Curta a base
O que significa encurtar a base?
A base curta refere-se à compra simultânea de um contrato futuro e venda do ativo subjacente no mercado à vista para se proteger contra a valorização futura do preço.
A base curta pode ser contrastada com a base longa.
Entendendo a base curta
base é a variação entre o preço à vista de uma commodity entregável e o preço do contrato futuro dessa commodity com a menor duração até o vencimento. Não pode ser evitado se um investidor quiser proteger sua exposição à volatilidade adversa dos preços, embora possa ser mitigado até certo ponto. Esse, em essência, é o objetivo do hedger comprado quando "encurta a base".
Ao contrário de um hedge curto, o shorting da base implica que o investidor estará assumindo uma posição curta na commodity e uma posição longa no contrato futuro. O hedger comercial implementa essa estratégia de futuros para fixar um preço à vista futuro e, assim, remover a incerteza de preços crescentes que afetariam seu compromisso futuro de entregar a commodity subjacente. Esse tipo de hedger deseja um estreitamento na base, pois isso reduzirá o preço à vista efetivo de comprar essa mercadoria em uma data posterior.
O benefício da estratégia curta da base é que ela bloqueia o preço, portanto, um aumento no preço das commodities em uma data posterior não afetará o trader. Por exemplo, um fabricante que usa algodão como matéria-prima antecipa que precisará de uma certa quantidade em um ponto definido no futuro. O preço à vista ou à vista para o algodão é de $ 3,50 e o preço do contrato futuro especificado é de $ 2,20. Para obter proteção contra o aumento de preço quando eles precisarem comprar o algodão, o fabricante compra o contrato futuro de algodão a $ 2,20.
Os preços futuros refletem o preço da commodity física subjacente. Muitos futuros têm um mecanismo de entrega física. Portanto, um comprador de um contrato futuro tem o direito de defender a entrega da mercadoria e um vendedor deve estar preparado para entregar em uma posição curta que é mantida até o período de entrega. No entanto, a maioria dos contratos futuros é liquidada antes da entrega. Apenas um pequeno número passa pelo processo de entrega real. Contratos futuros bem-sucedidos dependem da convergência, o processo pelo qual os preços futuros convergem com os preços físicos na data de vencimento do contrato futuro.
Encurte a base vs. Encurte a base
A negociação de base é uma estratégia usada por elevadores (e alguns agricultores) que procuram aproveitar os diferenciais de base favoráveis, explorando a diferença entre os preços à vista e futuros. Elevadores de grãos compram e vendem grãos durante todo o ano. Quando os elevadores se comprometem a comprar milho dos agricultores no mercado local, os elevadores também vendem futuros próximos à data de entrega do dinheiro para se protegerem. Quando os elevadores se comprometem a vender milho a um comprador, eles também compram futuros com datas de vencimento próximas à data de entrega do dinheiro para se proteger.
Um investidor otimista procurando proteger sua posição seria considerado longo; um investidor pessimista procurando fazer hedge seria considerado curto na base.
Muitas áreas ao redor do país têm épocas do ano em que a base é baixa e quando a base é alta. Se você entender o seu mercado local, há momentos no ano em que os agricultores e ascensores podem querer “comprar a base” (caixa comprado, futuros curtos) ou “curtir a base” (dinheiro curto, futuros comprados). Os traders de base parecem estar comprando a base quando sua base está baixa em seu mercado local e parecem estar vendendo a base quando a base é alta em seus mercados locais.
Destaques
Short the basis é uma estratégia de negociação que envolve a compra de um contrato de futuros e, ao mesmo tempo, a venda do ativo subjacente no mercado à vista.
O shorting da base é um hedge direcional que bloqueia um preço, o que efetivamente elimina o impacto de quaisquer flutuações de preço no ativo até o vencimento do contrato futuro.
Um hedger longo favorece um estreitamento na base quando eles vendem a base.
