음의 상관관계

음의 상관관계란 무엇입니까?

음의 상관관계는 한 변수가 증가하면 다른 변수가 감소하고 그 반대의 경우도 마찬가지인 두 변수 간의 관계입니다.

통계에서 완전한 음의 상관 관계 는 값 -1.0으로 표시되고 0은 상관 관계가 없음을 나타내고 +1.0은 완전한 양의 상관 관계 를 나타냅니다. 완전한 음의 상관관계는 두 변수 사이에 존재하는 관계가 항상 정확히 반대임을 의미합니다.

음의 상관관계 이해하기

음의 상관관계 또는 역상관관계 는 두 개의 개별 변수가 일반적으로 가격이 서로 반대 방향으로 움직이도록 통계적 관계가 있음을 나타냅니다. 예를 들어, 변수 X와 Y가 음의 상관관계를 가지거나(또는 음의 상관관계가 있는 경우) X 값이 증가함에 따라 Y는 감소합니다. 마찬가지로 X의 값이 감소하면 Y가 증가합니다.

한 변수가 다른 변수와 관련하여 움직이는 정도는 두 변수 간의 상관 관계의 강도를 수량화하는 상관 계수 로 측정됩니다. 예를 들어 변수 X와 Y의 상관계수가 -0.1이면 약한 음의 상관관계를 갖지만 상관계수가 -0.9이면 강한 음의 상관관계를 갖는 것으로 간주됩니다.

두 변수 간의 음의 상관 관계가 높을수록 상관 계수는 값 -1에 더 가깝습니다. 동일한 토큰으로 완벽한 양의 상관 관계가 있는 두 변수는 상관 계수가 +1인 반면 상관 계수가 0이면 두 변수가 상관 관계가 없고 서로 독립적으로 움직입니다.

일반적으로 "r" 또는 "R"로 표시되는 상관 계수는 회귀 분석으로 결정할 수 있습니다. 상관 계수의 제곱(일반적으로 "R²" 또는 R-제곱 으로 표시됨)은 한 변수의 분산이 두 번째 변수의 분산과 관련된 정도 또는 범위를 나타내며 일반적으로 백분율로 표시됩니다. 자귀.

예를 들어 포트폴리오와 벤치마크 의 상관관계가 0.9이면 R-제곱 값은 0.81이 됩니다. 이 그림의 해석은 포트폴리오 변동(이 경우 종속 변수)의 81%가 벤치마크(독립 변수)의 변동과 관련되거나 이에 의해 설명될 수 있다는 것입니다.

두 변수 간의 상관 관계의 정도는 고정적이지 않지만 시간이 지남에 따라 넓은 범위(또는 양수에서 음수 또는 그 반대로)로 흔들릴 수 있습니다.

음의 상관관계의 중요성

음의 상관관계 개념은 포트폴리오 구성의 핵심입니다. 섹터 또는 지역 간의 음의 상관 관계는 시장 변동성을 더 잘 견디고 장기적으로 포트폴리오 수익을 원활하게 할 수 있는 다양한 포트폴리오를 생성할 수 있게 합니다.

보다 예측 가능한 변동성을 제공하기 위해 상관 관계가 신중하게 균형을 이루는 크고 복잡한 포트폴리오를 구축하는 것을 일반적으로 전략적 자산 배분 분야라고 합니다.

채권 사이의 장기적 음의 상관관계를 고려하십시오 . 주식은 일반적으로 경기가 호조를 보일 때 채권을 능가하지만 경기가 둔화되고 중앙 은행 이 경기를 부양하기 위해 금리를 인하함에 따라 채권이 주식을 능가할 수 있습니다.

60%는 주식에, 40%는 채권에 투자 된 $100,000 균형 포트폴리오가 있다고 가정합니다. 경제 성과가 좋은 해에 포트폴리오의 주식 구성 요소는 12%의 수익을 낼 수 있는 반면 채권 구성 요소는 금리 가 상승 추세에 있기 때문에 -2%의 수익을 낼 수 있습니다. 따라서 포트폴리오의 전체 수익률은 6.4%((12% x 0.6) + (-2% x 0.4)가 됩니다.

다음 해에는 경제가 크게 둔화되고 이자율이 낮아짐에 따라 주식 포트폴리오가 -5%를 생성하고 채권 포트폴리오가 8%를 반환하여 전체 포트폴리오 수익률이 0.2%가 될 수 있습니다.

균형 잡힌 포트폴리오 대신 포트폴리오가 100% 주식이라면? 동일한 수익률 가정을 사용하여 전체 주식 포트폴리오의 수익률은 첫 해에 12%, 두 번째 해에 -5%이며, 이는 균형 포트폴리오의 수익률 6.4% 및 0.2% 보다 변동성 이 높습니다.

주식 과 채권은 일반적으로 음의 상관관계를 갖지만 BlackRock에 따르면 2018년까지 10년 동안 그 상관관계의 범위는 약 -0.8에서 +0.2였습니다.

음의 상관 관계의 예

음의 상관 관계의 예는 투자 세계에서 흔히 볼 수 있습니다. 잘 알려진 예는 원유 가격과 항공 주가 사이의 음의 상관 관계입니다. 원유에서 파생되는 항공유는 항공사의 막대한 비용 투입 요소이며 수익성과 수익 에 큰 영향을 미칩니다.

원유 가격이 급등하면 항공사 실적에 부정적인 영향을 미치고 따라서 주가에도 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 원유 가격 추세가 하락하면 항공사 이익이 증가하고 따라서 주가가 상승할 것입니다.

이 현상의 존재가 어떻게 다양한 포트폴리오를 구성하는 데 도움이 될 수 있는지는 다음과 같습니다. 에너지 부문은 대부분의 주가 지수 에서 상당한 비중을 차지하기 때문에 많은 투자자들은 일반적으로 변동성이 큰 원유 가격에 상당한 노출이 있습니다. 에너지 부문은 분명한 이유로 원유 가격과 양의 상관관계가 있기 때문에 포트폴리오의 일부를 항공주에 투자하면 유가 하락에 대한 헤지 를 제공할 수 있습니다.

특별 고려 사항

유가와 항공주 사이의 전형적인 음의 상관관계가 때때로 양으로 바뀔 수 있기 때문에 이 투자 논문이 항상 효과가 있는 것은 아니라는 점에 유의해야 합니다. 예를 들어, 경제 호황기에는 유가와 항공주가 모두 상승할 수 있습니다. 반대로 경기 침체기 에는 유가와 항공주가 함께 하락할 수 있습니다.

두 변수 간의 음의 상관관계가 무너지면 투자 포트폴리오에 큰 피해를 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 주식 시장은 2018년 4분기에 10년 만에 최악의 실적을 기록했는데, 이는 부분적으로 연준(Fed)이 계속해서 금리를 인상할 것이라는 우려에 힘입은 것 입니다.

금리 인상에 대한 두려움도 채권에 큰 타격을 입혔고, 채권과 주식의 일반적으로 음의 상관관계는 수십 년 만에 가장 약한 수준으로 떨어졌습니다. 그럴 때 투자자들은 숨을 곳이 없다는 사실을 안타까워하는 경우가 많습니다.

##하이라이트

• 음 또는 역 상관은 두 변수가 서로 반대 크기와 방향으로 움직이는 경향이 있어 하나가 증가하면 다른 변수가 감소하고 그 반대의 경우도 마찬가지인 경우를 설명합니다.

• 다각화된 포트폴리오를 구성할 때 음의 상관관계를 사용하여 투자자는 다른 자산이 하락할 때 특정 자산의 가격 상승으로 이익을 얻을 수 있습니다.

• 두 변수 간의 상관관계는 시간이 지남에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 주식과 채권은 일반적으로 음의 상관관계를 갖지만, 2018년까지 10년 동안 측정된 상관관계는 -0.8에서 +0.2 사이였습니다.