Nilai Penuh

Apakah Nilai Penuh?

Nilai penuh ialah istilah yang digunakan untuk menggambarkan perdagangan aset pada harga yang berpatutan. Nilai penuh dicapai apabila nilai pengiraan aset, nilai intrinsiknya,. adalah sama dengan nilai pasarannya,. harga yang boleh dibeli atau dijual di pasaran terbuka.

Memahami Nilai Penuh

Menurut hipotesis pasaran cekap (EMH), nilai pasaran aset harus sentiasa sama dengan nilai intrinsik sebenar. Pada hakikatnya, atas pelbagai sebab, aset jarang berdagang pada nilai penuhnya.

Itu menjelaskan mengapa ungkapan "beli rendah, jual tinggi" sering digunakan. Pelabur nilai percaya terdapat banyak syarikat yang dipandang remeh di luar sana yang boleh dibeli di bawah nilai intrinsik mereka. Ideanya ialah pembelian saham yang diabaikan akan menghasilkan pulangan yang lebih besar dalam jangka masa panjang kerana pelabur lain secara beransur-ansur akan mula mengiktiraf merit mereka, menaikkan harga saham mereka untuk mencerminkan nilai sebenar mereka (nilai penuh), atau, lebih baik lagi, mungkin terlebih menilai mereka.

Selalunya, penilaian pasaran sesuatu aset berbeza daripada nilai intrinsik aset tersebut.

Apabila sesuatu aset telah mencapai penilaian penuh, ia dikatakan tidak terlalu tinggi atau kurang nilai. Pengurus portfolio dan penganalisis sering memerhatikan penilaian penuh sebagai petunjuk masa yang sesuai untuk menjual aset, walaupun pelabur profesional mungkin tidak bersetuju tentang titik di mana nilai penuh sebenarnya dicapai memandangkan anggaran nilai intrinsik yang berbeza.

Kaedah Nilai Penuh

Analisis asas paling kerap digunakan oleh penganalisis untuk menentukan nilai intrinsik aset, seperti saham, dan sama ada ia didagangkan pada nilai penuhnya. Penganalisis asas mengkaji apa sahaja yang boleh menjejaskan nilai aset, termasuk keadaan ekonomi dan industri, keadaan kewangan syarikat dan keberkesanan serta rekod prestasi pasukan pengurusannya.

Matlamat akhir analisis asas adalah untuk menghasilkan nilai kuantitatif yang pelabur boleh bandingkan dengan harga pasaran semasa sekuriti .

###Cash Is King

Selalunya, penganalisis akan memberi tumpuan kepada tunai untuk menentukan nilai intrinsik syarikat. Satu kaedah yang sangat popular ialah mengira aliran tunai terdiskaun (DCF).

Ringkasnya, analisis DCF berusaha untuk mengetahui nilai syarikat hari ini, berdasarkan unjuran jumlah aliran tunai yang akan dijana pada masa hadapan. Matlamatnya adalah untuk menganggarkan wang yang pelabur akan terima daripada pelaburan, diselaraskan untuk nilai masa wang.

Had Nilai Penuh

Disebabkan oleh banyak pembolehubah yang terlibat dalam menentukan nilai intrinsik, termasuk proses rumit untuk menilai aset tidak ketara,. anggaran nilai intrinsik boleh berbeza-beza antara penganalisis. Kekurangan konsensus akibatnya menjadikannya mustahil untuk menentukan sama ada aset didagangkan pada harga pasaran yang betul atau tidak.

Penilaian intrinsik yang berbeza juga boleh dicapai kerana tidak semua pelabur mempunyai akses yang sama kepada data pada aset tertentu. Tafsiran mereka tentang nilai aset akan memaklumkan keputusan mereka tentang nilainya, dan apa yang mereka sanggup bayar untuknya, di pasaran terbuka. Jika diambil secara keseluruhan, semua tindakan pelabur ini akan menjejaskan penilaian pasaran aset tersebut.

Bekalan dan permintaan juga mungkin memainkan peranan dalam menetapkan harga pasaran. Jika pelabur secara keseluruhannya menentukan bahawa saham adalah pelaburan yang menarik, tetapi bilangan saham tidak mencukupi untuk memenuhi semua permintaan mereka untuk saham itu, harga saham mungkin meningkat, malah lebih jauh daripada nilai intrinsik saham.

Selain itu, sentimen pasaran boleh mempengaruhi harga pasaran. Sebagai contoh, gosip terbiar tentang syarikat boleh memusnahkan harga sahamnya, menyebabkannya berdagang jauh di bawah nilai intrinsik sebenar.

##Sorotan

• Pasaran secara amnya tidak cekap, bermakna penilaian aset sering berbeza daripada jumlah yang didagangkan di pasaran terbuka.

• Pelabur profesional mungkin tidak bersetuju tentang titik di mana nilai penuh sebenarnya dicapai memandangkan anggaran nilai intrinsik yang berbeza.

• Sesuatu aset dikatakan telah mencapai nilai penuh apabila nilai intrinsiknya sama dengan harga pasarannya.

• Apabila aset telah mencapai penilaian penuh, ia dikatakan tidak terlebih atau kurang nilai.