orang Yunani

Apakah Orang Yunani?

Pembolehubah yang digunakan untuk menilai risiko dalam pasaran pilihan biasanya dirujuk sebagai "orang Yunani." Simbol Yunani digunakan untuk menetapkan setiap risiko ini.

Setiap pembolehubah Yunani adalah hasil daripada andaian yang tidak sempurna atau hubungan pilihan dengan pembolehubah asas yang lain. Pedagang menggunakan nilai Greek yang berbeza, seperti delta, theta, dan lain-lain, untuk menilai risiko pilihan dan mengurus portfolio pilihan.

Memahami orang Yunani

Yunani merangkumi banyak pembolehubah. Ini termasuk delta, theta, gamma, vega dan rho, antara lain. Setiap satu daripada orang Yunani ini mempunyai nombor yang dikaitkan dengannya, dan nombor itu memberitahu pedagang sesuatu tentang cara pilihan bergerak atau risiko yang dikaitkan dengan pilihan itu. Bahasa Yunani utama (delta, vega, theta, gamma dan rho) dikira setiap satu sebagai terbitan separa pertama model penentuan harga pilihan (contohnya, model Black-Scholes ).

Nombor atau nilai yang dikaitkan dengan bahasa Yunani berubah dari semasa ke semasa. Oleh itu, peniaga pilihan yang canggih boleh mengira nilai ini setiap hari untuk menilai sebarang perubahan yang mungkin menjejaskan kedudukan atau pandangan mereka, atau hanya untuk menyemak sama ada portfolio mereka perlu diimbangi semula. Di bawah adalah beberapa pedagang Yunani utama yang melihat.

Delta

Delta (Δ) mewakili kadar perubahan antara harga opsyen dan perubahan $1 dalam harga aset pendasar. Dalam erti kata lain, sensitiviti harga pilihan adalah relatif kepada aset asas. Delta pilihan panggilan mempunyai julat antara 0 dan 1, manakala delta pilihan letak mempunyai julat antara 0 dan -1. Sebagai contoh, andaikan pelabur adalah pilihan panggilan panjang dengan delta 0.50. Oleh itu, jika saham asas meningkat sebanyak $1, harga opsyen secara teorinya akan meningkat sebanyak 50 sen.

Bagi peniaga pilihan, delta juga mewakili nisbah lindung nilai untuk mewujudkan kedudukan neutral delta. Sebagai contoh, jika anda membeli pilihan panggilan Amerika standard dengan delta 0.40, anda perlu menjual 40 saham saham untuk dilindung nilai sepenuhnya. Delta bersih untuk portfolio pilihan juga boleh digunakan untuk mendapatkan nisbah lindung nilai portfolio.

Penggunaan delta pilihan yang kurang biasa ialah kebarangkalian semasa bahawa pilihan itu akan tamat tempoh dalam wang. Sebagai contoh, pilihan panggilan delta 0.40 hari ini mempunyai kebarangkalian 40% tersirat untuk menyelesaikan dalam wang.

Theta

Theta (Θ) mewakili kadar perubahan antara harga pilihan dan masa, atau kepekaan masa—kadangkala dikenali sebagai pereputan masa pilihan. Theta menunjukkan jumlah harga pilihan akan berkurangan apabila masa tamat tempoh berkurangan, semuanya sama. Sebagai contoh, anggap pelabur membeli pilihan dengan theta -0.50. Harga pilihan akan menurun sebanyak 50 sen setiap hari yang berlalu, semua yang lain adalah sama.

Theta meningkat apabila pilihan adalah pada-the-money, dan berkurangan apabila pilihan berada di dalam dan di luar wang. Pilihan yang lebih hampir kepada tamat tempoh juga mempunyai pereputan masa yang semakin pantas. Panggilan panjang dan letak panjang biasanya akan mempunyai theta negatif; panggilan pendek dan put pendek akan mempunyai theta positif. Sebagai perbandingan, instrumen yang nilainya tidak terhakis oleh masa, seperti stok, akan mempunyai sifar theta.

Gamma

Gamma (Γ) mewakili kadar perubahan antara delta pilihan dan harga aset pendasar. Ini dipanggil sensitiviti harga tertib kedua (derivatif kedua). Gamma menunjukkan amaun delta akan berubah memandangkan langkah $1 dalam keselamatan asas. Sebagai contoh, anggap pelabur lama dalam pilihan panggilan pada saham hipotesis XYZ. Pilihan panggilan mempunyai delta 0.50 dan gamma 0.10. Oleh itu, jika saham XYZ meningkat atau menurun sebanyak $1, delta pilihan panggilan akan meningkat atau menurun sebanyak 0.10.

Pedagang pilihan boleh memilih bukan sahaja melindung nilai delta tetapi juga gamma untuk menjadi neutral delta-gamma,. bermakna apabila harga asas bergerak, delta akan kekal menghampiri sifar.

Vega

Vega (ν) mewakili kadar perubahan antara nilai pilihan dan turun naik tersirat aset pendasar. Ini ialah sensitiviti pilihan kepada turun naik. Vega menunjukkan jumlah perubahan harga pilihan yang diberikan perubahan 1% dalam turun naik tersirat. Sebagai contoh, pilihan dengan vega 0.10 menunjukkan nilai pilihan dijangka berubah sebanyak 10 sen jika turun naik tersirat berubah sebanyak 1%.

Oleh kerana kemeruapan yang meningkat menunjukkan bahawa instrumen asas lebih berkemungkinan mengalami nilai yang melampau, peningkatan dalam kemeruapan akan turut meningkatkan nilai sesuatu pilihan. Sebaliknya, penurunan dalam turun naik akan memberi kesan negatif kepada nilai opsyen. Vega berada pada tahap maksimum untuk pilihan di-the-money yang mempunyai masa yang lebih lama sehingga tamat tempoh.

Gamma digunakan untuk menentukan sejauh mana kestabilan delta pilihan: Nilai gamma yang lebih tinggi menunjukkan bahawa delta boleh berubah secara mendadak sebagai tindak balas kepada pergerakan walaupun kecil dalam harga asas. Gamma adalah lebih tinggi untuk pilihan yang pada-the-money dan lebih rendah untuk pilihan yang masuk dan out-of-the-money dan mempercepatkan magnitud apabila menghampiri tamat tempoh. Nilai gamma biasanya lebih kecil semakin jauh dari tarikh tamat tempoh; pilihan dengan tamat tempoh yang lebih lama kurang sensitif terhadap perubahan delta. Apabila hampir tamat tempoh, nilai gamma biasanya lebih besar, kerana perubahan harga mempunyai lebih banyak kesan pada gamma.

Peminat bahasa Yunani akan menunjukkan bahawa tidak ada huruf Yunani vega yang sebenar. Terdapat pelbagai teori tentang bagaimana simbol ini, yang mewakili huruf Yunani nu, menemui jalannya ke dalam lingo perdagangan saham.

Rho

Rho (ρ) mewakili kadar perubahan antara nilai pilihan dan perubahan 1% dalam kadar faedah. Ini mengukur sensitiviti kepada kadar faedah. Sebagai contoh, andaikan pilihan panggilan mempunyai rho 0.05 dan harga $1.25. Jika kadar faedah meningkat sebanyak 1%, nilai pilihan panggilan akan meningkat kepada $1.30, kesemuanya adalah sama. Perkara sebaliknya berlaku untuk pilihan letak. Rho adalah yang terbaik untuk pilihan di-the-money dengan masa yang lama sehingga tamat tempoh.

Yunani kecil

Beberapa orang Yunani lain, yang tidak dibincangkan sekerap, ialah lambda,. epsilon, vomma,. vera, zomma dan ultima. Orang Yunani ini adalah derivatif kedua atau ketiga bagi model harga dan mempengaruhi perkara seperti perubahan delta dengan perubahan turun naik dan sebagainya. Ia semakin digunakan dalam strategi perdagangan pilihan, kerana perisian komputer boleh mengira dan mengambil kira faktor risiko yang kompleks dan kadangkala esoterik ini dengan cepat.

Sorotan

Orang Yunani adalah simbol yang diberikan kepada pelbagai ciri risiko yang diperlukan oleh kedudukan pilihan.
Bahasa Yunani yang paling biasa digunakan termasuk delta, gamma, theta dan vega, yang merupakan terbitan separa pertama model penentuan harga pilihan.
Orang Yunani digunakan oleh peniaga pilihan dan pengurus portfolio untuk memahami bagaimana pelaburan pilihan mereka akan bertindak apabila harga bergerak, dan untuk melindung nilai kedudukan mereka dengan sewajarnya.

Soalan Lazim

Apakah Delta?

Delta (Δ) ialah kadar perubahan antara harga opsyen dan perubahan $1 dalam harga aset pendasar. Delta menunjukkan betapa sensitifnya harga pilihan kepada harga aset pendasar. Delta pilihan panggilan mempunyai julat antara sifar dan satu, manakala delta pilihan letak mempunyai julat antara sifar dan -1.

Apakah Theta?

Theta (Θ) mengukur kadar penurunan dalam nilai pilihan dari semasa ke semasa. Theta secara amnya dinyatakan sebagai nombor negatif dan boleh dibaca sebagai amaun yang mana nilai opsyen menurun setiap hari apabila ia semakin menghampiri kematangannya.

Apa Itu Vega?

Vega (ν) menunjukkan sensitiviti harga pilihan terhadap perubahan dalam turun naik aset pendasar. Vega mewakili amaun yang perubahan harga kontrak opsyen sebagai tindak balas kepada perubahan 1% dalam turun naik tersirat aset asas. Sebagai contoh, pilihan dengan Vega 0.10 menunjukkan nilai pilihan dijangka berubah sebanyak 10 sen jika turun naik tersirat berubah sebanyak 1%.

Apakah Gamma?

Gamma (Γ) menunjukkan jumlah yang delta pilihan pilihan akan berubah sebagai tindak balas kepada langkah $1 dalam keselamatan asas. Gamma menentukan betapa stabilnya delta pilihan. Gamma yang lebih tinggi menunjukkan bahawa delta boleh berubah secara mendadak sebagai tindak balas kepada pergerakan walaupun kecil dalam harga asas. Gamma yang lebih rendah menunjukkan kepada turun naik yang lebih rendah.