스왑 커브

스왑 곡선이란 무엇입니까?

스왑 곡선은 다양한 만기의 스왑 비율 간의 관계를 식별합니다. 스왑 곡선은 사실상 스왑의 수익률 곡선에 해당하는 이름입니다.

수익률 곡선과 스왑 곡선은 비슷한 모양입니다. 그러나 둘 사이에는 차이가 있을 수 있습니다. 양수 또는 음수일 수 있는 이 차이를 스왑 스프레드 라고 합니다. 예를 들어 10년 만기 스왑 금리가 4%이고 10년 만기 국채 금리 가 3.5%라면 스왑 스프레드는 50bp가 됩니다. 주어진 계약의 스왑 스프레드는 스프레드가 확대됨에 따라 증가하는 관련 위험 수준을 나타냅니다.

스왑 곡선 이해하기

개인이나 기업이 은행 등 대출기관에서 돈을 빌릴 때 대출한 금액에 대해 이자를 내야 한다. 대출에 적용되는 이자율은 고정 이자율 또는 변동 이자율 일 수 있습니다. 때때로 고정 이자율 대출을 받는 기업은 대신 변동 이자율 대출을 선호할 수 있으며 변동 이자 지급을 받는 회사는 고정 이자 지급을 선호할 수 있습니다. 두 회사는 금리 스왑 으로 알려진 계약을 체결할 수 있습니다 .

금리 스왑은 금리 의 스왑 또는 교환을 포함 하는 금융 파생 상품 입니다. 한 상대방은 고정 금리를 지불하고 다른 상대방은 LIBOR,. EURIBOR 또는 BBSY 와 같은 벤치마크를 기반으로 하는 변동 금리를 지불합니다. 계약 개시 시 스왑은 일반적으로 초기 가치가 0이고 순 현금 흐름이 0인 것으로 가격이 책정됩니다. 예를 들어, 한 당사자가 4.5%의 고정 이자율로 대출을 받는 두 기업이 체결한 스왑을 생각해 보십시오. LIBOR가 3.5%로 유지될 것으로 예상되는 경우 계약은 변동 금리를 지불하는 당사자가 LIBOR에 마진을 더한 금액을 지불하도록 규정합니다. 이 경우 스왑 계약은 개시 시점에서 가치가 0이어야 하므로 변동 지급액은 고정 금리와 동일한 3.5% + 1%(또는 100bp)가 됩니다. 시간이 지남에 따라 이자율이 변경되어 변동 이자율이 변경됩니다.

금리가 변경되면 은행에서 제공하는 스왑 금리 견적도 변경됩니다. 매일 은행에서 인용한 다양한 만기의 스왑율에 대한 정보를 수집하여 스왑 곡선이라고 하는 그래프에 표시합니다. 화폐 의 시간 가치 와 기준 금리의 변화에 대한 기대로 인해 만기가 다르면 스왑 비율이 다릅니다.

스왑 곡선 사용

채권 수익률 곡선 과 유사하게 사용 되는 스왑 곡선은 시간에 따른 스왑 비율의 다양한 특성을 식별하는 데 도움이 됩니다. 스왑 비율은 y축에 표시되고 만기일까지의 시간은 x축에 표시됩니다. 따라서 스왑 곡선은 1개월 LIBOR, 3개월 LIBOR, 6개월 LIBOR 등에 대해 서로 다른 요율을 갖게 됩니다. 즉, 스왑 곡선은 투자자들이 서로 다른 만기일에 스왑에 대해 얻을 수 있는 가능한 수익을 보여줍니다. 이자율 스왑의 만기가 길수록 이자율 변화에 대한 민감도가 커집니다. 또한, 장기 스왑율이 단기 스왑율보다 높기 때문에 스왑 곡선은 일반적으로 우상향합니다.

회사채 및 모기지 담보부 증권 (MBS) 과 같은 고정 수입 상품의 가격을 책정하는 데 사용되는 자금 금리를 설정하기 위한 벤치마크로 사용됩니다 . 논바닐라 스왑 및 외환 선물 과 같은 장외 파생상품 은 스왑 곡선에 표시된 정보를 기반으로 가격이 책정됩니다. 또한 스왑 곡선은 채권 시장 상황에 대한 시장의 총체적 인식을 측정하는 데 사용됩니다.

##하이라이트

• 스왑 곡선과 수익률 곡선(예: LIBOR) 간의 차이는 주어진 만기에 대한 스왑 스프레드를 정의합니다.

• 스왑 곡선은 금리 스왑과 관련된 변동 금리를 기반으로 한 내재 수익률 곡선을 나타냅니다.

• 스왑 스프레드는 화폐의 시간 가치와 만기까지의 시간에 따라 시장 금리가 어떻게 변하는지 이해하는 데 사용됩니다.