Vender para fechar

O que é vender para fechar?

Sell to close indica que uma ordem de opções está sendo colocada para sair de uma negociação. O trader já possui o contrato de opções e ao vender o contrato fechará a posição.

Sell to close é empregado para fechar uma posição comprada originalmente estabelecida com uma ordem de compra para abrir e pode ser comparada com ordens de compra para fechar e venda para abertura. Também é usado, mas com menos frequência, na negociação de ações e renda fixa para indicar uma venda que fecha uma posição longa existente.

Entendendo a venda para fechar

Vender para fechar refere-se à ação de fechar a posição vendendo o contrato. Na negociação de opções, as posições curtas e longas são tomadas por meio de contratos comprados. Uma vez que um contrato é de propriedade de um trader, ele só pode ser tratado de três maneiras:

1. A opção está fora do dinheiro (OTM) e expira sem valor;

2. A opção está in the money (ITM) e pode ser exercida para negociar o subjacente ou liquidar a diferença; ou

3. A opção pode ser vendida para fechar a posição. Uma ordem de venda para fechamento pode ser feita com a opção ITM, OTM ou até mesmo no dinheiro (ATM).

Os comerciantes normalmente vendem para fechar contratos de opções de compra que possuem quando não desejam mais manter uma posição longa de alta no ativo subjacente. Eles vendem para fechar contratos de opções de venda que possuem quando não querem mais manter uma posição longa de baixa no ativo subjacente.

Exemplo de venda para fechar

Vamos supor que um trader está comprando uma opção negociada em bolsa usando uma ordem de compra para abrir uma opção de compra da Empresa A. Imagine que, na época, a ação estava cotada a $ 175,00. Vamos supor também que a chamada de $ 170,00 , com data de vencimento daqui a 90 dias, estava sendo vendida por $ 7,50 por ação. Isso dá à opção $ 5,00 de valor intrínseco ($ 175,00 preço da ação – $ 170,00 preço de exercício = $ 5,00 valor intrínseco) e $ 2,50 de valor extrínseco ($ 7,50 prêmio da opção – $ 5,00 valor intrínseco = $ 2,50 valor extrínseco).

À medida que o tempo passa e o valor da Empresa A flutua para cima e para baixo, o valor da opção de compra também flutua. Quanto maior o valor da opção de compra, mais lucrativa ela se tornará. Por outro lado, quanto menor for o valor da opção de compra, menos lucrativa ela se tornará. No entanto, esses lucros ou perdas só serão realizados quando o trader sair da posição usando uma ordem de venda para fechar.

Existem três resultados possíveis quando um trader vende para fechar uma opção longa.

Exemplo: Vender para fechar com lucro

Se o preço do ativo subjacente aumentar mais do que o suficiente para compensar a queda de tempo que a opção experimentará (quanto mais perto do vencimento), o valor da opção de compra também aumentará. Nesse caso, um trader pode vender para fechar a opção de compra longa para obter lucro.

Vamos supor neste cenário que a Empresa A suba de $ 175,00 para $ 180,00 no vencimento, aumentando o valor da opção de compra de $ 7,50 para $ 10,00. Esta opção agora é composta por $ 10,00 de valor intrínseco ($ 180,00 preço da ação – $ 170,00 preço de exercício = $ 10,00 de valor intrínseco) e $ 0,00 de valor extrínseco (as opções não têm valor extrínseco no vencimento). O trader agora pode vender para fechar a posição longa da opção de compra com um lucro de US$ 2,50 (valor atual de US$ 10,00 – preço de compra de US$ 7,50 = lucro de US$ 2,50).

Exemplo: Vender para fechar no ponto de equilíbrio

Se o preço do ativo subjacente aumentar apenas o suficiente para compensar a queda de tempo que a opção experimentará, o valor da opção de compra permanecerá inalterado. Nesse caso, um trader pode vender para fechar a opção de compra longa no ponto de equilíbrio.

Vamos supor neste cenário que a Empresa A suba de $ 175,00 para $ 177,50 no vencimento, mantendo o valor da opção de compra em $ 7,50. Este valor é composto por $ 7,50 de valor intrínseco ($ 177,50 preço da ação – $ 170,00 preço de exercício = $ 7,50 valor intrínseco) e $ 0,00 de valor extrínseco. O trader agora pode vender para fechar a posição longa da opção de compra no ponto de equilíbrio (valor atual de US$ 7,50 – preço de compra de US$ 7,50 = lucro de US$ 0,00).

Exemplo: Vender para fechar com prejuízo

Se o preço do ativo subjacente não aumentar o suficiente para compensar a queda de tempo que a opção experimentará, o valor da opção de compra diminuirá. Nesse caso, um trader pode vender para fechar a opção de compra longa com prejuízo.

Vamos supor neste cenário que a Empresa A suba apenas de $ 175,00 para $ 176,00 no vencimento, baixando o valor da opção de compra para $ 6,00. Este valor é composto por $ 6,00 de valor intrínseco ($ 176,00 preço da ação – $ 170,00 preço de exercício = $ 6,00 valor intrínseco) e $ 0,00 de valor extrínseco. O trader agora só pode vender para fechar a posição longa da opção de compra com perda de $ 1,50 (valor atual de $ 6,00 – preço de compra de $ 7,50 = perda de $ 1,50).

Destaques

• Se uma opção estiver fora do dinheiro e expirar sem valor, um trader ainda pode optar por vender para fechar para limpar a posição.

• Sell to close especifica que uma venda está sendo usada para fechar uma posição longa existente e é frequentemente usada no contexto de negociação de derivativos.

• Os traders normalmente usam uma ordem de venda para fechar para sair de uma posição longa aberta, que uma ordem de 'comprar para abrir' estabelece.