Förkorta basen
Vad betyder kort grunden?
Kort basen avser samtidigt köp av ett terminskontrakt och försÀljning av den underliggande tillgÄngen pÄ spotmarknaden för att sÀkra sig mot framtida prisuppgÄng.
Kort basen kan jÀmföras med att vara lÄng basen.
FörstÄ kort grunden
Grundrisken Àr variationen mellan spotpriset pÄ en leveransbar rÄvara och priset pÄ den rÄvarans terminskontrakt med den kortaste löptiden fram till förfall. Det kan inte undvikas om en investerare vill sÀkra sin exponering mot ogynnsam prisvolatilitet, Àven om den kan mildras till viss del. Detta Àr i huvudsak mÄlet för den lÄnga hÀckaren nÀr de "kortar basen".
I motsats till en kort hedge innebÀr shorting av basen att investeraren kommer att ta en kort position i rÄvaran och en lÄng position i terminskontraktet. Den kommersiella hedgern anvÀnder denna terminsstrategi för att lÄsa in ett framtida kontantpris och dÀrigenom ta bort osÀkerheten kring stigande priser som skulle pÄverka deras framtida Ätagande att leverera den underliggande rÄvaran. Denna typ av hedger vill ha en avsmalning pÄ basis eftersom det kommer att minska det effektiva spotpriset för att köpa den rÄvaran vid ett senare tillfÀlle.
Fördelen med den korta basstrategin Àr att den lÄser priset, sÄ en ökning av rÄvarupriset vid ett senare tillfÀlle kommer inte att pÄverka handlaren. Till exempel rÀknar en tillverkare som anvÀnder bomull som rÄvara att de kommer att behöva en viss kvantitet vid en definierad tidpunkt i framtiden. Spotpriset, eller kontantpriset, för bomull Àr 3,50 USD och det angivna terminspriset Àr 2,20 USD. För att fÄ skydd mot att priset stiger nÀr de kommer att behöva köpa bomullen, köper tillverkaren bomullsterminskontraktet för 2,20 USD.
Terminspriser speglar priset pÄ den underliggande fysiska varan. MÄnga terminer har en mekanism för fysisk leverans. DÀrför har en köpare av ett terminskontrakt rÀtt att stÄ för leverans av varan och en sÀljare mÄste vara beredd att leverera pÄ en kort position som hÄlls till leveransperioden. De flesta terminskontrakt likvideras dock före leverans. Endast ett litet antal gÄr igenom sjÀlva leveransprocessen. FramgÄngsrika terminskontrakt beror pÄ konvergens, den process genom vilken terminspriser konvergerar med fysiska priser vid terminskontraktets utgÄngsdatum .
Kort grunden vs. LĂ„ng basen
Bashandel Àr en strategi som anvÀnds av hissar (och vissa bönder) som vill dra fördel av gynnsamma grundskillnader genom att utnyttja skillnaden mellan kontant- och terminspriser. SpannmÄlshissar köper och sÀljer spannmÄl Äret runt. NÀr hissar gör Ätaganden att köpa majs frÄn bönder pÄ den lokala marknaden, kommer hissar ocksÄ att sÀlja terminer nÀra kontantleveransdatumet för att sÀkra sig. NÀr hissar gör Ätaganden att sÀlja majs till en köpare köper de ocksÄ terminer med utgÄngsdatum nÀra kontantleveransdatumet för att sÀkra sig.
En hausseartad investerare som vill sÀkra sin position skulle lÀnge anses vara grunden; en baisseartad investerare som vill sÀkra sig skulle anses vara kort grunden.
MÄnga omrÄden runt om i landet har tider pÄ Äret dÄ underlaget Àr lÄgt och dÄ underlaget Àr högt. Om du förstÄr din lokala marknad, finns det tillfÀllen pÄ Äret dÄ bönder och hissar kanske vill vara "lÄnga kontanter, korta terminer) eller "korta baser" (korta kontanter, lÄnga terminer). Bashandlare ser ut att vara lÄnga basen nÀr deras bas Àr lÄg pÄ deras lokala marknad och de ser ut att vara kort basen nÀr basen Àr hög pÄ deras lokala marknader.
##Höjdpunkter
â Short the basis Ă€r en handelsstrategi som gĂ„r ut pĂ„ att köpa ett terminskontrakt och samtidigt sĂ€lja den underliggande tillgĂ„ngen pĂ„ spotmarknaden.
â Att korta basen Ă€r en riktningssĂ€kring som lĂ„ser ett pris, vilket effektivt eliminerar effekten av eventuella prisfluktuationer i tillgĂ„ngen tills terminskontraktet löper ut.
â En lĂ„ng hedgare gynnar en avsmalning i underlaget nĂ€r de kortar underlaget.
