprzedają, aby zamknąć posiadane przez siebie kontrakty na opcje sprzedaży,. gdy nie chcą już dłużej utrzymywać długiej, niedźwiedziej pozycji na aktywach bazowych.
Przykład sprzedaży do zamknięcia
Załóżmy, że trader ma długą pozycję na giełdzie, używając zlecenia kupna w celu otwarcia opcji kupna w firmie A. Wyobraź sobie, że w tamtym czasie akcje były wyceniane na 175,00 USD. Załóżmy również, że wezwanie do strajku o wartości 170,00 USD,. z datą wygaśnięcia za 90 dni, sprzedawało się po 7,50 USD za akcję. Daje to opcji 5,00 USD wartości wewnętrznej (cena akcji 175,00 USD – cena wykonania 170,00 USD = 5,00 USD wartości wewnętrznej) i 2,50 USD wartości zewnętrznej (7,50 USD premii za opcję – 5,00 USD wartości wewnętrznej = 2,50 USD wartości zewnętrznej).
W miarę upływu czasu i wahań wartości Spółki A w górę iw dół, wartość opcji kupna również będzie się zmieniać. Im wyższa wartość opcji kupna, tym bardziej będzie ona opłacalna. I odwrotnie, im niższa wartość opcji kupna, tym mniej opłacalna stanie się. Jednak te zyski lub straty zostaną zrealizowane dopiero wtedy, gdy trader opuści pozycję za pomocą zlecenia sprzedaży, aby zamknąć.
Istnieją trzy możliwe wyniki, gdy trader sprzedaje, aby zamknąć długą opcję.
Przykład: Sprzedaj, aby zamknąć z zyskiem
Jeśli cena aktywów bazowych wzrośnie więcej niż wystarczająco, aby zrekompensować wygaśnięcie w czasie opcji (im bliżej jej wygaśnięcia), wówczas wartość opcji kupna również wzrośnie. W takim przypadku przedsiębiorca może sprzedać, aby zamknąć opcję długiego kupna z zyskiem.
Załóżmy, że w tym scenariuszu firma A wzrośnie ze 175,00 USD do 180,00 USD po wygaśnięciu, zwiększając wartość opcji kupna z 7,50 USD do 10,00 USD. Ta opcja składa się teraz z 10,00 USD wartości wewnętrznej (cena akcji 180,00 USD – cena wykonania 170,00 USD = 10,00 USD wartości wewnętrznej) i 0,00 USD wartości zewnętrznej (opcje nie mają wartości zewnętrznej w momencie wygaśnięcia). Inwestor może teraz sprzedać, aby zamknąć długą pozycję opcji kupna z zyskiem 2,50 USD (10,00 USD aktualna wartość – cena zakupu 7,50 USD = 2,50 USD zysku).
Przykład: Sprzedaj, aby zamknąć przy progu rentowności
Jeśli cena aktywów bazowych wzrośnie tylko na tyle, aby zrównoważyć wygaśnięcie w czasie, którego doświadczy opcja, wówczas wartość opcji kupna pozostanie niezmieniona. W takim przypadku przedsiębiorca może sprzedać, aby zamknąć opcję długiego kupna przy progu rentowności.
Załóżmy, że w tym scenariuszu firma A wzrośnie z 175,00 USD do 177,50 USD do dnia wygaśnięcia, utrzymując wartość opcji kupna na poziomie 7,50 USD. Wartość ta składa się z 7,50 USD wartości wewnętrznej (cena akcji 177,50 USD – cena wykonania 170,00 USD = 7,50 USD wartości wewnętrznej) i 0,00 USD wartości zewnętrznej. Inwestor może teraz sprzedać, aby zamknąć długą pozycję opcji kupna na progu rentowności (bieżąca wartość 7,50 USD – cena zakupu 7,50 USD = 0,00 USD).
Przykład: Sprzedaj, aby zamknąć ze stratą
Jeśli cena aktywów bazowych nie wzrośnie na tyle, aby zrównoważyć wygaśnięcie w czasie, którego doświadczy opcja, wówczas wartość opcji kupna spadnie. W takim przypadku przedsiębiorca może sprzedać, aby zamknąć opcję długiego kupna ze stratą.
Załóżmy, że w tym scenariuszu firma A tylko wzrośnie ze 175,00 USD do 176,00 USD do dnia wygaśnięcia, obniżając wartość opcji kupna do 6,00 USD. Wartość ta składa się z 6,00 USD wartości wewnętrznej (cena akcji 176,00 USD – cena wykonania 170,00 USD = 6,00 USD wartości wewnętrznej) i 0,00 USD wartości zewnętrznej. Inwestor może teraz sprzedać tylko w celu zamknięcia pozycji długiej opcji kupna ze stratą 1,50 USD (aktualna wartość 6,00 USD – cena zakupu 7,50 USD = strata 1,50 USD).
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Jeśli opcja nie ma pieniędzy i wygaśnie bezwartościowo, inwestor może nadal zdecydować się na sprzedaż, aby zamknąć pozycję, aby wyczyścić pozycję.
Sprzedaj, aby zamknąć określa, że sprzedaż jest wykorzystywana do zamknięcia istniejącej długiej pozycji i jest często wykorzystywana w kontekście handlu instrumentami pochodnymi.
Handlowcy zwykle używają zlecenia sprzedaży, aby zamknąć, aby wyjść z otwartej pozycji długiej, którą ustanawia zlecenie „kup, aby otworzyć”.
