Hipótese dos Mercados Fractais (FMH)
O que é a Hipótese dos Mercados Fractais (FMH)?
Os mercados de hipótese fractal (FMH) afirmam que os dados de séries temporais de preços do mercado de ações exibem propriedades semelhantes aos fractais e atribui essas propriedades a diferentes horizontes de tempo e informações entre os investidores.
Entendendo a Hipótese dos Mercados Fractais
De acordo com a hipótese dos mercados fractais (FMH), a convergência de horizontes temporais e conjuntos de informações para o curto prazo em tempos de maior incerteza de mercado pode ser modelada como um colapso da estrutura fractal dos preços de mercado. Isso pode produzir picos súbitos na volatilidade do mercado e falta de liquidez do mercado testemunhada durante quedas e crises. O FMH é uma extensão da hipótese de mercado eficiente (EMH) amplamente utilizada.
O FMH foi desenvolvido por Ed Peters em seu livro de 1994, Fractal Market Analysis: Applying Chaos Theory to Investment and Economics. Padrões fractais em geral exibem a propriedade de parecerem semelhantes ou auto-repetitivos quando vistos em diferentes escalas. Peters argumentou que as séries temporais dos preços do mercado de ações não se assemelham simplesmente a um passeio aleatório (como descrito pela EMH), mas na verdade exibem propriedades fractais, pois têm uma estrutura semelhante quando amostradas em diferentes intervalos de tempo.
Esse padrão fractal nos mercados financeiros cria uma distinção entre investidores de longo prazo que podem se concentrar nos fundamentos do mercado e investidores de curto prazo que podem se concentrar mais na análise técnica. Como os diferentes grupos de investidores operam em diferentes horizontes de investimento com diferentes conjuntos de informações, eles podem ajudar a fornecer liquidez de mercado uns aos outros, o que pode ajudar a estabilizar o longo prazo, apesar da volatilidade do dia-a-dia. As negociações de investidores de longo prazo equilibram as negociações de investidores de curto prazo – garantindo que os títulos possam ser facilmente negociados sem afetar drasticamente as avaliações.
No entanto, isso muda nos mercados de baixa. Podem ocorrer problemas quando um choque súbito leva a uma maior incerteza entre os investidores de longo prazo, fazendo com que eles mudem seu foco para um horizonte de curto prazo e informações relevantes para flutuações de curto prazo. Isso resulta em um mercado onde todos ou a maioria dos investidores são investidores de curto prazo, com poucas contrapartes de longo prazo para fornecer liquidez para negócios de curto prazo.
De repente, todos os investidores se comportam como investidores de curto prazo, reagindo a movimentos e informações de preços de curto prazo. Essa mudança faz com que os mercados se tornem menos líquidos e mais ineficientes . A retirada de liquidez do mercado pode produzir oscilações extremas de curto prazo nos preços de mercado que caracterizam quedas repentinas do mercado.
A crise financeira de 2008 levou muitos observadores a questionar teorias econômicas dominantes e perspectivas sobre os mercados. A EMH postula que os investidores agem de forma racional e os mercados são eficientes,. o que significa que os preços devem sempre refletir o verdadeiro valor de um ativo . Essa maneira de pensar foi questionada mais uma vez na esteira da Grande Recessão.
Teorias alternativas, como hipótese de mercado barulhento, hipótese de mercado adaptável e FMH, que examinam o comportamento do investidor ao longo de um ciclo de mercado,. incluindo booms e busts,. aumentaram a proeminência.
###Importante
A hipótese do mercado fractal procura explicar os comportamentos dos investidores em todas as condições de mercado, algo que a hipótese popular do mercado eficiente não consegue fazer.
Teoria do caos, fractais e mercados
Caindo na estrutura da teoria do caos, o FMH explica os mercados usando o conceito de fractais – formas geométricas fragmentadas que podem ser divididas em partes que replicam a forma do todo.
Com relação aos mercados, os defensores dessa teoria afirmam que os preços das ações se movem em fractais. Eles usam isso como base para uma forma de análise técnica; da mesma forma que os padrões dos fractais se repetem ao longo de todos os tempos, os preços das ações também parecem se mover na replicação de padrões geométricos ao longo do tempo.
Essa análise se concentra nos movimentos de preços dos ativos com base na crença de que a história dos preços das ações se repete em diferentes escalas. Seguindo essa estrutura, o FMH estuda os horizontes do investidor, o papel da liquidez e o impacto da informação ao longo do ciclo de negócios.
Limitações da Hipótese do Mercado Fractal
Talvez o problema mais gritante com a quantificação e utilização do FMH seja decidir por quanto tempo o padrão “fractal” deve ser repetido na tentativa de projetar a direção do mercado. Um padrão pode ser repetido diariamente, semanalmente, mensalmente ou até mais. Mas como os fractais são inerentemente recursivos em um ciclo infinito, um trader pode não saber quando começar ou em que escala operar.
É, portanto, extremamente difícil projetar com precisão o período de repetição, apesar de provavelmente estar intimamente relacionado ao horizonte de investimento. Também vale a pena notar que o padrão provavelmente não seria repetido de forma idêntica.
##Destaques
FMH argumenta que os preços de mercado exibem propriedades fractais ao longo do tempo, que podem ser interrompidas quando os conjuntos de informações e os horizontes de tempo dos investidores mudam.
Os mercados de hipótese fractal (FMH) é uma teoria sobre como a maior incerteza do mercado pode levar a crises e quedas repentinas do mercado.
FMH, desenvolvido por Ed Peters em seu livro de 1994, Fractal Market Analysis: Applying Chaos Theory to Investment and Economics, é uma extensão da hipótese de mercado eficiente amplamente utilizada (EMH).
O problema mais evidente com a quantificação e utilização do FMH é decidir por quanto tempo o padrão “fractal” deve ser repetido na tentativa de projetar a direção do mercado.
