현재 쿠폰

현재 쿠폰이란 무엇입니까?

를 넘지 않고 액면가 에 가장 가깝게 거래되는 유가 증권을 말합니다 . 즉, 채권의 시장 가격은 발행된 액면가와 같거나 그 근처에 있습니다.

발행 당시 채권의 만기수익률 (YTM) 과 거의 동일하게 설정된 경우 채권은 현재 이표 상태를 갖습니다 . 이 개념은 모기지담보부증권(MBS) 간의 수익률 스프레드를 결정할 때 자주 사용됩니다.

현재 쿠폰 이해하기

현재 이표채 는 액면가와 같거나 가까운 가격에 판매되는 채권 입니다. 특히, 채권은 현재 시장 금리보다 높거나 낮은 0.5% 이내의 쿠폰 금리를 가져야 합니다. 현재의 이표채는 일반적으로 이표율이 시장에서 설정한 금리에 더 가깝기 때문에 이표가 더 낮은 다른 채권보다 변동성이 적고 유동성이 높습니다.

현재 이표채는 변동성이 적기 때문에 발행자가 콜백할 가능성이 낮아 명시적 콜 제공보다는 묵시적 콜 보호를 제공합니다 . 그러나 고유한 안정성은 기대 수익만큼 크지 않을 것임을 의미합니다.

현재 쿠폰 및 이자율

시장 금리의 움직임은 채권 가치에 반비례합니다. 금리가 오르면 채권의 가격은 떨어지고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 경제의 금리 움직임의 방향에 관계없이 채권 금리는 일반적으로 고정되어 있기 때문입니다.

쿠폰 이자율 이라고 하는 이러한 고정 이자율 은 채권 보유자가 고정 소득 투자에 대해 정기적으로 받게 될 이자 소득을 결정합니다. 금리가 상승하면 신규 발행은 기존 발행보다 높은 이표율을 갖게 됩니다. 만기와 신용 위험 이 유사한 신규 채권에 대해 현재 제공되는 수익률에 가까운 이표가 있는 채권을 현재 이표 채권이라고 합니다.

모기지 담보 증권 및 현재 쿠폰

현재 쿠폰은 일반적으로 미국 정부 후원 기업인 Fannie Mae 및 Freddie Mac과 정부 기관 Ginnie Mae 가 보증 하는 모기지 담보부 증권 (MBS)의 수익률 스프레드를 이해하는 데 사용됩니다. , MBS마다 쿠폰이 다릅니다.

MBS 시장에서 현재 쿠폰은 액면가에 가장 가깝지만 이를 초과하지 않는 현재 인도 월의 모든 발행에 대한 발표 예정 (TBA) 모기지 증권으로 정의됩니다. TBA 자격은 계약이 곧 이루어지더라도 보안을 뒷받침할 모기지 풀이 할당되지 않았음을 의미합니다. TBA 시장 의 종합 30년 고정 금리 MBS는 모기지 가격 및 가치 평가를 위해 업계 전반에 걸쳐 벤치마크로 사용되는 현재 쿠폰입니다.

MBS 현재 쿠폰 결정

어떤 증권이 현재 쿠폰인지 확인하려면 기본 모기지론에 대한 미지불 원금의 합계인 모기지 액면가를 알아야 합니다. 현재 쿠폰은 해당 증권과 관련된 지연 일수를 조정하여 액면가보다 낮은 최고 쿠폰과 액면보다 높은 최저 쿠폰 을 보간 하여 계산됩니다.

또는 액면가 이하로 거래되는 쿠폰이 없는 경우 액면가보다 높은 최저 쿠폰에서 외삽하여 얻습니다. 예를 들어, TBA 모기지 증권은 종종 0.5%의 이자율로 거래됩니다. 따라서 액면가 100을 가정하면 Fannie Mae 8% 모기지 증권이 99.5에 거래되고 Fannie Mae 8.5% 모기지 증권이 100.75에 거래되고 있다고 가정합니다. 이 예에서 Fannie Mae의 8% 보안이 현재 쿠폰이 됩니다.

특별 고려 사항

모기지 분석의 원리는 모기지 담보부 증권의 쿠폰이 현재 쿠폰에 비해 높을수록 모기지 담보부 증권이 선불 할 가능성이 더 높다는 것입니다. 모기지 투자자는 MBS 수익률 및 평가를 계산할 때 이러한 상대 가치 분석을 수행합니다. 또한 현재 쿠폰은 모기지 시장의 상태를 반영합니다. 따라서 대출 기관과 차용인은 이를 새로운 모기지에 대한 공정한 이율이 얼마인지를 나타내는 지표로 사용할 수 있습니다.

하이라이트

• 현재이표는 최초 발행 당시의 액면가에 가깝게 거래되는 채권을 말합니다.

• 모기지 담보부 증권(MBS) 시장에서 가격 및 가치 모기지에 대한 벤치마크는 현재 쿠폰이며, 이는 액면가에 가장 가깝지만 액면가를 초과하지 않는 발표 예정(TBA) 모기지 증권입니다.

• 현재 시장 금리의 ±0.5% 이내의 수익률로 판매되는 채권을 현재 쿠폰 상태라고 합니다.

• 그들의 쿠폰 이자율은 시장에서 설정한 것과 가깝기 때문에 현재의 쿠폰 채권은 본질적으로 더 낮은 쿠폰 이율을 가진 다른 채권보다 더 안정적이고 종종 더 유동적입니다.