프랙탈 시장 가설(FMH)
프랙탈 시장 가설(FMH)이란 무엇입니까?
시장 가격 의 시계열 데이터가 프랙탈과 유사한 속성을 나타내며 이러한 속성이 투자자 간의 다양한 시간대와 정보에 기인한다고 주장합니다.
프랙탈 시장 가설 이해하기
프랙탈 시장 가설(Fractal Markets Theory, FMH)에 따르면, 시장 불확실성이 고조된 시기에 단기적으로 시간 지평과 정보 집합의 수렴은 시장 가격의 프랙탈 구조의 붕괴로 모델링될 수 있습니다. 이로 인해 시장 변동성이 갑자기 급등하고 시장 유동성 부족이 발생하여 폭락 및 위기 상황에서 목격 할 수 있습니다. FMH는 널리 사용되는 효율적 시장 가설(EMH) 의 확장입니다.
FMH는 Ed Peters가 1994년 저서 Fractal Market Analysis: Applying Chaos Theory to Investment and Economics에서 개발했습니다. 일반적으로 프랙탈 패턴은 다른 축척에서 볼 때 유사하거나 자가 반복되는 것처럼 보이는 속성을 표시합니다. Peters는 주식 시장 가격 의 시계열이 EMH가 설명하는 것처럼 단순히 랜덤 워크와 유사하지 않고 실제로 다른 시간 간격으로 샘플링될 때 유사한 구조를 갖는다는 점에서 프랙탈 속성을 나타낸다고 주장했습니다.
금융 시장 의 이러한 프랙탈 패턴은 시장 펀더멘털에 집중할 수 있는 장기 투자자와 기술적 분석 에 더 집중할 수 있는 단기 투자자를 구분 합니다 . 서로 다른 투자자 그룹은 서로 다른 정보 세트를 사용하여 서로 다른 투자 기간에 걸쳐 운영되기 때문에 서로 에게 시장 유동성을 제공하여 매일의 변동성에도 불구하고 장기적으로 안정화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 장기 투자자의 거래 는 단기 투자자 의 거래와 균형을 이루 므로 가치 평가에 큰 영향을 미치지 않으면서 증권 을 쉽게 거래 할 수 있습니다.
그러나 그것은 약세 시장 에서 변경됩니다. 갑작스러운 충격으로 인해 장기 투자자들 사이에 불확실성이 높아져 단기 변동성과 관련된 정보와 단기 투자 대상에 초점을 맞추면 문제가 발생할 수 있습니다. 그 결과 모든 또는 대부분의 투자자가 단기 투자자이고 단기 거래에 유동성을 공급할 장기 투자자가 거의 없는 시장이 발생합니다.
갑자기 모든 투자자는 단기 투자자처럼 행동하여 단기 가격 움직임과 정보에 반응합니다. 이러한 변화로 인해 시장은 덜 유동 적이고 더 비효율적 이 됩니다. 시장에서 유동성이 철수하면 급격한 시장 붕괴를 특징 으로 하는 시장 가격 의 극단적인 단기 변동이 발생할 수 있습니다 .
2008년 금융 위기는 많은 관찰자들로 하여금 지배적인 경제 이론과 시장에 대한 관점에 의문을 제기하게 했습니다. EMH는 투자자가 합리적 으로 행동 하고 시장이 효율적 이라고 가정합니다. 즉, 가격은 항상 자산의 진정한 가치를 반영해야 합니다. 이러한 사고 방식은 대공황 을 계기로 다시 한 번 의문을 갖게 되었습니다.
적응 시장 가설 및 FMH 와 같은 대안 이론 은 호황 과 불황 을 포함한 시장 주기 전반에 걸쳐 투자자 행동을 조사 하여 그 중요성을 높였습니다.
###중요
프랙탈 시장 가설은 모든 시장 조건에서 투자자 행동을 설명하려고 하며, 이는 널리 알려진 효율적 시장 가설이 하지 못하는 것입니다.
혼돈 이론, 프랙탈 및 시장
이론 의 틀에 빠지면서 FMH는 프랙탈의 개념을 사용하여 시장을 설명합니다.
시장과 관련하여 이 이론의 옹호자들은 주가가 프랙탈로 움직인다고 주장합니다. 그들은 이것을 기술적 분석 형태의 기초로 사용합니다. 프랙탈 패턴이 모든 시간 프레임에서 반복되는 것과 같은 방식으로 주가도 시간이 지남에 따라 기하학적 패턴을 복제하면서 움직이는 것처럼 보입니다.
그 분석은 주가의 역사가 다양한 규모로 반복된다는 믿음에 기반한 자산의 가격 움직임에 초점을 맞춥니다. 이 프레임워크에 따라 FMH는 투자자의 시야, 유동성의 역할 및 비즈니스 사이클 을 통한 정보의 영향을 연구합니다.
프랙탈 시장 가설의 한계
FMH를 수량화하고 활용하는 데 있어 가장 눈에 띄는 문제는 아마도 시장 방향을 예측하기 위해 "프랙탈" 패턴이 반복되어야 하는 기간을 결정하는 것입니다. 패턴은 매일, 매주, 매월 또는 더 길게 반복될 수 있습니다. 그러나 프랙탈은 본질적으로 무한 주기에서 재귀적이기 때문에 거래자는 언제 시작해야 하는지 또는 어느 규모에서 운영해야 하는지 모를 수 있습니다.
따라서 투자 기간과 밀접한 관련이 있음에도 불구하고 반복 기간을 정확하게 예측하는 것은 극히 어렵습니다. 패턴이 동일하게 반복되지 않을 가능성이 있다는 점도 주목할 가치가 있습니다.
##하이라이트
FMH는 시장 가격이 시간이 지남에 따라 프랙탈 속성을 나타내므로 정보가 설정되고 투자자의 시간 범위가 변경될 때 중단될 수 있다고 주장합니다.
프랙탈 가설 시장(FMH)은 시장 불확실성이 높아지면 갑작스러운 시장 위기와 붕괴로 이어질 수 있다는 이론입니다.
FMH는 Ed Peters가 1994년 저서인 Fractal Market Analysis: Applying Chaos Theory to Investment and Economics에서 개발했으며 널리 사용되는 효율적인 시장 가설(EMH)의 확장입니다.
FMH를 정량화하고 활용할 때 가장 눈에 띄는 문제는 시장 방향을 예측하기 위해 "프랙탈" 패턴이 반복되어야 하는 기간을 결정하는 것입니다.
