フラクタル市場仮説（FMH）

##フラクタル市場仮説（FMH）とは何ですか？

フラクタル仮説市場（FMH）は、株式市場価格の時系列データがフラクタルと同様の特性を示し、これらの特性を投資家間のさまざまな時間範囲と情報に起因すると主張しています。

##フラクタルマーケットの仮説を理解する

フラクタル市場仮説（FMH）によると、市場の不確実性が高まっている時期の短期に向けた時間範囲と情報セットの収束は、市場価格のフラクタル構造の崩壊としてモデル化できます。これは、市場のボラティリティの突然の急上昇と、クラッシュや危機の際に目撃された市場の流動性の欠如を生み出す可能性があります。 FMHは、広く利用されている効率的な市場仮説（EMH）の拡張です。

FMHは、Ed Petersの1994年の著書、フラクタルマーケット分析：カオス理論の投資と経済学への適用で開発されました。フラクタルパターンは、一般に、異なるスケールで表示したときに類似または自己反復しているように見える特性を示します。 Petersは、株式市場価格の時系列は（EMHで説明されているように）ランダムウォークに単純に似ているのではなく、異なる時間間隔でサンプリングされたときに同様の構造を持つという点で実際にはフラクタル特性を示すと主張しました。

金融市場におけるこのフラクタルパターンは、市場のファンダメンタルズに焦点を当てる可能性のある長期投資家とテクニカル分析に焦点を当てる可能性のある短期投資家の間に区別を生み出します。さまざまな投資家グループがさまざまな情報セットを使用してさまざまな投資期間で運用しているため、市場の流動性を相互に提供し、日々のボラティリティにもかかわらず長期的に安定させることができます。長期投資家による取引は、短期投資家の取引とバランスを取ります。つまり、評価に劇的な影響を与えることなく、証券を簡単に取引できるようにします。

しかし、それは弱気市場で変化します。突然のショックが長期投資家の不確実性を高め、短期的な視野と短期的な変動に関連する情報に焦点を移すと、問題が発生する可能性があります。これにより、すべてまたはほとんどの投資家が短期投資家であり、短期取引に流動性を供給する長期投資家がほとんどいない市場が生まれます。

突然、すべての投資家は短期投資家のように振る舞い、短期的な価格変動と情報に反応します。このシフトにより、市場の流動性が低下し、非効率的になります。市場からの流動性の撤退は、突然の市場暴落を特徴付ける市場価格の極端な短期的な変動を生み出す可能性があります。

2008年の金融危機により、多くのオブザーバーは支配的な経済理論と市場の展望に疑問を投げかけました。 EMHは、投資家は合理的に行動し、市場は効率的であると考えています。つまり、価格は常に資産の真の価値を反映している必要があります。その考え方は、大不況をきっかけにもう一度疑問視されました。

ブームやバストを含む市場サイクル全体で投資家の行動を調べる、騒々しい市場仮説、適応的市場仮説、FMHなどの代替理論は、注目を集めました。

###重要

フラクタル市場仮説は、すべての市場条件における投資家の行動を説明しようとしますが、これは一般的な効率的市場仮説では不可能です。

##カオス理論、フラクタル、および市場

チャオの理論の枠組みに入ると、FMHはフラクタルの概念を使用して市場を説明します。フラクタルは、全体の形状を複製する部分に分解できる断片化された幾何学的形状です。

市場に関しては、この理論の支持者は株価がフラクタルで動くと主張しています。彼らはこれをテクニカル分析の形式の基礎として使用します。フラクタルのパターンがすべての時間枠に沿って繰り返されるのと同じように、株価も時間の経過とともに幾何学的パターンを複製する際に移動するように見えます。

その分析は、株価の履歴がさまざまなスケールで繰り返されるという信念に基づいた資産の価格変動に焦点を当てています。このフレームワークに従って、FMHは投資家の視野、流動性の役割、およびビジネスサイクル全体にわたる情報の影響を調査します。

##フラクタル市場仮説の限界

おそらく、FMHの定量化と利用に関する最も明白な問題は、市場の方向性を予測するために「フラクタル」パターンを繰り返す必要がある時間の長さを決定することです。パターンは、毎日、毎週、毎月、またはさらに長く繰り返すことができます。しかし、フラクタルは本質的に無限のサイクルで再帰的であるため、トレーダーはいつ開始するか、どのスケールで操作するかを知らない場合があります。

したがって、投資期間と密接に関連している可能性が高いにもかかわらず、繰り返しの期間を正確に予測することは非常に困難です。パターンが同じように繰り返されない可能性が高いことにも注意してください。

##ハイライト

-FMHは、市場価格は時間の経過とともにフラクタル特性を示し、投資家の情報セットと時間範囲が変化すると混乱する可能性があると主張しています。

-フラクタル仮説市場（FMH）は、市場の不確実性の高まりが突然の市場危機や墜落につながる可能性があるという理論です。

--FMHは、1994年の著書「フラクタル市場分析：カオス理論の投資と経済学への適用」でEd Petersによって開発されたもので、広く利用されている効率的市場仮説（EMH）の拡張です。

-FMHの定量化と利用に関する最も明白な問題は、市場の方向性を予測するために「フラクタル」パターンを繰り返す必要がある時間の長さを決定することです。