negatiivinen korrelaatio

Mikä on negatiivinen korrelaatio?

Negatiivinen korrelaatio on kahden muuttujan välinen suhde, jossa toinen muuttuja kasvaa toisen pienentyessä ja päinvastoin.

Tilastoissa täydellistä negatiivista korrelaatiota edustaa arvo -1,0, kun taas 0 tarkoittaa, että korrelaatiota ei ole, ja +1,0 tarkoittaa täydellistä positiivista korrelaatiota. Täydellinen negatiivinen korrelaatio tarkoittaa, että kahden muuttujan välinen suhde on koko ajan täsmälleen päinvastainen.

Negatiivisen korrelaation ymmärtäminen

Negatiivinen korrelaatio tai käänteinen korrelaatio osoittaa, että kahdella yksittäisellä muuttujalla on tilastollinen suhde siten, että niiden hinnat liikkuvat yleensä vastakkaisiin suuntiin. Jos esimerkiksi muuttujilla X ja Y on negatiivinen korrelaatio (tai ne korreloivat negatiivisesti), X:n arvon kasvaessa Y pienenee; samoin jos X:n arvo pienenee, Y kasvaa.

Se, missä määrin yksi muuttuja liikkuu suhteessa toiseen mitataan korrelaatiokertoimella,. joka ilmaisee kahden muuttujan välisen korrelaation voimakkuuden. Esimerkiksi jos muuttujien X ja Y korrelaatiokerroin on -0,1, niillä on heikko negatiivinen korrelaatio, mutta jos niiden korrelaatiokerroin on -0,9, niillä katsottaisiin olevan vahva negatiivinen korrelaatio.

Mitä korkeampi negatiivinen korrelaatio kahden muuttujan välillä on, sitä lähempänä korrelaatiokerroin on arvoa -1. Samalla tavalla kahden muuttujan, joilla on täydellinen positiivinen korrelaatio, korrelaatiokerroin olisi +1, kun taas korrelaatiokerroin nolla tarkoittaa, että nämä kaksi muuttujaa ovat korreloimattomia ja liikkuvat toisistaan riippumatta.

Korrelaatiokerroin, jota yleensä merkitään "r":llä tai "R:llä", voidaan määrittää regressioanalyysillä. Korrelaatiokertoimen neliö (jota yleensä merkitään "R²" tai R-neliö ) edustaa astetta tai määrää, jolla yhden muuttujan varianssi on suhteessa toisen muuttujan varianssiin, ja se ilmaistaan tyypillisesti prosentteina. ehdot.

Jos esimerkiksi salkun ja sen vertailuindeksin korrelaatio on 0,9, R-neliöarvo olisi 0,81. Tämän luvun tulkinta on, että 81 % salkun vaihtelusta (tässä tapauksessa riippuvainen muuttuja) liittyy tai voidaan selittää vertailuindeksin (riippumattoman muuttujan) vaihtelulla.

Kahden muuttujan välinen korrelaatioaste ei ole staattinen, vaan se voi vaihdella laajalla alueella – tai positiivisesta negatiiviseksi ja päinvastoin – ajan myötä.

Negatiivisen korrelaation merkitys

Negatiivisen korrelaation käsite on keskeinen salkun rakentamisessa. Negatiivinen korrelaatio toimialojen tai maantieteellisen sijainnin välillä mahdollistaa hajautettujen salkkujen luomisen, jotka kestävät paremmin markkinoiden volatiliteettia ja tasoittavat salkun tuottoa pitkällä aikavälillä.

Suurten ja monimutkaisten salkkujen rakentamista, joissa korrelaatiot tasapainotetaan huolellisesti ennustettavamman volatiliteetin aikaansaamiseksi, kutsutaan yleisesti strategisen varojen allokoinnin kurinalaiseksi.

Harkitse pitkän aikavälin negatiivista korrelaatiota osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välillä. Osakkeet tuottavat yleensä joukkovelkakirjoja paremmin taloudellisen kehityksen aikoina, mutta kun talous hidastuu ja keskuspankki laskee korkoja talouden elvyttämiseksi, joukkovelkakirjat voivat menestyä osakkeita paremmin.

Oletetaan esimerkiksi, että sinulla on 100 000 dollarin tasapainoinen salkku, josta 60 % on sijoitettu osakkeisiin ja 40 % joukkovelkakirjoihin. Vahvan taloudellisen kehityksen vuonna salkkusi osakekomponentti voi tuottaa 12 % tuottoa, kun taas joukkovelkakirjakomponentti -2 %, koska korot ovat nousevassa trendissä. Siten salkkusi kokonaistuotto olisi 6,4 % ((12 % x 0,6) + (-2 % x 0,4).

Seuraavana vuonna, kun talous hidastuu huomattavasti ja korot laskevat, osakesalkkusi saattaa tuottaa -5 %, kun taas joukkovelkakirjasalkkusi voi tuoda 8 %, jolloin salkun kokonaistuotto on 0,2 %.

Entä jos salkkusi olisi tasapainoisen salkun sijaan 100 % osakkeita? Samoja tuotto -oletuksia käyttäen osakesalkkusi tuotto olisi 12 % ensimmäisenä vuonna ja -5 % toisena vuonna, mikä on volatiilimpaa kuin tasapainoisen salkun 6,4 % ja 0,2 % tuotto.

Osakkeilla ja joukkovelkakirjoilla on yleensä negatiivinen korrelaatio, mutta 10 vuoden ja 2018 välisenä aikana niiden korrelaatio on vaihdellut BlackRockin mukaan noin -0,8 ja +0,2 välillä.

Esimerkkejä negatiivisesta korrelaatiosta

Esimerkit negatiivisista korrelaatioista ovat yleisiä sijoitusmaailmassa. Tunnettu esimerkki on negatiivinen korrelaatio raakaöljyn hintojen ja lentoyhtiöiden osakehintojen välillä. Raakaöljystä johdettu lentopetroli on lentoyhtiöille suuri kustannuspanos ja sillä on merkittävä vaikutus niiden kannattavuuteen ja tulokseen.

Jos raakaöljyn hinta nousee, se voi vaikuttaa negatiivisesti lentoyhtiöiden tuloihin ja siten myös osakkeiden hintaan. Mutta jos raakaöljyn hinta laskee, sen pitäisi lisätä lentoyhtiöiden voittoja ja siten osakekursseja.

Näin tämän ilmiön olemassaolo voi auttaa hajautetun salkun rakentamisessa. Koska energiasektorilla on huomattava painoarvo useimmissa osakeindekseissä,. monet sijoittajat ovat altistuneet merkittävästi raakaöljyn hintoihin, jotka ovat tyypillisesti melko vaihtelevia. Koska energiasektorilla on ilmeisistä syistä positiivinen korrelaatio raakaöljyn hintojen kanssa, osan salkusta sijoittaminen lentoyhtiöiden osakkeisiin tarjoaisi suojan öljyn hinnan laskua vastaan.

Erityisiä huomioita

On huomioitava, että tämä sijoitustyö ei välttämättä toimi koko ajan, sillä tyypillinen negatiivinen korrelaatio öljyn hinnan ja lentoyhtiöiden osakkeiden välillä saattaa ajoittain kääntyä positiiviseksi. Esimerkiksi talousbuumin aikana öljyn hinta ja lentoyhtiöiden osakkeet voivat nousta; päinvastoin taantuman aikana öljyn hinta ja lentoyhtiöiden osakkeet voivat laskea rinnakkain.

Kun negatiivinen korrelaatio kahden muuttujan välillä hajoaa, se voi tuhota sijoitussalkkuja. Esimerkiksi Yhdysvaltain osakemarkkinat kokivat huonoimman tuloksensa kymmeneen vuoteen vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä, mikä johtui osittain siitä, että Federal Reserve (Fed) jatkaisi korkojen nostamista.

Pelko korkojen noususta vaikutti myös joukkolainoihin, jolloin niiden normaalisti negatiivinen korrelaatio osakkeiden kanssa putosi heikoimmalle tasolle vuosikymmeniin. Tällaisina aikoina sijoittajat huomaavat usein harmiksi, ettei ole paikkaa piiloutua.

##Kohokohdat

• Negatiivinen tai käänteinen korrelaatio kuvaa sitä, kun kahdella muuttujalla on taipumus liikkua vastakkaisessa koossa ja suunnassa toisiinsa nähden siten, että kun toinen muuttuu kasvaa, toinen muuttuja pienenee ja päinvastoin.

• Hajautettuja salkkuja rakennettaessa hyödynnetään negatiivista korrelaatiota, jotta sijoittajat voivat hyötyä tiettyjen omaisuuserien hintojen noususta muiden putoaessa.

• Kahden muuttujan välinen korrelaatio voi vaihdella suuresti ajan myötä. Osakkeilla ja joukkovelkakirjoilla on yleensä negatiivinen korrelaatio, mutta 10 vuoden ja 2018 välisenä aikana niiden mitattu korrelaatio on vaihdellut välillä -0,8 - +0,2.