Referenskapital
Vad Àr ett referenskapital?
Referensaktiekapital hÀnvisar till den underliggande tillgÄngen eller sÀkerheten som en investerare söker skydd för prisrörelser för nÀr de handlar med derivat sÄsom optioner, aktieswappar eller enstaka aktieterminer.
Till exempel, med optioner listade pÄ Microsoft-aktier, skulle Microsoft (MSFT) vara referenskapitalet.
FörstÄ referenskapital
Referensaktiekapital förknippas oftast med aktie- eller kreditswappar samt med sÀljoptioner. De flesta optioner som köps för att skydda mot prisfall i referensequity Àr djupt ute av pengarna,. initialt.
Ett derivat Àr ett finansiellt instrument med ett pris som baseras pÄ en annan underliggande tillgÄng. Referenskapitalet Àr det som derivatets pris baseras pÄ.
Investerare anvÀnder en mÀngd olika derivat för att skydda sig mot förÀndringar i vÀrdepapperspriset pÄ nedsidan, inklusive ett företags fallissemang pÄ en obligation eller företagskonkurs. Det finns flera sÀtt att anvÀnda derivat, inklusive sÀljoptioner och swappar.
SĂ€ljoptioner
En sÀljoption Àr ett kontrakt som ger Àgaren rÀtten, men inte skyldigheten, att sÀlja ett visst belopp av ett underliggande vÀrdepapper till ett förutbestÀmt pris inom en angiven tidsram. Det angivna priset sÀljoptionsköparen kan sÀlja till kallas lösenpriset.
Till exempel, om en investerare har en betydande lÄng position i XYZ-aktier, kan de köpa en skyddande put. Den skyddande putten garanterar att de inte kommer att förlora nÄgra pengar om aktieaktierna faller under optionens lösenpris. Den sÀtter ett kÀnt golvpris under vilket investeraren inte kommer att fortsÀtta att förlora nÄgra ytterligare pengar Àven om den underliggande tillgÄngens pris fortsÀtter att falla. I det hÀr fallet skulle referensaktiekapitalet vara XYZ-aktie.
Credit Default Swaps
En kreditswap (CDS) Àr ett finansiellt derivat eller kontrakt som gör det möjligt för en investerare att "swapa" eller kompensera sin kreditrisk med en annan investerares. Credit default swappar involverar rÀntebÀrande skuldinstrument, som kommunala obligationer,. obligationer pÄ tillvÀxtmarknader,. inteckningsskyddade vÀrdepapper (MBS) eller företagsobligationer. I det hÀr fallet skulle referenskapitalet vara den sÀrskilda obligationen eller ett inteckningsskyddat vÀrdepapper.
Till exempel, om en lÄngivare Àr orolig för att ett företag kommer att misslyckas med sina obligationer, kan lÄngivaren anvÀnda en CDS för att kompensera eller byta ut den risken. För att byta ut risken för fallissemang köper lÄngivaren en CDS frÄn en annan investerare som gÄr med pÄ att ersÀtta lÄngivaren i det fall lÄntagaren fallerar. De flesta CDS-kontrakt upprÀtthÄlls via en löpande premiebetalning liknande de vanliga premierna pÄ en försÀkring.
Equity Default Swaps
En relativt ny typ av option Àr equity default swap (EDS) som Àr utformad för att ge skydd för investeraren frÄn prisförÀndringar till specifika referensaktier. En EDS Àr nÄgot jÀmförbar med en credit default swap (CDS). Bara de skyddar inte mot kreditrisk, eftersom aktier inte har samma typ av exponering som obligationer, bolÄn och andra former av skulder har. IstÀllet Àr aktier exponerade för marknadsrisk,. och en standardswap för aktier Àr utformad för att skydda mot en viss mÀngd nedgÄng i vÀrdet pÄ referensaktiekapitalet.
Referensaktier anvÀnds i samband med en specifik aktiehÀndelse nÀr man definierar villkoren för ett aktieswapkontrakt, dÀr villkoren Àven inkluderar kontraktets lÀngd. Referenskapitalet anvÀnds av equity default swap-köparen nÀr han köper ett kontrakt frÄn swap-ÄterförsÀljaren. Optionsköparen betalar en avgift eller premie till sÀljaren, och sÀljaren gÄr med pÄ att betala köparen om vÀrdet pÄ referensaktiekapitalet faller.
Hur mycket pengar som en EDS-köpare fÄr frÄn EDS-sÀljaren beror pÄ villkoren i avtalet. I vissa fall kommer sÀljaren att vara skyldig att göra en betalning proportionell mot vÀrdet av referensaktiekapitalet efter att aktiehÀndelsen intrÀffar, medan i andra fall kommer EDS-sÀljaren att behöva betala ett fast belopp. Det fasta beloppet Àr vanligtvis lika med det nominella kapitalbeloppet för EDS multiplicerat med en Ätervinningsgrad.
##Höjdpunkter
Referensaktiekapital förknippas ocksÄ ofta med aktie- eller kreditswappar samt med sÀljoptioner.
Ett referensaktiekapital Àr de underliggande aktierna pÄ vilka ett derivatkontrakt Àr baserat eller referenser.
För aktieoptioner kommer 100 aktier av referensaktiekapitalet att anvÀndas som underliggande vÀrdepapper.
