Fraktal Piyasalar Hipotezi (FMH)
Fraktal Piyasalar Hipotezi (FMH) Nedir?
borsa fiyatlarının zaman serisi verilerinin fraktallara benzer özellikler gösterdiğini ve bu özellikleri yatırımcılar arasında değişen zaman ufuklarına ve bilgilere bağladığını iddia eder .
Fraktal Piyasalar Hipotezini Anlamak
Fraktal piyasalar hipotezine (FMH) göre, artan piyasa belirsizliği zamanlarında zaman ufkunun ve bilgi setlerinin kısa vadeye doğru yakınsaması, piyasa fiyatlarının fraktal yapısının bir çöküşü olarak modellenebilir. Bu, piyasa oynaklığında ani artışlara ve çöküşler ve krizler sırasında tanık olunan piyasa likidite eksikliğine neden olabilir. FMH, yaygın olarak kullanılan etkin piyasa hipotezinin (EMH) bir uzantısıdır.
FMH, Ed Peters tarafından 1994 yılında Fractal Market Analysis: Applying Chaos Theory to Investment and Economics adlı kitabında geliştirilmiştir. Genel olarak fraktal desenler, farklı ölçeklerde görüntülendiğinde benzer veya kendi kendini tekrarlayan bir özellik gösterir. Peters, borsa fiyatlarının zaman serisinin sadece rastgele bir yürüyüşe benzemediğini (EMH tarafından tanımlandığı gibi), ancak farklı zaman aralıklarında örneklendiğinde benzer bir yapıya sahip oldukları için aslında fraktal özellikler sergilediğini savundu.
Finansal piyasalardaki bu fraktal model , piyasa temellerine odaklanabilen uzun vadeli yatırımcılar ile teknik analize daha fazla odaklanabilecek kısa vadeli yatırımcılar arasında bir ayrım yaratır . Farklı yatırımcı grupları, farklı bilgi setleri ile farklı yatırım ufuklarında faaliyet gösterdikleri için, birbirlerine piyasa likiditesi sağlamaya yardımcı olabilirler, bu da günlük dalgalanmalara rağmen uzun vadede istikrarı sağlamaya yardımcı olabilir. Uzun vadeli yatırımcıların alım satımları , kısa vadeli yatırımcıların alım satımlarını dengeler - menkul kıymetlerin değerlemeleri önemli ölçüde etkilemeden kolayca alım satımının yapılmasını sağlar.
Ancak, bu düşüş piyasalarında değişiyor. Ani bir şok, uzun vadeli yatırımcılar arasında, odaklarını kısa vadeli dalgalanmalarla ilgili bilgilere ve kısa bir zaman ufkuna kaydırmalarına neden olacak şekilde artan belirsizliğe yol açtığında sorunlar ortaya çıkabilir. Bu, yatırımcıların tamamının veya çoğunun kısa vadeli yatırımcılar olduğu ve kısa vadeli işlemler için likidite sağlayacak birkaç uzun vadeli muadilinin olduğu bir piyasa ile sonuçlanır.
Aniden tüm yatırımcılar, kısa vadeli fiyat hareketlerine ve bilgilere tepki vererek kısa vadeli yatırımcılar gibi davranırlar. Bu değişim, piyasaların daha az likit ve daha verimsiz olmasına neden olur . Piyasadan likiditenin çekilmesi, piyasa fiyatlarında ani piyasa çöküşlerini karakterize eden aşırı kısa vadeli dalgalanmalara neden olabilir.
2008 mali krizi, birçok gözlemcinin piyasalara ilişkin baskın ekonomik teorileri ve bakış açılarını sorgulamasına neden oldu. EMH, yatırımcıların rasyonel davrandığını ve piyasaların verimli olduğunu,. yani fiyatların her zaman bir varlığın gerçek değerini yansıtması gerektiğini öne sürüyor. Bu düşünce tarzı Büyük Durgunluğun ardından bir kez daha sorgulandı .
Patlamalar ve düşüşler dahil olmak üzere bir piyasa döngüsü boyunca yatırımcı davranışını inceleyen gürültülü piyasa hipotezi, uyarlanabilir piyasa hipotezi ve FMH gibi alternatif teoriler, önemi artırdı.
###Önemli
Fraktal piyasa hipotezi, popüler etkin piyasa hipotezinin yapamadığı bir şey olarak, tüm piyasa koşullarındaki yatırımcı davranışlarını açıklamaya çalışır.
Kaos Teorisi, Fraktallar ve Piyasalar
Kaos teorisi çerçevesine giren FMH, piyasaları fraktallar, yani bütünün şeklini kopyalayan parçalara ayrılabilen parçalı geometrik şekiller kavramını kullanarak açıklar.
Piyasalarla ilgili olarak, bu teorinin savunucuları, hisse senedi fiyatlarının fraktallerde hareket ettiğini iddia eder. Bunu bir teknik analiz biçimi için temel olarak kullanırlar; Fraktal kalıplarının tüm zaman dilimleri boyunca kendilerini tekrar etmesiyle aynı şekilde, hisse senedi fiyatları da zaman içinde geometrik kalıpları kopyalayarak hareket ediyor gibi görünmektedir.
Bu analiz, hisse senedi fiyatları tarihinin farklı ölçeklerde kendini tekrar ettiği inancına dayalı olarak varlıkların fiyat hareketlerine odaklanmaktadır. Bu çerçeveyi takiben, FMH yatırımcı ufuklarını, likiditenin rolünü ve iş döngüsü boyunca bilginin etkisini inceler .
Fraktal Piyasa Hipotezinin Sınırlamaları
FMH'yi ölçmek ve kullanmakla ilgili belki de en göze çarpan sorun, piyasa yönünü yansıtmaya çalışırken “fraktal” modelinin tekrarlanması gereken sürenin uzunluğuna karar vermektir. Bir model günlük, haftalık, aylık veya hatta daha uzun bir temelde tekrarlanabilir. Ancak fraktallar sonsuz bir döngüde doğal olarak özyinelemeli olduğundan, bir tüccar ne zaman başlayacağını veya hangi ölçekte çalışacağını bilemeyebilir.
Bu nedenle, muhtemelen yatırım ufku ile yakından ilgili olmasına rağmen, tekrarlama zamanını doğru bir şekilde tahmin etmek son derece zordur. Modelin muhtemelen aynı şekilde tekrarlanmayacağını da belirtmekte fayda var.
##Öne çıkanlar
FMH, piyasa fiyatlarının zaman içinde fraktal özellikler sergilediğini ve bunun yatırımcıların bilgi setleri ve zaman ufku değiştiğinde bozulabileceğini savunuyor.
Fraktal hipotez piyasaları (FMH), artan piyasa belirsizliğinin ani piyasa krizlerine ve çöküşlerine nasıl yol açabileceğine dair bir teoridir.
Ed Peters tarafından 1994 tarihli Fraktal Piyasa Analizi: Kaos Teorisinin Yatırım ve Ekonomiye Uygulanması kitabında geliştirilen FMH, yaygın olarak kullanılan etkin piyasa hipotezinin (EMH) bir uzantısıdır.
FMH'yi ölçmek ve kullanmakla ilgili en göze çarpan sorun, piyasa yönünü yansıtmaya çalışırken “fraktal” modelinin tekrarlanması gereken sürenin uzunluğuna karar vermektir.
