기준주식

기준주식이란?

참조 주식은 투자자가 옵션, 주식 스왑 또는 단일 주식 선물과 같은 파생 상품을 거래할 때 가격 변동 보호를 추구하는 기초 자산 또는 증권을 말합니다.

예를 들어 Microsoft 주식에 옵션이 나열되어 있는 경우 Microsoft(MSFT)가 참조 주식이 됩니다.

기준주식 이해하기

기준 주식은 가장 일반적으로 주식 또는 신용 디폴트 스왑 및 풋 옵션 과 관련이 있습니다. 참조 주식의 가격 하락을 방지하기 위해 구입한 대부분의 옵션은 처음에는 비용 이 많이 듭니다.

파생상품은 가격이 다른 기초 자산을 기반으로 하는 금융 상품입니다. 기준 자본은 파생 상품의 가격이 기반으로 하는 자산입니다.

채무 불이행 또는 회사 파산을 포함하여 유가 증권 가격 변동으로부터 자신을 보호하기 위해 다양한 파생 상품을 사용합니다 . 풋옵션과 스왑을 포함하여 파생상품을 사용하는 방법에는 여러 가지가 있습니다.

풋옵션

특정 기간 내에 미리 결정된 가격으로 특정 금액의 기초 증권 을 매도할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 제공하지 않는 계약 입니다. 풋옵션 매수자가 매도할 수 있는 지정된 가격을 행사가라고 합니다.

보호 풋 옵션을 구매할 수 있습니다 . 보호 풋옵션은 주식이 옵션 행사가 이하로 떨어질 경우 손실을 입지 않도록 보장합니다. 기초 자산의 가격이 계속 하락하더라도 투자자가 계속해서 더 이상 돈을 잃지 않을 알려진 최저 가격을 설정합니다. 이 경우 참조 주식은 XYZ 주식이 됩니다.

신용 디폴트 스왑

신용 부도 스왑 (CDS)은 투자자가 자신의 신용 위험 을 다른 투자자의 신용 위험과 "교환"하거나 상쇄할 수 있는 금융 파생 상품 또는 계약입니다 . 신용 디폴트 스왑에는 지방채,. 이머징 마켓 채권, 모기지 담보부 증권 (MBS) 또는 회사채 와 같은 고정 소득 부채 상품이 포함 됩니다. 이 경우 기준 자산은 특정 채권 또는 모기지 담보부 증권이 될 것입니다.

예를 들어, 대출 기관이 회사가 채권에 대해 채무 불이행을 할 것을 우려하는 경우 대출 기관은 CDS를 사용하여 해당 위험을 상쇄하거나 교환할 수 있습니다. 채무 불이행 위험을 교환하기 위해 대출 기관은 차용인이 채무 불이행 시 대출 기관에 상환하는 데 동의하는 다른 투자자로부터 CDS를 구매합니다. 대부분의 CDS 계약은 보험 정책에 따른 일반 보험료와 유사한 지속적인 보험료 지불을 통해 유지됩니다.

주식 기본 스왑

특정 참조 주식 으로의 가격 변동 으로부터 투자자를 보호하도록 설계된 주식 디폴트 스왑(EDS)입니다 . EDS는 신용 부도 스왑(CDS)과 다소 비슷합니다. 주식은 채권, 모기지 및 기타 형태의 부채와 동일한 유형의 노출이 없기 때문에 신용 위험을 방지하지 못합니다. 대신, 주식은 시장 위험 에 노출되며,. 주식 디폴트 스왑은 기준 주식 가치의 특정 금액 하락으로부터 보호하도록 설계되었습니다.

기준 주식은 주식 디폴트 스왑 계약의 조건을 정의할 때 특정 주식 이벤트와 함께 사용되며, 이 조건에는 계약 기간도 포함됩니다. 기준 주식은 스왑 딜러 로부터 계약을 구매할 때 주식 디폴트 스왑 구매자가 사용합니다 . 옵션 매수자는 매도자에게 수수료 또는 프리미엄을 지불하고, 매도자는 기준 자산 가치가 하락할 경우 매수자에게 지급하기로 동의합니다.

EDS 구매자가 EDS 판매자로부터 받는 금액은 계약 조건에 따라 다릅니다. 어떤 경우에는 판매자가 지분 이벤트가 발생한 후 기준 지분 가치에 비례하여 지불해야 하는 반면, 다른 경우에는 EDS 판매자가 고정 금액을 지불해야 합니다. 고정 금액은 일반적으로 EDS의 개념적 원금 에 회수율 을 곱한 것과 같습니다 .

하이라이트

• 참조 주식은 일반적으로 풋 옵션뿐만 아니라 주식 또는 신용 디폴트 스왑과도 관련이 있습니다.

• 참조 주식은 파생 상품 계약의 기반이 되는 주식의 기초 주식 또는 참조입니다.

• 주식선택권의 경우 기준주식 100주를 기초증권으로 한다.