Hipótesis de los Mercados Fractales (FMH)
驴Qu茅 es la hip贸tesis de los mercados fractales (FMH)?
La hip贸tesis de los mercados fractales (FMH) afirma que los datos de las series temporales de los precios del mercado de valores exhiben propiedades similares a los fractales y atribuye estas propiedades a horizontes temporales e informaci贸n variables entre los inversores.
Entendiendo la Hip贸tesis de los Mercados Fractales
De acuerdo con la hip贸tesis de los mercados fractales (FMH), la convergencia de horizontes temporales y conjuntos de informaci贸n hacia el corto plazo durante tiempos de mayor incertidumbre del mercado puede modelarse como un colapso de la estructura fractal de los precios del mercado. Esto puede producir picos repentinos en la volatilidad del mercado y la falta de liquidez del mercado que se observan durante las ca铆das y las crisis. La FMH es una extensi贸n de la ampliamente utilizada hip贸tesis del mercado eficiente (EMH).
El FMH fue desarrollado por Ed Peters en su libro de 1994, An谩lisis de mercado fractal: aplicaci贸n de la teor铆a del caos a la inversi贸n y la econom铆a. Los patrones fractales en general muestran la propiedad de que parecen ser similares o auto-repetitivos cuando se ven en diferentes escalas. Peters argument贸 que las series temporales de los precios del mercado de valores no se parecen simplemente a un paseo aleatorio (como lo describe la EMH), sino que en realidad exhiben propiedades fractales en el sentido de que tienen una estructura similar cuando se muestrean en diferentes intervalos de tiempo.
Este patr贸n fractal en los mercados financieros crea una distinci贸n entre los inversores a largo plazo que pueden centrarse en los fundamentos del mercado y los inversores a corto plazo que pueden centrarse m谩s en el an谩lisis t茅cnico. Debido a que los diferentes grupos de inversores operan en diferentes horizontes de inversi贸n con diferentes conjuntos de informaci贸n, pueden ayudar a proporcionar liquidez de mercado entre s铆, lo que puede ayudar a estabilizar el largo plazo a pesar de la volatilidad diaria. Las operaciones de los inversores a largo plazo equilibran las operaciones de los inversores a corto plazo,. lo que garantiza que los valores puedan negociarse f谩cilmente sin afectar dr谩sticamente las valoraciones.
Sin embargo, eso cambia en los mercados bajistas. Pueden surgir problemas cuando un shock repentino genera una mayor incertidumbre entre los inversores a largo plazo, lo que hace que cambien su enfoque a un horizonte de tiempo corto e informaci贸n relevante para las fluctuaciones a corto plazo. Esto da como resultado un mercado en el que todos o la mayor铆a de los inversores son inversores a corto plazo, con pocas contrapartes a largo plazo que suministren liquidez para operaciones a corto plazo.
De repente, todos los inversores se comportan como inversores a corto plazo, reaccionando a los movimientos de precios e informaci贸n a corto plazo. Este cambio hace que los mercados se vuelvan menos l铆quidos y m谩s ineficientes. La retirada de liquidez del mercado puede producir oscilaciones extremas a corto plazo en los precios del mercado que caracterizan las ca铆das repentinas del mercado.
La crisis financiera de 2008 llev贸 a muchos observadores a cuestionar las teor铆as y perspectivas econ贸micas dominantes sobre los mercados. EMH postula que los inversores act煤an de manera racional y los mercados son eficientes,. lo que significa que los precios siempre deben reflejar el valor real de un activo . Esa forma de pensar fue cuestionada una vez m谩s a ra铆z de la Gran Recesi贸n.
Las teor铆as alternativas, como la hip贸tesis del mercado ruidoso, la hip贸tesis del mercado adaptativo y FMH, que examinan el comportamiento de los inversores a lo largo de un ciclo de mercado,. incluidos los auges y ca铆das,. ganaron prominencia.
Importante
La hip贸tesis del mercado fractal busca explicar el comportamiento de los inversores en todas las condiciones del mercado, algo que la popular hip贸tesis del mercado eficiente no logra.
Teor铆a del Caos, Fractales y Mercados
Al caer en el marco de la teor铆a del caos,. la FMH explica los mercados utilizando el concepto de fractales: formas geom茅tricas fragmentadas que se pueden dividir en partes que replican la forma del todo.
Con respecto a los mercados, los defensores de esta teor铆a afirman que los precios de las acciones se mueven en forma de fractales. Usan esto como base para una forma de an谩lisis t茅cnico; De la misma manera que los patrones de los fractales se repiten a lo largo de todos los marcos de tiempo, los precios de las acciones tambi茅n parecen moverse replicando patrones geom茅tricos a lo largo del tiempo.
Ese an谩lisis se centra en los movimientos de precios de los activos basados en la creencia de que la historia de los precios de las acciones se repite a diferentes escalas. Siguiendo este marco, la FMH estudia los horizontes de los inversores, el papel de la liquidez y el impacto de la informaci贸n a lo largo del ciclo econ贸mico.
Limitaciones de la Hip贸tesis del Mercado Fractal
Tal vez el problema m谩s evidente al cuantificar y utilizar el FMH es decidir cu谩nto tiempo debe repetirse el patr贸n "fractal" al tratar de proyectar la direcci贸n del mercado. Un patr贸n podr铆a repetirse diariamente, semanalmente, mensualmente o incluso durante m谩s tiempo. Pero dado que los fractales son inherentemente recursivos en un ciclo infinito, es posible que un comerciante no sepa cu谩ndo comenzar o en qu茅 escala operar.
Por lo tanto, es extremadamente dif铆cil proyectar con precisi贸n el per铆odo de tiempo de repetici贸n, a pesar de que probablemente est茅 estrechamente relacionado con el horizonte de inversi贸n. Tambi茅n vale la pena se帽alar que es probable que el patr贸n no se repita de manera id茅ntica.
Reflejos
FMH argumenta que los precios de mercado exhiben propiedades fractales a lo largo del tiempo, que pueden verse alteradas cuando cambian los conjuntos de informaci贸n y los horizontes temporales de los inversores.
La hip贸tesis de los mercados fractales (FMH, por sus siglas en ingl茅s) es una teor铆a sobre c贸mo la mayor incertidumbre del mercado puede conducir a crisis y colapsos repentinos del mercado.
FMH, desarrollado por Ed Peters en su libro de 1994, Fractal Market Analysis: Aplicando la Teor铆a del Caos a la Inversi贸n y la Econom铆a, es una extensi贸n de la ampliamente utilizada hip贸tesis del mercado eficiente (EMH).
El problema m谩s evidente al cuantificar y utilizar el FMH es decidir cu谩nto tiempo debe repetirse el patr贸n "fractal" al tratar de proyectar la direcci贸n del mercado.
