Correlación negativa

¿Qué es la correlación negativa?

La correlación negativa es una relación entre dos variables en la que una variable aumenta mientras que la otra disminuye y viceversa.

En estadística, una correlación negativa perfecta se representa con el valor -1,0, mientras que un 0 indica que no hay correlación y +1,0 indica una correlación positiva perfecta. Una correlación negativa perfecta significa que la relación que existe entre dos variables es exactamente opuesta todo el tiempo.

Comprender la correlación negativa

La correlación negativa o correlación inversa indica que dos variables individuales tienen una relación estadística tal que sus precios generalmente se mueven en direcciones opuestas entre sí. Si, por ejemplo, las variables X e Y tienen una correlación negativa (o están correlacionadas negativamente), a medida que aumenta el valor de X, Y disminuirá; De manera similar, si X disminuye en valor, Y aumentará.

El grado en que una variable se mueve en relación con la otra se mide mediante el coeficiente de correlación,. que cuantifica la fuerza de la correlación entre dos variables. Por ejemplo, si las variables X e Y tienen un coeficiente de correlación de -0,1, tienen una correlación negativa débil, pero si tienen un coeficiente de correlación de -0,9, se consideraría que tienen una correlación negativa fuerte.

Cuanto mayor sea la correlación negativa entre dos variables, más cerca estará el coeficiente de correlación del valor -1. Del mismo modo, dos variables con una correlación positiva perfecta tendrían un coeficiente de correlación de +1, mientras que un coeficiente de correlación de cero implica que las dos variables no están correlacionadas y se mueven independientemente una de la otra.

El coeficiente de correlación, generalmente indicado por "r" o "R", se puede determinar mediante análisis de regresión. El cuadrado del coeficiente de correlación (generalmente indicado como "R²", o R-cuadrado ) representa el grado o la medida en que la varianza de una variable está relacionada con la varianza de la segunda variable y normalmente se expresa en porcentaje. términos.

Por ejemplo, si una cartera y su índice de referencia tienen una correlación de 0,9, el valor de R-cuadrado sería 0,81. La interpretación de esta cifra es que el 81% de la variación de la cartera (la variable dependiente en este caso) está relacionada o puede ser explicada por la variación del índice de referencia (la variable independiente).

El grado de correlación entre dos variables no es estático, sino que puede oscilar en un amplio rango, o de positivo a negativo, y viceversa, con el tiempo.

La importancia de la correlación negativa

El concepto de correlación negativa es clave en la construcción de carteras. La correlación negativa entre sectores o geografías permite la creación de carteras diversificadas que pueden resistir mejor la volatilidad del mercado y suavizar los rendimientos de la cartera a largo plazo.

La creación de carteras grandes y complejas en las que las correlaciones se equilibran cuidadosamente para proporcionar una volatilidad más predecible se conoce generalmente como la disciplina de la asignación estratégica de activos.

Considere la correlación negativa a largo plazo entre acciones y bonos. Las acciones generalmente superan a los bonos durante los períodos de fuerte desempeño económico, pero a medida que la economía se desacelera y el banco central reduce las tasas de interés para estimular la economía, los bonos pueden superar a las acciones.

Como ejemplo, suponga que tiene una cartera equilibrada de $100 000 que está invertida en un 60 % en acciones y en un 40 % en bonos. En un año de sólido desempeño económico, el componente de acciones de su cartera podría generar un rendimiento del 12 %, mientras que el componente de bonos podría generar un rendimiento del -2 % porque las tasas de interés tienen una tendencia alcista. Por tanto, la rentabilidad global de su cartera sería del 6,4 % ((12 % x 0,6) + (-2 % x 0,4).

Al año siguiente, a medida que la economía se desacelera notablemente y las tasas de interés bajan, su cartera de acciones podría generar un -5 %, mientras que su cartera de bonos podría generar un 8 %, lo que le daría un rendimiento general de la cartera de 0,2 %.

¿Qué pasaría si, en lugar de una cartera equilibrada, su cartera fuera 100% acciones? Utilizando los mismos supuestos de rentabilidad,. su cartera de acciones tendría una rentabilidad del 12 % en el primer año y del -5 % en el segundo año, que son más volátiles que las rentabilidades de la cartera equilibrada del 6,4 % y el 0,2 %.

Las acciones y los bonos generalmente tienen una correlación negativa, pero en los 10 años hasta 2018, su correlación ha oscilado entre aproximadamente -0,8 y +0,2, según BlackRock.

Ejemplos de correlación negativa

Los ejemplos de correlación negativa son comunes en el mundo de las inversiones. Un ejemplo bien conocido es la correlación negativa entre los precios del petróleo crudo y los precios de las acciones de las aerolíneas. El combustible para aviones, que se deriva del petróleo crudo, es un insumo de gran costo para las aerolíneas y tiene un impacto significativo en su rentabilidad y ganancias.

Si el precio del crudo sube, podría tener un impacto negativo en las ganancias de las aerolíneas y, por lo tanto, en el precio de sus acciones. Pero si el precio del crudo tiende a bajar, esto debería impulsar las ganancias de las aerolíneas y, por lo tanto, los precios de sus acciones.

Así es como la existencia de este fenómeno puede ayudar en la construcción de una cartera diversificada. Dado que el sector de la energía tiene un peso considerable en la mayoría de los índices de renta variable,. muchos inversores tienen una exposición significativa a los precios del crudo, que suelen ser bastante volátiles. Dado que el sector energético, por razones obvias, tiene una correlación positiva con los precios del crudo, invertir parte de la cartera en acciones de aerolíneas proporcionaría una protección contra una caída en los precios del petróleo.

Consideraciones Especiales

Cabe señalar que esta tesis de inversión puede no funcionar todo el tiempo, ya que la típica correlación negativa entre los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas puede volverse positiva ocasionalmente. Por ejemplo, durante un auge económico, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas pueden aumentar; por el contrario, durante una recesión,. los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas podrían caer a la par.

Cuando se rompe la correlación negativa entre dos variables, puede causar estragos en las carteras de inversión. Por ejemplo, los mercados de acciones de EE. UU. experimentaron su peor desempeño en una década en el cuarto trimestre de 2018, en parte impulsado por la preocupación de que la Reserva Federal (Fed) continuaría aumentando las tasas de interés.

Los temores a un aumento de las tasas también afectaron a los bonos, lo que llevó a que su correlación normalmente negativa con las acciones cayera a los niveles más débiles en décadas. En esos momentos, los inversores a menudo descubren con disgusto que no hay lugar donde esconderse.

Reflejos

• La correlación negativa o inversa describe cuando dos variables tienden a moverse en tamaño y dirección opuestas entre sí, de modo que cuando una aumenta, la otra variable disminuye, y viceversa.

• La correlación negativa se utiliza en la construcción de carteras diversificadas, para que los inversores puedan beneficiarse de las subidas de precios de determinados activos cuando otros caen.

• La correlación entre dos variables puede variar ampliamente con el tiempo. Las acciones y los bonos generalmente tienen una correlación negativa, pero en los 10 años hasta 2018, su correlación medida ha oscilado entre -0,8 y +0,2.