Lindung Nilai Anticipatory

Apakah itu Lindung Nilai Anticipatory?

Lindung nilai jangkaan ialah kedudukan niaga hadapan yang diambil sebelum urus niaga beli atau jual akan datang. Apabila produk asas yang dibeli atau dijual turun naik dalam nilai, seperti komoditi, lindung nilai jangkaan boleh digunakan. Begitu juga, apabila jualan atau kos akan direalisasikan dalam mata wang lain pada tarikh hadapan, lindung nilai jangkaan boleh digunakan untuk mengawal risiko yang berkaitan dengan turun naik kadar pertukaran.

Cara Lindung Nilai Antisipatif Berfungsi

Lindung nilai jangkaan digunakan untuk melindung nilai atau mengurus kos input perniagaan, serta melaksanakan beberapa kawalan ke atas harga jualan pada produk yang tertakluk kepada turun naik harga yang berterusan, seperti komoditi.

Lindung nilai jangkaan ialah alat yang berguna untuk perniagaan mengunci kos atau hasil jualan mereka. Perniagaan kerap menjalankan unjuran pengeluaran dan permintaan untuk menganggarkan bahan yang mereka perlukan untuk memadankan produk mereka dengan permintaan yang dijangkakan. Dengan menggunakan angka ini, perniagaan boleh memilih untuk melindung nilai sebahagian atau semua keperluan yang dijangkakan melalui lindung nilai jangkaan.

Lindung Nilai Jangka Panjang

Sesetengah perniagaan memasuki lindung nilai jangka panjang untuk menguruskan aliran tunai mereka. Apabila mereka tahu mereka akan mempunyai kos yang akan datang pada suku tahun hadapan, seperti membeli minyak, mereka membeli niaga hadapan minyak sekarang supaya mereka tahu berapa kos minyak mereka pada suku seterusnya.

Mengunci kadar hari ini apabila minyak—atau apa sahaja input—tidak diperlukan sehingga suku tahun hadapan, bermakna syarikat itu kadangkala akan membayar lebih atau kurang daripada yang mereka akan bayar sekiranya mereka tidak melindung nilai (tidak membeli niaga hadapan lebih awal). Bagi kebanyakan syarikat, ini tidak penting, kerana dari semasa ke semasa, naik dan turun adalah sama.

Bagi syarikat lain, mereka mungkin cuba melindung nilai lebih atau kurang bergantung pada prospek kos mereka. Contohnya, jika penapis minyak—yang perlu membeli minyak untuk ditapis—menjangkakan harga minyak akan meningkat pada suku berikutnya, mereka mungkin membeli niaga hadapan minyak sekarang apabila harganya lebih murah. Jika mereka percaya minyak akan merosot pada suku seterusnya, mereka mungkin tidak membeli sebarang niaga hadapan sekarang, atau hanya jumlah yang kecil, kerana mereka hanya akan membeli minyak mereka seperti yang diperlukan di pasaran spot,. dengan harapan harga yang lebih murah di hadapan.

Kedua-dua pendekatan boleh mengakibatkan syarikat membuat atau kehilangan wang. Difikirkan, syarikat yang sentiasa melindung nilai, sekurang-kurangnya sebahagiannya, mungkin akan mempunyai idea yang lebih baik tentang keadaan aliran tunai mereka pada masa hadapan.

Lindung Nilai Jangka Pendek

Penjual komoditi, produk atau perkhidmatan juga boleh menggunakan lindung nilai jangka pendek untuk melindungi diri mereka daripada risiko penurunan semasa antara mengekstrak, produk atau mengembangkan komoditi atau perkhidmatan dan benar-benar menjualnya.

Seorang petani boleh memilih untuk menjual kontrak niaga hadapan pada tanaman mereka sebaik sahaja benih berada di dalam tanah. Mereka kemudian tahu harga yang mereka akan dapat untuk tanaman mereka. Jika harga komoditi itu meningkat menjelang musim menuai, petani terlepas peluang kerana mereka terkunci pada kadar yang lebih rendah. Tetapi sekurang-kurangnya mereka boleh membuat anggaran untuk jumlah wang yang mereka tahu akan masuk.

Seorang petani lain mungkin memilih untuk tidak menjual niaga hadapan, dan sebaliknya mengambil harga yang ada di pasaran apabila tiba masa menuai. Beberapa tahun mereka mungkin melakukan yang lebih baik dengan melakukan ini, manakala tahun-tahun lain mereka mungkin lebih baik mengambil lindung nilai antisipatif. Dengan tidak mengambil lindung nilai, petani tidak tahu jumlah yang mereka akan dapat untuk tanaman mereka sehingga mereka menjualnya, yang boleh menyukarkan belanjawan untuk perbelanjaan.

Lebih 47,000 ladang Amerika menggunakan kontrak niaga hadapan atau opsyen untuk melindung nilai daripada risiko pasaran, menurut Jabatan Pertanian AS.

Lindung Nilai Berjangka untuk Turun Turun Mata Wang

Lindung nilai jangkaan juga digunakan secara langsung terhadap mata wang apabila jualan berlaku merentasi sempadan.

Sebagai contoh, pengeluar kereta mengeksport kereta dari Amerika Syarikat ke England dan akan dibayar dalam pound British sebaik sahaja barangan itu sampai ke destinasi akhir.

Logistik global mungkin memerlukan masa penghantaran selama beberapa minggu, jadi terdapat risiko mata wang sebenar apabila penghantaran perlu dibayar semasa penghantaran, atau bersih 30 hari, sebagai contoh. Jika pound British jatuh sebanyak 5% semasa penghantaran, syarikat AS akan menerima pound British yang bernilai kurang daripada apa yang mereka fikirkan pada masa jualan.

Jika pembuat kereta bimbang bahawa paun akan kehilangan nilai dalam tempoh masa itu jika dibandingkan dengan dolar, mereka boleh mengambil kedudukan pendek pada paun supaya mereka boleh melindung nilai penurunan yang dijangkakan.

Tidak melindung nilai bermakna kadangkala membuat lebih atau kurang daripada jika mereka telah melindung nilai. Hujahnya adalah bahawa dari masa ke masa turun naik ini walaupun keluar. Tidak melindung nilai bermakna wang tunai yang masuk tidak diketahui, yang menjadikannya lebih sukar untuk menguruskan aliran tunai berdasarkan jumlah yang tidak diketahui itu.

CFTC mengehadkan strategi lindung nilai dalam pasaran forex yang bergantung pada mengambil kedudukan bertentangan dalam pasangan mata wang yang sama.

Lindung Nilai Jangkaan dan Had Kedudukan

Lindung nilai jangkaan sering dikenal pasti sebagai fungsi pasaran niaga hadapan yang betul. Pada asasnya, orang atau entiti yang melindung nilai memerlukan perlindungan untuk kos atau jualan yang dilindung nilai.

Ini berbeza dengan perdagangan niaga hadapan spekulatif di mana pelabur mengambil kedudukan berdasarkan pandangan pasaran tentang perubahan harga tanpa kepentingan sebenar dalam penggunaan akhir komoditi. Seorang peniaga di rumah membeli niaga hadapan minyak kerana mereka menjangkakan harga minyak akan meningkat tidak berminat untuk mengambil penghantaran atau penghantaran minyak sebenar. Mereka hanya mahu untung atas perbezaan harga dari semasa ke semasa.

Oleh kerana lindung nilai spekulatif sering melebihi lindung nilai jangkaan dengan margin yang luas, pengawal selia pasaran secara berkala mengenakan had kedudukan untuk mengekalkan fungsi teras pasaran niaga hadapan berdasarkan pasaran komoditi sebenar. Apabila sekatan ini dibincangkan, lindung nilai jangkaan selalunya dikecualikan secara eksplisit daripada had kedudukan yang dicadangkan supaya perniagaan boleh mendapatkan perlindungan untuk sebahagian atau semua pendedahan harga mereka.

Contoh Lindung Nilai Anticipatory

Sebuah syarikat di Kanada menjual produk bernilai kira-kira AS$100,000 di AS setiap bulan. Oleh kerana dolar Kanada dan AS turun naik ( USDCAD ), syarikat Kanada mengetahui kira-kira berapa banyak dolar AS (USD) yang akan mereka perolehi setiap bulan berdasarkan jualan bersejarah mereka, tetapi mereka tidak tahu bahawa AS$100,000 adalah dalam dolar Kanada. (C$). Antara 2007 dan 2019, kadar pertukaran USDCAD telah bergerak antara 0.91 dan 1.46.

Apabila kadar USDCAD tinggi, katakan pada 1.40, syarikat Kanada mengambil C$140,000 (AS$100,000 x 1.4) sebulan. Apabila kadarnya rendah, katakan 0.95, syarikat mengambil C$95,000 sebulan (AS$100,000 x 0.95).

Itu adalah perbezaan yang besar kepada syarikat. Walaupun volum jualan sebenar mereka stabil dari bulan ke bulan, hasil dolar Kanada mereka boleh berbeza-beza secara drastik.

Apabila kadarnya tinggi, mereka boleh mengunci kadar yang menggalakkan untuk membeli niaga hadapan dolar Kanada ke masa hadapan. Sebenarnya, ini bermakna mereka menjual USD, yang mereka terima secara tunai setiap bulan, dalam pasaran niaga hadapan. Dengan mengunci harga yang mereka boleh menukar (menjual) dolar AS mereka, mereka boleh menjangkakan pulangan mereka dengan lebih baik setiap bulan.

Apabila kadar mata wang tidak menguntungkan, mereka mungkin kurang melindung nilai pada masa hadapan, atau tidak sama sekali, kerana mereka tidak mahu mengunci harga yang tidak menguntungkan untuk tempoh masa yang panjang. Jika USD mula naik semula, lindung nilai bermakna syarikat telah mengekalkan diri mereka terkunci pada kadar yang lebih teruk untuk lebih lama daripada yang diperlukan.

Syarikat itu juga mungkin hanya membeli kontrak dolar Kanada setiap bulan, tanpa mengira kadar pertukaran, jadi mereka mempunyai idea yang lebih baik tentang hasil jangkaan mereka. Ini boleh membantu mereka membuat bajet untuk kos.

##Sorotan

• Pengawal selia pasaran kadangkala boleh mengenakan had kedudukan untuk menyekat lindung nilai spekulatif.

• Lindung nilai jangkaan digunakan untuk mengunci kadar kos atau jualan yang akan datang apabila produk asas tertakluk kepada perubahan harga.

• Lindung nilai pendek digunakan untuk mengunci harga jualan, seperti apabila seorang petani ingin menjual gandum. Mereka menjual kontrak niaga hadapan untuk gandum supaya mereka tahu berapa harga yang akan mereka perolehi apabila mereka menuai.

• Lindung nilai jangkaan juga digunakan untuk menguruskan risiko kadar pertukaran.

• Lindung nilai yang panjang digunakan untuk menampung kos, seperti apabila penapis minyak tahu ia perlu membeli minyak setiap bulan. Ia boleh membeli niaga hadapan minyak terlebih dahulu untuk mengunci harga dan bekalan minyak yang diperlukan.

##Soalan Lazim

Apakah Nisbah Lindung Nilai Optimum?

Nisbah lindung nilai optimum untuk aset dikira dengan mendarabkan korelasi antara harga spot dan niaga hadapannya dengan nisbah sisihan piawai harga tersebut. Ini digunakan untuk menentukan bilangan kontrak niaga hadapan yang diperlukan untuk melindung nilai kedudukan dalam aset tersebut.

Apakah Lindung Nilai Bersilang?

Lindung nilai silang ialah amalan mengurus risiko dengan melabur dalam dua atau lebih aset berbeza yang mempunyai korelasi positif antara satu sama lain. Ini biasanya dilakukan melalui derivatif, seperti kontrak niaga hadapan. Lindung nilai silang adalah kurang berisiko daripada memegang hanya satu daripada aset, walaupun risiko kekal bahawa aset boleh bergerak ke arah yang bertentangan.

Apakah Lindung Nilai Sempurna?

Lindung nilai yang sempurna ialah kedudukan yang menghapuskan risiko pasaran daripada portfolio dengan melabur dalam aset yang mempunyai korelasi negatif dengan pelaburan lain dalam portfolio tersebut. Oleh kerana lindung nilai sempurna memerlukan korelasi songsang 100% dengan kedudukan asal, lindung nilai sempurna jarang ditemui dalam keadaan pasaran sebenar.

Adakah Lindung Nilai Haram?

Lindung nilai biasanya sah di AS, dengan syarat ia tidak melanggar undang-undang yang lebih khusus mengenai perdagangan sekuriti atau komoditi. Sebagai contoh, di Amerika Syarikat, peniaga forex tidak boleh melindung nilai kedudukan mereka dalam mata wang dengan mengambil kedudukan buruk dalam pasangan mata wang yang sama.